Ouro despenca quase 3% com inflação dos EUA acima das previsões e postura mais restritiva de dirigentes do Fed, colocando em risco o suporte de US$ 4.000!

Os mercados globais de ouro enfrentaram forte pressão vendedora na terça-feira, com o ouro à vista recuando quase 3% em uma única sessão. Os preços romperam o suporte próximo ao patamar psicológico de US$ 4.100, atingindo o menor nível em quase uma semana. O sentimento do mercado passou rapidamente de um relativo otimismo para a cautela. Os gatilhos imediatos foram os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos referentes a outubro, que vieram acima do esperado, e as sinalizações de vários dirigentes do Federal Reserve de que o ritmo de alta dos juros poderia acelerar. Esses fatores fortaleceram o Índice do Dólar e provocaram uma forte alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, pressionando de imediato o ouro, que não oferece rendimento, diante da elevação das expectativas para os juros. O patamar de US$ 4.000 tornou-se agora um importante campo de disputa psicológica entre compradores e vendedores de ouro no curto prazo. 

Dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostraram que o CPI cheio subiu 0,4% em outubro na comparação mensal. O resultado ficou ligeiramente abaixo da alta de 0,6% de setembro, mas claramente acima da previsão dos economistas, de 0,3%. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,3% na comparação mensal pelo terceiro mês consecutivo, também superando a expectativa do mercado, de 0,2%. Embora a queda dos preços da energia tenha ajudado a moderar a inflação cheia, a alta contínua dos preços do núcleo sugeriu que as pressões inflacionárias estavam se disseminando por um conjunto mais amplo de bens e serviços, em vez de permanecerem restritas a alguns componentes voláteis. 

Os números rapidamente alteraram as expectativas do mercado para as perspectivas de inflação. Antes da divulgação, o mercado praticamente não precificava a possibilidade de uma alta de 50 pontos-base nos juros na reunião de dezembro do Fed. Após os dados, essa probabilidade subiu brevemente para uma faixa entre 10% e 15%, enquanto uma alta de pelo menos 25 pontos-base passou a ser quase integralmente precificada. O Índice do Dólar se fortaleceu com essa mudança, pressionando diretamente o ouro. 

Os dados, por si só, já foram suficientes para abalar os mercados, e os comentários de dirigentes do Fed ampliaram o impacto. Antes da divulgação, Christopher Waller, membro do Conselho de Governadores do Fed, afirmou explicitamente que uma alta mensal de 0,3% ou mais no núcleo do CPI justificaria considerar uma ação mais firme de política monetária na reunião de dezembro, incluindo uma possível alta de 50 pontos-base nos juros. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, também indicou que seria possível adotar um ritmo mais acelerado do que o da alta de 25 pontos-base de setembro. Ela acrescentou que a atual faixa-alvo da taxa dos fed funds permanecia baixa demais e estava agravando as pressões inflacionárias. 

Para o ouro, as expectativas de juros mais altos no curto prazo e o fortalecimento do dólar continuam sendo os principais fatores de pressão. Instituições como o Standard Chartered observaram que os preços do ouro permaneciam acima do importante patamar de US$ 4.000. No entanto, os preços do petróleo, os riscos inflacionários e o desempenho do mercado de ações continuariam a orientar as negociações, com as atenções agora voltadas às expectativas de uma alta dos juros na reunião de dezembro do Fed. 

Análise de mercado:
No curto prazo, uma correção técnica do ouro após o choque provocado pelos dados é uma reação normal, sobretudo depois das altas anteriores. Neste momento, os investidores devem acompanhar mais de perto a evolução da interação entre os dados econômicos e as expectativas de política monetária, em vez de simplesmente extrapolar a queda de um único dia.