El franco suizo se mantiene firme mientras el dólar estadounidense se consolida a la espera de los datos de inflación del IPC

El USD/CHF se mantiene firme mientras el dólar estadounidense permanece estable ante la menor demanda de activos refugio.
Trump declaró que la guerra estaba «prácticamente terminada» y señaló que no habría más ataques, aunque seguía «listo para actuar» para proteger la estabilidad regional.
La distensión en Oriente Medio y los bajos rendimientos de la deuda pública siguen presionando al franco suizo al frenar la demanda de activos refugio.

El USD/CHF se mantiene estable tras registrar leves pérdidas en la jornada anterior y cotiza en torno a 0,8190 durante la sesión asiática del martes. El par apenas varía, ya que el dólar estadounidense (USD) cotiza lateralmente en un contexto de menor demanda de activos refugio y crecientes especulaciones sobre un avance diplomático entre Washington y Teherán. Mientras tanto, la caída de los precios del crudo hasta sus niveles más bajos desde agosto contribuye a aliviar las presiones inflacionistas.

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El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que nuevos ataques militares contra Irán parecen innecesarios y describió la guerra como «militarmente, prácticamente terminada», aunque sostuvo que Estados Unidos sigue «listo para actuar» para proteger la estabilidad regional a petición de los países vecinos.

La atención de los operadores se centra ahora en los próximos indicadores económicos de Estados Unidos, encabezados por el informe del índice de precios al consumo (IPC) de octubre, cuya publicación está prevista para el martes. Las previsiones del mercado apuntan a que la tasa interanual del IPC general aumentará al 3,9 % desde el 3,7 %, mientras que se espera que la del IPC subyacente repunte del 2,6 % al 2,8 %.

Tras el sólido informe de nóminas no agrícolas de la semana pasada, las declaraciones favorables a una política monetaria más restrictiva de varios responsables de la Reserva Federal, entre ellos el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, han reforzado las expectativas de subidas de los tipos de interés. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que la Fed suba los tipos en la reunión de diciembre se ha disparado al 84 %, frente al 76 % del día anterior.

El franco suizo (CHF) sigue bajo presión, mientras el rendimiento del bono suizo a diez años se mantiene cerca de un mínimo de dos meses, en el 0,45 %. El renovado impulso diplomático en Oriente Medio ha frenado la demanda mundial de deuda soberana como activo refugio, restando apoyo al franco pese a que aún no se ha firmado ningún acuerdo.

Los estrategas de UOB Group mantienen su postura cautelosa a medio plazo sobre el USD/CHF y reiteran que su «actualización de ayer (5 de noviembre, con la cotización al contado en 0,8165) sigue siendo válida». Siguen viendo margen para nuevas caídas y señalan que «existe la posibilidad de que el USD ponga a prueba el nivel de 0,8110 antes de que aumente el riesgo de una recuperación». Al alza, UOB destaca que «una ruptura de 0,8205 (sin cambios en la “fuerte resistencia”) significaría que la caída del USD iniciada hace una semana ha llegado a su fin», y sitúa ese nivel como el umbral clave para cualquier repunte sostenido.

Preguntas frecuentes sobre el franco suizo

¿Qué factores clave impulsan al franco suizo?

El franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Figura entre las diez divisas más negociadas del mundo, con volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor depende, entre otros factores, del sentimiento general del mercado, de la salud económica del país y de las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (BNS). Entre 2011 y 2015, el franco suizo mantuvo un tipo de cambio fijo frente al euro (EUR). Este vínculo se eliminó de forma abrupta, lo que provocó una apreciación del franco superior al 20 % y generó turbulencias en los mercados. Aunque ese régimen cambiario ya no está vigente, la evolución del CHF suele estar estrechamente correlacionada con la del euro debido a la elevada dependencia de la economía suiza respecto a la vecina zona del euro.

¿Por qué se considera al franco suizo una moneda refugio?

El franco suizo (CHF) se considera un activo refugio, es decir, una moneda que los inversores suelen comprar en momentos de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador sólido, unas amplias reservas del banco central y una larga tradición de neutralidad política ante los conflictos internacionales convierten a su moneda en una buena opción para los inversores que huyen del riesgo. En periodos de turbulencias, es probable que el CHF se fortalezca frente a otras divisas consideradas más arriesgadas para invertir.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco Nacional Suizo al franco suizo?

El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año, una vez por trimestre y con menor frecuencia que otros grandes bancos centrales, para decidir su política monetaria. La entidad tiene como objetivo una tasa de inflación anual inferior al 2 %. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo haga en un futuro próximo, el banco intenta contener el aumento de los precios mediante una subida de su tipo de interés oficial. Unos tipos de interés más altos suelen ser positivos para el franco suizo (CHF), ya que elevan los rendimientos y hacen del país un destino más atractivo para los inversores. Por el contrario, unos tipos de interés más bajos tienden a debilitar al CHF.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del franco suizo?

La publicación de datos macroeconómicos en Suiza es fundamental para evaluar el estado de la economía y puede influir en la valoración del franco suizo (CHF). La economía suiza es, en general, estable, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central puede desencadenar movimientos en el CHF. En general, un crecimiento económico elevado, un desempleo bajo y una confianza alta favorecen al CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a una pérdida de dinamismo, es probable que el CHF se deprecie.

¿Cómo afecta la política monetaria de la zona del euro al franco suizo?

Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías de la vecina zona del euro. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad macroeconómica y de la política monetaria en la zona del euro es esencial para Suiza y, por tanto, para el franco suizo (CHF). Dada esta dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la evolución del euro (EUR) y la del CHF supera el 90 %, es decir, es casi perfecta.

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