연준: 정치 지형 변화에도 추가 긴축 예상 – TD Securities

TD Securities 애널리스트들은 민주당의 압승을 뜻하는 ‘블루 웨이브’ 이후 정치적 환경이 달라졌음에도 미국 연방준비제도(연준)가 추가 긴축에 나설 가능성이 여전히 높다고 분석했다. 이들은 2027년 1분기까지 총 50bp의 추가 금리 인상을 예상하면서도, 연준 내 인적 구성 변화 가능성과 워시 의장의 매파 성향 강화, 이란 관련 긴장 완화나 인공지능(AI) 투자 약화로 긴축 폭이 제한될 수 있는 조건부 시나리오를 언급했다.

블루 웨이브, 금리 인상 구도 바꾸지만 중단시키지는 못해

"정치 지형은 달라졌지만, 이란 전쟁의 결과와 AI 투자 전망을 둘러싼 거시경제 환경은 여전히 다소 불확실하다. 그럼에도 우리는 연준이 단기적으로 긴축 기조를 이어가며 2027년 1분기까지 총 50bp의 추가 금리 인상을 단행할 것이라는 전망을 확고히 유지한다. 중간선거를 계기로 이란 전쟁이 종결되거나 AI 투자가 축소된다면, 또는 두 가지가 모두 현실화한다면, 연준은 3월 이후 더 이상 긴축에 나설 필요가 없을 수도 있다."

"정치 지형이 변화하면서 내년에 위원회가 보다 비둘기파적으로 기우는 시점에 워시는 오히려 매파 성향을 강화할 수 있다. 이란 전쟁의 결과와 AI 투자 전망이 연준에 필요한 긴축 규모를 결정할 것이다. 우리는 여전히 총 50bp의 추가 금리 인상을 예상한다."

"연준에 대한 정치적 압박이 완화되면 위원회 내 인적 구성에 변화가 생길 수 있다. 파월이 마침내 은퇴를 결정할 수도 있다. 위험 요인은 트럼프가 후임자를 임명하지 않아 연준이 정원을 채우지 못한 채 운영될 수 있다는 점이다."

"AI 관련 투자 흐름, 부채한도, 재정정책, 은행 규제가 주목받겠지만, 인플레이션이 여전히 지나치게 높고 경기가 견조한 만큼 시장의 관심은 다시 거시경제 펀더멘털로 돌아갈 것으로 예상한다. 이에 따라 금리와 변동성이 모두 높은 수준을 유지할 수 있다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)