Dólar neozelandés: las subidas de tipos del RBNZ ofrecen un apoyo limitado frente al USD - BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que la recuperación del NZD/USD se estancó tras alcanzar un máximo de un mes, ya que el índice de precios al consumo (IPC) de Nueva Zelanda del tercer trimestre se situó por debajo de las expectativas, mientras que la inflación subyacente sigue siendo persistente. Haddad destaca que la inflación por encima del objetivo y los elevados precios del petróleo respaldan un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), pero sostiene que el potencial alcista del NZD/USD es limitado porque el continuo endurecimiento de la Fed restringe la convergencia de las políticas monetarias.

El RBNZ endurece su política, pero el potencial alcista es limitado

«La recuperación del NZD/USD perdió impulso tras poner a prueba un máximo de un mes en 0,5710. El IPC de Nueva Zelanda del tercer trimestre se situó por debajo de las expectativas. El IPC general aumentó un 0,7 % trimestral, frente al 1,5 % del segundo trimestre, por debajo del incremento del 0,8 % previsto por el consenso y el RBNZ».

«Pese a la moderación del dato general, la inflación subyacente apunta a presiones persistentes sobre los precios. El modelo de factores sectoriales del RBNZ registró una tasa del 2,8 % interanual por segundo trimestre consecutivo, cerca del límite superior de su rango objetivo del 1-3 %. Por su parte, el IPC excluida la gasolina se mantuvo en el 3,2 % interanual por cuarto trimestre consecutivo».

«La inflación por encima del objetivo y los precios del petróleo aún elevados justifican nuevas subidas de tipos del RBNZ. La curva de swaps descuenta una probabilidad del 85 % de una subida de tipos del RBNZ de 25 puntos básicos, hasta el 3,00 %, el 28 de octubre, y más de 100 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos doce meses, hasta el 3,75 %, cerca del límite superior del rango neutral estimado por el RBNZ, del 2,20 % al 4,10 %. No obstante, el potencial alcista del NZD/USD está limitado porque el endurecimiento de la Fed reduce el margen para la convergencia de las políticas monetarias».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)