Gas natural: los precios se disparan por los riesgos de suministro – ING

Warren Patterson, de ING, señala que los precios del gas natural en Europa han repuntado, con el TTF superando los 100 EUR/MWh por primera vez desde 2022, a medida que se intensifica la preocupación por el suministro de cara al invierno de 2026/27. Destaca las interrupciones de los flujos de gas natural licuado (GNL) del golfo Pérsico, las paradas en instalaciones noruegas, las previsiones de temperaturas más bajas y los primeros indicios de destrucción de demanda en los sectores eléctrico e industrial, incluida la reducción del consumo de gas por parte de los productores químicos europeos.

El repunte del TTF está impulsado por un suministro más ajustado

«Los precios del gas natural en Europa siguieron repuntando ayer y el TTF cerró con una subida del 4,85 %. Los precios superaron los 100 EUR/MWh por primera vez desde 2022. El mercado ha subido sin apenas señales de una mejora inminente en los flujos de GNL del golfo Pérsico».

«De hecho, las perspectivas parecen aún más sombrías ante el riesgo de nuevos ataques estadounidenses contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos de la próxima semana. Según las informaciones publicadas, QatarEnergy ha prorrogado hasta finales de año la aplicación de la cláusula de fuerza mayor para varios compradores. Esto significa que las importantes interrupciones del suministro de GNL se están adentrando cada vez más en la temporada de calefacción».

«Además, las previsiones apuntan a temperaturas más bajas de lo habitual en el noroeste de Europa a partir de la próxima semana, lo que elevará la demanda de calefacción. Esto probablemente empezará a dar lugar a retiradas de gas de los depósitos más sostenidas. Las reservas de gas de la UE se sitúan ligeramente por debajo del 75 % de su capacidad».

«La cuestión clave es si estos precios más altos provocarán una destrucción de demanda. En los mercados eléctricos, ya estamos de lleno en el rango de precios que favorece la sustitución del gas por carbón. La demanda industrial también muestra señales de debilitamiento».

«Como cabía esperar, dada la evolución de los precios del gas natural, los fondos de inversión aumentaron su posición larga neta en TTF en 14,3 TWh durante la última semana de referencia, hasta los 207,4 TWh. Las nuevas compras impulsaron el incremento, con un aumento de las posiciones largas brutas de algo más de 20 TWh, mientras que las posiciones cortas brutas también subieron ligeramente».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)