Corona sueca: la senda del Riksbank traslada la atención a febrero – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, señala que el Riksbank elevó su tipo de interés oficial del 1,75 % al 2,00 %, tal como se esperaba, y mantiene una orientación restrictiva, aunque el comunicado resta argumentos a favor de una subida en diciembre. Considera probable que la decisión clave se posponga hasta febrero de 2027, y que el EUR/SEK pueda volver a superar el nivel de 11 si se retrasan las subidas de tipos y caen los precios de la energía.

Orientación restrictiva, pero con riesgo de que se retrase la subida de tipos

«El Riksbank elevó ayer su tipo de interés oficial del 1,75 % al 2 %, tal como se esperaba. No publicará previsiones actualizadas hasta diciembre, junto con su nuevo Informe de Política Monetaria. El motivo de la subida de tipos de ayer es claro: la mayor actividad económica, combinada con los aumentos de costes derivados de las interrupciones del suministro, hace prever que la inflación seguirá subiendo en adelante.»

«La inflación sigue contenida por factores especiales. Según el Riksbank, se situaría en el 3 % sin estas medidas temporales de política fiscal. Debido a la mayor actividad económica, los aumentos de costes derivados de las interrupciones del suministro y la debilidad de la corona este año, se espera que tanto la inflación general como la subyacente superen el 2 % el próximo año, según el Riksbank».

«Así pues, aunque el Riksbank mantiene su orientación restrictiva, el comunicado sugiere ahora que los argumentos a favor de una subida de tipos en diciembre han perdido fuerza. Por tanto, la atención se centra cada vez más en febrero de 2027, salvo que persistan las interrupciones del suministro y aumenten el riesgo de que la inflación se mantenga demasiado elevada, lo que podría llevar al Riksbank a volver a subir el tipo de interés oficial ya en diciembre».

«Si la probabilidad de una subida en diciembre aumenta en las próximas semanas, la corona podría fortalecerse algo más. Por el contrario, las señales de un fin del conflicto con Irán y la caída de los precios de la energía favorecerían el aplazamiento de la próxima subida de tipos hasta febrero o incluso más adelante. Si este último escenario se materializa, esperaría una corrección moderada de la SEK, con el EUR/SEK de nuevo por encima de 11».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)