Índice Dow Jones vê rali das eleições de meio de mandato sucumbir à reação negativa aos data centers

DJIA devolve os ganhos de quarta-feira e cai ao menor nível desde 14 de outubro em meio à reação contrária aos centros de dados.
Goldman Sachs e Caterpillar respondem por cerca de um terço dos pontos perdidos; Nvidia, por aproximadamente 6%.
O relatório de emprego de outubro será divulgado na sexta-feira às 13h30 GMT, com previsão de criação de 65 mil vagas, após 29 mil em setembro.

Quarta-feira foi o melhor pregão do Dow Jones Industrial Average desde abril de 2025, e quinta-feira caminha para ser o pior desde aquele mesmo mês, em reação ao mesmo resultado eleitoral. O índice é negociado pouco acima de 51.500 pontos, abaixo do fechamento de terça-feira e no menor nível desde 14 de outubro. Vinte e nove de seus trinta componentes operam em baixa, e o trigésimo é a Coca-Cola (KO).

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A onda de vendas começou nas fabricantes de chips e não ficou restrita a elas. O Nasdaq Composite está mais de 10% abaixo de seu recorde de outubro, e as ações do setor de chips, em conjunto, caminham para seu pior pregão desde março de 2020. O Índice de Volatilidade da Cboe (VIX) chegou a 28, seu maior nível desde 31 de março. Os investidores interpretam o resultado de terça-feira como um voto sobre a expansão dos centros de dados, e o Dow tem menos exposição a essa tese de investimento do que os outros dois índices.

Goldman Sachs teve impacto negativo três vezes maior que o da Nvidia

O Dow é ponderado pelo preço das ações, portanto a influência de uma empresa no índice depende do preço de sua ação, e não de seu tamanho. O Goldman Sachs (GS), a cerca de US$ 870 por ação, representa um décimo do índice, e sua queda de aproximadamente 6% responde por cerca de um quinto dos pontos perdidos. A Nvidia (NVDA), a cerca de US$ 180, representa 2% do índice, e sua queda de 9% responde por aproximadamente 6% da perda. Uma empresa de US$ 4 trilhões caiu mais do que o banco, mas seu impacto sobre o Dow foi de cerca de um terço do provocado por ele.

A Caterpillar (CAT) é a segunda maior contribuição negativa. Suas vendas no segmento de geração de energia cresceram 30%, para US$ 3,42 bilhões, no terceiro trimestre, cujos resultados foram divulgados em 29 de outubro, principalmente em turbinas e motores de grande porte para centros de dados. Isso a torna a integrante do índice mais diretamente ligada à expansão que a eleição colocou em dúvida. Cinco das maiores empresas de tecnologia dos EUA fazem parte do índice, Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft e Nvidia, e juntas respondem por menos de um quinto da queda. Os outros quatro quintos vêm dos bancos, das empresas industriais, do setor de saúde e dos demais componentes.

Os bancos têm um segundo problema. A presidência do Comitê Bancário do Senado deve passar à senadora Elizabeth Warren em janeiro, e ela já pediu aos reguladores que retirem três propostas sobre capital bancário. O JPMorgan (JPM) recua cerca de 4%. Pela ponderação por preço, ele e o Goldman representam aproximadamente 14% do Dow, contra cerca de 2% do S&P 500, de modo que a visão do comitê sobre o capital bancário pesa muito mais sobre esse índice do que sobre o índice mais amplo.

A reação contrária tomou forma em um projeto de lei apresentado em março

O projeto de lei de moratória foi apresentado em 25 de março. O senador Bernie Sanders e a deputada Alexandria Ocasio-Cortez apresentaram o projeto de Lei de Moratória dos Centros de Dados de IA para suspender novas construções até que o Congresso aprove uma regulamentação para a inteligência artificial (IA), e Sanders reiterou o apelo na quarta-feira, após os resultados. Até então, legisladores de pelo menos 11 estados já haviam proposto suas próprias suspensões.

A votação de terça-feira incluiu mais de 40 medidas locais sobre centros de dados, e os eleitores apoiaram restrições em quase todas elas. Os democratas conquistaram a cadeira no Senado e o governo estadual tanto no Texas quanto em Ohio, onde se concentra a expansão, após campanhas em que os centros de dados estiveram em pauta. A Fitch afirmou que uma parcela significativa da capacidade planejada pode enfrentar entraves regulatórios no Texas, na Geórgia e em Ohio. O UBS estima que as suspensões de obras possam colocar em risco cerca de 30% da capacidade prevista para 2028. A Alphabet (GOOGL) anunciou um centro de dados de US$ 17 bilhões no Wyoming durante o pregão, e suas ações caíram junto com as demais.

Relatório de emprego de sexta-feira chega com dezembro já precificado

Os dados de quinta-feira foram positivos para a economia, mas ninguém negociou com base neles. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram para 189 mil na semana encerrada em 31 de outubro, ante uma previsão de 196 mil, igualando a menor leitura desde 1969. A produtividade no terceiro trimestre cresceu 3,6%, contra uma expectativa de 2,5%, e os custos unitários do trabalho recuaram 0,7%, a primeira queda desde o segundo trimestre de 2025. Ainda assim, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para cerca de 4,85%.

