Real brasileiro: riscos pós-eleitorais com a volta de Lula – Commerzbank

Volkmar Baur, do Commerzbank, relata que o resultado da eleição no Brasil surpreendeu os mercados, com a vitória de Lula no segundo turno e a queda de cerca de 10% do BRL, para perto de 5,50 por dólar. Ele ressalta o espaço fiscal limitado de Lula diante da dívida e do déficit elevados e argumenta que o fator decisivo para o real brasileiro será a rapidez com que Lula conseguirá convencer os investidores de que suas promessas de reformas e consolidação fiscal são críveis.

Credibilidade fiscal é fundamental para o real

"O resultado da eleição no Brasil pegou os mercados de surpresa. Embora o primeiro turno tivesse alimentado esperanças de uma mudança no poder, Ignacio Lula da Silva (“Lula”) acabou vencendo o segundo turno de ontem e voltará à Presidência."

"O real reagiu de forma acentuada. Após se valorizar depois do primeiro turno, o BRL caiu cerca de 10%, para perto de 5,50 por dólar, em negociações de baixa liquidez na Ásia."

"Como meu colega Norman destacou na semana passada, as atenções agora se voltarão rapidamente para a política fiscal. Com a dívida pública em 83% do PIB e um déficit orçamentário de cerca de 10%, Lula tem pouca margem para decepcionar."

"Nas últimas semanas, ele prometeu uma consolidação fiscal, em parte em resposta à pressão do mercado. Agora, precisa cumprir essa promessa. Isso não será fácil, sobretudo porque enfrentará um Congresso mais conservador após as eleições legislativas do início de outubro."

"A onda inicial de vendas pode muito bem ter sido exagerada, mas isso não significa que será revertida imediatamente. Os mercados estavam posicionados para uma vitória de Bolsonaro e a agenda de reformas associada a ela, e essas posições podem ser desfeitas rapidamente."

"Para o real, a questão crucial, portanto, é a rapidez com que Lula conseguirá convencer os investidores de que suas promessas de reformas são críveis."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)