El dólar neozelandés mantiene su racha alcista de cara al informe de inflación

• El NZD/USD sube por quinta sesión consecutiva y se sitúa justo por encima de 0,5700.
• Conway, economista jefe del RBNZ, afirma que la decisión del 28 de octubre está totalmente abierta.
• Se prevé una inflación anual del 3,8 %, por encima del rango objetivo del RBNZ del 1 %-3 %.

Stats NZ publicará el índice de precios al consumidor (IPC) del tercer trimestre el miércoles a las 21:45 GMT, con el NZD/USD justo por debajo de su media de 50 días y la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) prevista para el 28 de octubre. El par cotiza ligeramente por encima de 0,5700 tras cinco jornadas consecutivas de subidas, en su nivel más alto desde el 23 de septiembre. Los swaps descuentan una probabilidad cercana al 80 % de que el RBNZ eleve su tipo de interés oficial (OCR) del 2,75 % al 3,00 %, por lo que el dato podría dar por segura la subida o volver a ponerla en duda.

Los operadores asignan un 80 % de probabilidad a una subida que Conway, economista jefe del RBNZ, considera totalmente abierta

El dólar neozelandés se situaba el miércoles entre las principales divisas con mejor desempeño, mientras que el dólar estadounidense retrocedía frente a la mayoría de ellas. El gasto con tarjeta en Nueva Zelanda creció un 6,9 % interanual en septiembre, frente al 3,5 % de agosto, y la aceleración del gasto interno es el tipo de dato que mantiene sobre la mesa una subida de tipos. El RBNZ elevó su tipo en julio y de nuevo el 2 de septiembre, y una tercera subida hasta el 3,00 % situaría el OCR a menos de un punto porcentual del punto medio del rango de la Fed del 3,75 %-4,00 %.

Conway, economista jefe del RBNZ, señaló que lo más probable es que los tipos sigan subiendo, pero que la decisión de octubre está totalmente abierta. Según el acta de la subida al 2,75 % del 2 de septiembre, fue uno de los dos miembros del comité que consideraron equilibrados los riesgos para la inflación, mientras que los otros cuatro los veían sesgados al alza. Una de las dos voces del comité que consideraban equilibrados los riesgos afirma ahora que lo más probable es que los tipos suban.

El economista jefe Conway también mencionó los precios del petróleo crudo y el tipo de cambio entre los riesgos al alza para la inflación, lo que vincula directamente la decisión con el NZD/USD. Un kiwi más débil encarece todo lo que Nueva Zelanda compra en el exterior, de modo que el avance de las últimas cinco sesiones ha reducido uno de los riesgos al alza señalados por Conway.

La inflación del trimestre anterior superó en dos décimas la previsión del RBNZ

Se prevé que el IPC del tercer trimestre aumente un 0,8 % trimestral, frente al 1,5 % anterior, y que la tasa anual se modere del 4,1 % al 3,8 %. Las previsiones del RBNZ son del 0,8 % y el 3,9 %, y su rango objetivo es del 1 %-3 %, por lo que incluso un dato acorde con el consenso dejaría la inflación anual 0,8 puntos porcentuales por encima del límite superior del rango. El RBNZ espera que la inflación vuelva a situarse dentro del rango hacia mediados de 2027 y alcance el punto medio del 2 % más adelante ese mismo año.

Los analistas esperan una subida el 28 de octubre, salvo que el dato quede muy por debajo de lo previsto. Es posible que la cifra del tercer trimestre sea inferior a la previsión del RBNZ, aunque en el segundo trimestre se situó en el 4,1 %, frente al 3,9 % previsto. Para el NZD/USD, una tasa anual igual o superior al 3,9 % dejaría la subida casi totalmente descontada, y la media de 50 días, situada justo por encima de la cotización, sería la primera prueba de ello. Algunos analistas ya consideran que el kiwi está infravalorado respecto a su valor razonable a corto plazo.

El mercado descuenta una probabilidad cercana al 90 % de que la Fed suba los tipos de aquí a diciembre

Se espera que las solicitudes de subsidio por desempleo de Estados Unidos del jueves, que se publicarán a las 12:30 GMT, se sitúen en 200.000, frente a las 199.000 anteriores. Las lecturas preliminares de los índices de gestores de compras (PMI) de Estados Unidos de S&P Global se publicarán el viernes a las 13:45 GMT; se prevé que el índice manufacturero se sitúe en 55,6, frente a 55,9, y el de servicios en 57,9, frente a 58,8.

Los futuros de la Fed descuentan que los tipos se mantendrán sin cambios el 28 de octubre y asignan una probabilidad cercana al 90 % a una subida de aquí a diciembre. Esto es relevante para el kiwi porque ambos bancos modifican el mismo diferencial desde extremos opuestos. Una subida de un cuarto de punto del RBNZ en octubre lo reduciría en un cuarto de punto, y una subida de un cuarto de punto de la Fed en diciembre lo devolvería a su nivel inicial. Los datos estadounidenses que refuercen la posibilidad de una subida en diciembre reducen el impulso que supondría para el NZD/USD una subida del RBNZ en octubre.

Los niveles del dólar neozelandés por debajo de su media de 50 días

Resistencia: El NZD/USD se mantiene por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días desde principios de septiembre, y el máximo del miércoles se quedó justo por debajo de ella, ligeramente por encima de 0,5700. En 0,5750 terminó el rebote del 22 de septiembre, mientras que el máximo del 18 de septiembre se sitúa justo por debajo de 0,5800.

Soporte: El mínimo del miércoles, ligeramente por encima de 0,5650, se mantuvo por encima del mínimo del martes. El nivel de 0,5600 es el punto desde el que comenzó la racha de cinco sesiones el 15 de octubre.

Sesgo: Posiciones largas mientras los cierres se mantengan por encima de 0,5650, con objetivos en 0,5750 y, después, en 0,5800. El índice de fuerza relativa estocástico (Stoch RSI) diario ha subido hasta aproximadamente 78 y se acerca a la zona de sobrecompra, por lo que un IPC inferior a lo previsto llegaría tras un avance ya extendido. Un cierre diario por debajo de 0,5600 pone fin a la posición larga.

Gráfico diario del NZD/USD