A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que vê pressões inflacionárias se disseminando pela economia e a possibilidade de fortalecimento do mercado de trabalho. O presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, disse que a inflação é o principal risco para o Fed e que a expansão da infraestrutura de IA tem impulsionado a demanda. Ele também afirmou que os centros de dados empregam poucas pessoas demais para contar com uma base natural de apoio nas comunidades que os abrigam. O Fed manteve os juros entre 3,75% e 4,00% em 28 de outubro, e os contratos futuros indicavam uma probabilidade próxima de 80% de aumento na reunião de 9 de dezembro antes do início do pregão.

O relatório de emprego de outubro será divulgado na sexta-feira às 13h30 GMT, com previsão de criação de 65 mil vagas, após 29 mil em setembro. A expectativa é de manutenção da taxa de desemprego em 4,2% e de alta de 0,3% do salário médio por hora na comparação mensal. Um resultado próximo da previsão mantém a perspectiva de aumento em dezembro e acrescenta um custo de crédito mais alto ao cenário de desaceleração da expansão dos centros de dados que marcou a quinta-feira. Um resultado abaixo do previsto reduz a probabilidade de aumento dos juros e coloca em seu lugar uma economia mais fraca, o que oferece outro motivo para vender o mesmo índice. O relatório de sexta-feira é o primeiro de dois que o Fed receberá antes de 9 de dezembro, e o mercado futuro já precificou a reunião antes da divulgação de qualquer um deles.

A média de 200 dias entra no radar

Resistência: A média móvel exponencial (MME) de 50 dias, perto de 52.150, é o primeiro nível. O fechamento de quarta-feira acima dela foi o primeiro desde 29 de outubro e durou apenas um pregão. Acima estão a máxima do fim de outubro, perto de 52.900, e a máxima de quinta-feira antes da abertura, pouco abaixo de 53.800, onde terminou a alta motivada pelos resultados.

Suporte: A mínima de quinta-feira, pouco abaixo de 51.500, é a menor desde 14 de outubro, e a mínima de 14 de outubro, perto de 51.400, é o próximo nível abaixo dela. Mais abaixo, as mínimas do início de outubro, perto de 51.000, formam a base sobre a qual se construiu a alta iniciada em 1º de outubro.

Viés: Favorecer posições vendidas enquanto a MME de 50 dias, perto de 52.150, limitar os fechamentos. O primeiro objetivo são as mínimas do início de outubro, perto de 51.000, e o segundo é a MME de 200 dias, perto de 50.800, nível em que o índice não é negociado desde 7 de abril. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário está perto de 57, a meio caminho da descida desde seu pico do fim de outubro e ainda em queda. Um fechamento diário novamente acima de 52.150 transforma a quinta-feira em um movimento de um único dia, como foi a quarta-feira, e encerra a posição vendida.

Gráfico de 5 minutos do Dow Jones Industrial Average

Perguntas frequentes sobre o Dow Jones

O que é o Dow Jones?

O Dow Jones Industrial Average, um dos índices acionários mais antigos do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço das ações, e não pela capitalização de mercado. Seu cálculo consiste na soma dos preços das ações que o compõem, dividida por um fator, atualmente de 0,152. O índice foi criado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Nos anos seguintes, passou a ser criticado por não ser suficientemente representativo, já que acompanha apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais abrangentes, como o S&P 500.

Quais fatores afetam o Dow Jones Industrial Average?

Diversos fatores influenciam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O principal é o desempenho agregado das empresas que o compõem, revelado nos balanços trimestrais. Os dados macroeconômicos dos EUA e do mundo também contribuem, pois afetam o sentimento dos investidores. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, já que afeta o custo do crédito, do qual muitas empresas dependem fortemente. Por isso, a inflação pode ser um fator importante, assim como outros indicadores que influenciam as decisões do Fed.

O que é a Teoria de Dow?

A Teoria de Dow é um método desenvolvido por Charles Dow para identificar a tendência principal do mercado acionário. Uma etapa fundamental é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas tendências em que ambos se movam na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria utiliza elementos da análise de topos e fundos. A Teoria de Dow estabelece três fases de tendência: acumulação, quando os investidores mais bem informados começam a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral entra no movimento; e distribuição, quando os investidores mais bem informados saem.

Como posso negociar o DJIA?

Há várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é utilizar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único ativo, sem precisar comprar ações de todas as 30 empresas que o compõem. Um dos principais exemplos é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Os contratos futuros do DJIA permitem aos operadores especular sobre o valor futuro do índice, enquanto as opções conferem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Os fundos de investimento permitem aos investidores comprar uma cota de uma carteira diversificada de ações do DJIA, proporcionando exposição ao índice como um todo.

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