Peso chileno: risco de reprecificação para uma postura mais branda, com expectativa de manutenção dos juros pelo banco central – BBH

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), espera que o banco central do Chile mantenha sua taxa básica de juros em 4,50% pela sexta reunião consecutiva, apesar de o mercado precificar altas futuras. Ele argumenta que essa trajetória é agressiva demais diante da fraca atividade doméstica e de uma taxa próxima ao limite superior da faixa neutra, deixando o peso chileno (CLP) vulnerável a uma reprecificação das expectativas para uma política monetária mais branda e pressionado pela queda da relação entre os preços do cobre e do petróleo.

Peso chileno exposto à reprecificação

"A expectativa predominante é de que o banco central do Chile mantenha a taxa básica de juros em 4,50% pela sexta reunião consecutiva (21h em Londres, 17h em Nova York). A curva de swaps sinaliza altas de 50 pontos-base, para 5,00%, nos próximos doze meses e um aperto acumulado de 100 pontos-base nos próximos dois anos."

"Consideramos essa trajetória agressiva demais, dada a fraca atividade econômica doméstica e o fato de a taxa básica de juros já estar próxima do limite superior da faixa neutra de 3,75% a 4,75% estimada pelo banco. Isso deixa o CLP vulnerável a uma reprecificação das expectativas para uma política monetária mais branda."

"A queda da relação entre os preços do cobre e do petróleo também pesa sobre o CLP, já que os custos mais elevados das importações de energia diluem o benefício dos preços firmes do cobre."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)