Dólar estadounidense: la cautela de la Fed frena el potencial alcista – MUFG

Lee Hardman, de MUFG, señala que el dólar estadounidense cotiza ligeramente a la baja después de que el FOMC mantuviera los tipos de interés sin cambios, pero mostrara mayor cautela respecto a nuevas subidas. Pese a los dos votos disidentes a favor de un endurecimiento monetario, el tono general y el reconocimiento del endurecimiento de las condiciones financieras respaldan la previsión de MUFG de una sola subida adicional de tipos por parte de la Fed. Sin embargo, el dólar sigue beneficiándose del encarecimiento de la energía y de los riesgos en la zona euro.

El tono de la Fed modera la fortaleza del dólar

«El dólar estadounidense ha seguido cotizando en niveles ligeramente más bajos durante la noche tras la reunión del FOMC de ayer. La moderación de las expectativas de subidas de tipos de la Fed ha debilitado al dólar, mientras que la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a dos años se mantiene unos 9 puntos básicos por debajo del nivel previo al anuncio de política monetaria del FOMC de ayer. La Fed decidió anoche mantener los tipos sin cambios, tal como se esperaba, aunque hubo dos votos disidentes a favor de un endurecimiento monetario: los de la gobernadora de la Fed Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland Beth Hammack, quienes abogaron por subir los tipos 0,25 puntos porcentuales».

«Sin embargo, el tono general del comunicado actualizado de política monetaria y las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en la rueda de prensa apuntaron a una mayor cautela a la hora de aplicar nuevas subidas de tipos. El comunicado señaló que “la recopilación de más información ayudará al Comité a determinar la orientación de la política monetaria adecuada para garantizar que la inflación regrese oportunamente” a su objetivo. Al mismo tiempo, indicó que la actividad económica se expande a un “ritmo fuerte”, respaldada por un crecimiento “fuerte” de la productividad y una inversión de capital “robusta”».

«En conjunto, las declaraciones contrarrestan las expectativas de subidas de tipos más agresivas por parte de la Fed al reconocer el reciente endurecimiento de las condiciones financieras y el mayor crecimiento de la productividad. Esto respalda nuestra previsión de que la Fed podría aplicar solo una subida adicional. Aunque la moderación de las expectativas de subidas de tipos de la Fed frenará el impulso alcista del dólar estadounidense, este sigue recibiendo apoyo de acontecimientos adversos en el exterior, entre ellos el encarecimiento de la energía y el aumento de los riesgos fiscales y políticos en la zona euro».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)