Ringgit malasio: se prevé una consolidación en un rango frente al dólar estadounidense – Commerzbank

Charlie Lay y el Dr. Henry Hao, de Commerzbank, señalan que el Bank Negara Malaysia (BNM) mantuvo los tipos de interés en el 2,75 % y conservó una postura cautelosa. Prevén una subida de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2027 y esperan que el USD/MYR se consolide dentro del rango de 4,00–4,10.

El BNM mantiene la cautela y el ringgit se mueve en un rango lateral

«El Bank Negara Malaysia (BNM) mantuvo su tipo de interés oficial a un día (OPR) en el 2,75 % en su última reunión de política monetaria de 2026. La decisión coincidió con lo previsto por alrededor del 70 % de los analistas encuestados por Bloomberg. El OPR no ha variado desde el recorte preventivo de 25 puntos básicos de julio de 2025. El comunicado de política monetaria mantuvo un tono ligeramente restrictivo, aunque sin llegar a señalar una subida inminente de los tipos».

«El BNM revisó al alza su estimación de crecimiento para 2026, hasta situarla por encima del 5 %, frente al entorno del 5 % previsto en septiembre, gracias a la solidez de las exportaciones, la demanda interna sostenida y la inversión. Se espera que el crecimiento siga mostrando resiliencia en 2027, respaldado por el ciclo alcista del sector tecnológico mundial, el turismo y las medidas contempladas en los presupuestos de 2027. El BNM sostuvo que la orientación actual de la política monetaria sigue siendo compatible con la estabilidad de precios y un crecimiento sostenible, lo que sugiere que no considera necesario subir los tipos de inmediato».

«La evaluación de la inflación del BNM mostró un sesgo algo más restrictivo. Aunque la inflación general y la subyacente se situaron, en promedio, en apenas el 1,8 % y el 1,9 %, respectivamente, durante los nueve primeros meses de 2026, el BNM prevé que ambas repunten ligeramente en 2027 ante los elevados precios mundiales de las materias primas, las tensiones geopolíticas y las condiciones meteorológicas adversas. No obstante, se espera que la inflación siga contenida gracias a las medidas de política interna».

«La combinación de un crecimiento superior a la tendencia y unos riesgos inflacionistas crecientes refuerza los argumentos a favor de un retorno gradual a una orientación más neutral de la política monetaria, en lugar de un ciclo de endurecimiento agresivo. Seguimos esperando una subida de 25 puntos básicos, hasta el 3,00 %, en el primer trimestre de 2027, posiblemente en la reunión de marzo, lo que revertiría en la práctica el recorte preventivo de julio de 2025. Sin embargo, el énfasis del BNM en la vigilancia, más que en la actuación preventiva, sugiere que el momento de la subida dependerá de si el aumento de los costes de los insumos se traduce en presiones inflacionistas subyacentes sostenidas».

«La evolución a corto plazo vendrá determinada por el sentimiento global de apetito por el riesgo, el USD, las expectativas sobre la Fed y los precios del petróleo. Prevemos una consolidación a corto plazo entre 4,00 y 4,10».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)