El franco suizo marca nuevos mínimos mensuales ante el tono restrictivo de la Fed y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses

• El USD/CHF sube hasta nuevos máximos de un mes en 0,8368 y se encamina a registrar su mayor avance semanal en dos años.
• Las crecientes apuestas por una subida de tipos de gran magnitud de la Fed en diciembre impulsan al dólar estadounidense de forma generalizada.
• Los expertos de ING señalan el nivel de 0,8400 como una referencia clave para el par.

El dólar estadounidense (USD) mantiene su tono alcista frente al franco suizo (CHF) este viernes, respaldado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras los responsables de la Reserva Federal (Fed) abren la puerta a una subida de tipos de 50 puntos básicos en diciembre. El USD/CHF se aprecia por cuarto día consecutivo y alcanza, por ahora, máximos de la sesión en 0,8368, camino de registrar su mejor comportamiento semanal en dos años.

Los operadores especulativos han incrementado sus posiciones largas en el dólar estadounidense esta semana, después de que los datos del índice de precios al consumo (IPC) , publicados el martes y superiores a lo esperado, llevaran a los responsables de la Reserva Federal (Fed) a plantear la posibilidad de una subida de tipos de gran magnitud en diciembre. 

El gobernador de la Fed Christopher Waller afirmó el lunes que, si la inflación de los precios al consumo alcanzaba el 0,3 % o más en octubre, «subir los tipos solo 25 puntos básicos pondría en riesgo nuestra credibilidad». El IPC finalmente aumentó un 0,4 % en octubre. Unos días después, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, compartió esa opinión y aseguró que «el FOMC debe aplicar al menos dos subidas más de tipos de 25 puntos básicos». 

La fortaleza del dólar presiona al franco y al yen mientras un nivel clave del USD/CHF centra la atención

La probabilidad que el mercado asigna a que la Fed finalmente opte por una subida de mayor magnitud en diciembre ha aumentado hasta el 13 %, frente al 0 % de hace una semana, según los datos de la herramienta FedWatch de CME. En este contexto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años ha subido unos 32 puntos básicos esta semana, mientras que el del bono de referencia a diez años ha avanzado 27 puntos básicos y ha vuelto a situarse por encima del 5 %. Esto ha impulsado con fuerza al dólar estadounidense frente a la mayoría de las demás divisas.

Los analistas de ING señalan que «el franco suizo y el yen, dos divisas de bajo rendimiento, presentan algunas de las correlaciones más altas con los tipos de interés estadounidenses y están bajo presión».

«El nivel de 0,8400 es una zona de resistencia realmente importante para el USD/CHF y probablemente ayudará a determinar si el dólar necesita registrar otro fuerte tramo alcista en las próximas semanas», afirman los expertos de ING en una nota.

En Suiza, los datos del índice de precios de producción (IPP), publicados a primera hora del viernes, revelaron que la inflación se aceleró hasta una tasa interanual del 0,9 % en octubre, desde el 0,3 % de septiembre, frente a las expectativas del mercado de una moderada desaceleración hasta el 0,2 %. La variación mensual del IPP subió hasta el 0,9 %, lo que revirtió en gran medida la caída del 0,2 % de septiembre. Sin embargo, los datos no modifican la previsión de que el Banco Nacional Suizo (BNS) mantendrá sin cambios su política monetaria a corto plazo.