Índice do Dólar cai e se recupera com Fed mantendo juros e dois votos a favor de alta

DXY recua para pouco acima de 101,90 após manutenção dos juros pelo Fed e se recupera para perto de 102,00.
Dezesseis dos 18 dirigentes do Fed projetaram em setembro mais uma alta dos juros neste ano.
Warsh, presidente do Fed, responde a perguntas na quarta-feira; PIB e PCE dos EUA serão divulgados na quinta-feira.

O Fed manteve os juros na faixa de 3,75% a 4,00% na quarta-feira, com dois votos a favor de uma alta, deixando dezembro como a última reunião deste ano para o aumento projetado pela maioria dos dirigentes. O Índice do Dólar recuou para pouco acima de 101,90 no candle de cinco minutos da divulgação do comunicado e se recuperou dentro desse mesmo candle, sem atingir a mínima da sessão, próxima de 101,85, registrada antes da decisão. O índice é negociado pouco abaixo de 102,00.

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A diretora do Fed Cook e a presidente do Fed de Cleveland, Hammack, votaram por uma alta de 0,25 ponto percentual, o tipo de voto divergente que, segundo o MUFG havia indicado, reforçaria as apostas em um aumento em dezembro. O comunicado afirma que a inflação permanece elevada e não indica quando ocorrerá o próximo ajuste, apenas que novas informações ajudarão a definir a orientação da política monetária. Após o comunicado, o Índice do Dólar permaneceu dentro da faixa em que era negociado antes da decisão.

Em setembro, 16 dos 18 dirigentes do Fed projetaram pelo menos mais uma alta dos juros neste ano, e quatro previram duas. Com a reunião de outubro encerrada, dezembro é a única reunião restante para concretizar qualquer uma dessas projeções, e realizar o equivalente a duas altas exigiria um aumento de 0,50 ponto percentual, movimento feito pela última vez pelo Fed em dezembro de 2022. Antes da decisão, os operadores precificavam uma probabilidade de quase 80% de alta em dezembro, uma aposta no cenário dos 16 dirigentes, e não no dos quatro.

Na agenda

O Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre e o Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) de setembro serão divulgados na quinta-feira, às 12h30 GMT. Serão os primeiros indicadores dos EUA desde a manutenção dos juros com potencial para influenciar a decisão de dezembro. O Banco Central Europeu (BCE) anuncia sua decisão às 13h15 GMT do mesmo dia, e o Banco do Japão (BoJ), na sexta-feira, com impacto sobre o euro e o iene, que representam cerca de 71% do índice.

A coletiva de imprensa do presidente do Fed, Warsh, começa às 18h30 GMT de quarta-feira. Em Bangcoc, em 16 de outubro, ele afirmou que não antecipa decisões de reuniões. Com dois de seus colegas já tendo votado por uma alta, suas respostas sobre dezembro afetam diretamente a precificação que sustenta o Índice do Dólar.

Nos gráficos

O índice registrou a máxima da sessão pouco acima de 102,15 na primeira metade de quarta-feira, depois caiu até a mínima e recuperou cerca de metade dessa queda antes do comunicado. O recuo e a recuperação no candle da decisão o deixaram abaixo do nível em que começou o dia. O indicador de momentum intradiário atingiu a região de sobrecompra durante a alta que antecedeu a decisão.

Gráfico de 5 minutos do DXY

Perguntas frequentes sobre o Fed

O que faz o Federal Reserve e como ele influencia o dólar americano?

A política monetária dos EUA é definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um mandato duplo: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rápido demais e a inflação supera a meta de 2% do Fed, a instituição eleva as taxas de juros, aumentando o custo do crédito em toda a economia. Isso fortalece o dólar americano (USD), pois torna os EUA um destino mais atraente para os investidores internacionais aplicarem seus recursos. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir os juros para estimular a tomada de crédito, o que pressiona o dólar.

Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?

O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, nas quais o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária. Participam do FOMC doze dirigentes do Fed: os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve de Nova York e quatro dos outros onze presidentes dos bancos regionais do Fed, que cumprem mandatos de um ano em sistema de rodízio.

O que é afrouxamento quantitativo (QE) e como ele afeta o USD?

Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada afrouxamento quantitativo (QE). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma medida de política monetária não convencional, utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a principal ferramenta escolhida pelo Fed durante a grande crise financeira de 2008. Essa política consiste na emissão de mais dólares pelo Fed e no uso desses recursos para comprar títulos de alta qualidade de crédito de instituições financeiras. O QE costuma enfraquecer o dólar americano.

O que é aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso ao QE, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste na compra de novos títulos o principal recebido no vencimento dos títulos que mantém em carteira. Essa política costuma favorecer a valorização do dólar americano.

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