Euro: riscos na França e expectativas para o BCE mantêm EUR/USD estável – Commerzbank

Antje Praefcke, do Commerzbank, destaca que os riscos políticos e de classificação de crédito na França, somados às expectativas cautelosas em relação ao Banco Central Europeu (BCE), pesam sobre o euro (EUR), mas já estão amplamente incorporados aos preços. Os mercados agora precificam uma alta dos juros pelo BCE em dezembro e mais aperto monetário no próximo ano, expectativas que podem ser revistas para baixo. Ela prevê relativa estabilidade do EUR/USD até a próxima semana, com risco de queda caso os protestos na França se intensifiquem e os toques de recolher se mostrem ineficazes.

França e BCE moldam as perspectivas para o euro

“A situação na França é um fator de fundo que pesa sobre o euro. São esperados mais protestos neste fim de semana. A Moody’s também pode ser a última agência de classificação de risco a rebaixar a nota da França na sexta-feira. E é improvável que o BCE surpreenda com uma postura mais favorável ao aperto monetário na próxima semana. O mercado já não precifica uma alta dos juros em outubro, mas prevê uma em dezembro e pouco mais de uma alta adicional até meados do próximo ano. Nesse caso, o mercado também poderá ter de ajustar suas expectativas se o BCE adotar um tom cauteloso em relação à trajetória futura dos juros, o que pressionaria o euro para baixo.”

“De modo geral, porém, acredito que boa parte das notícias negativas já esteja incorporada à cotação do euro, principalmente no que diz respeito à França. Ao mesmo tempo, os índices de gerentes de compras da zona do euro devem permanecer estáveis na sexta-feira. Assim, considerando o cenário atual de notícias, espero pouca pressão adicional de baixa sobre o euro. Por outro lado, é claro, uma solução para o problema da dívida francesa ou uma proposta orçamentária convincente são improváveis, de modo que também não há motivo para apostar fortemente em uma recuperação do euro.”

“Pelo menos nos próximos dias, até as reuniões dos bancos centrais em meados da próxima semana, espero relativa estabilidade nas cotações do EUR/USD, pois não há motivos convincentes para favorecer uma moeda em detrimento da outra. Afinal, cada um tem sua própria cruz para carregar. Ainda assim, vejo um risco ligeiramente maior de o euro voltar a registrar uma breve queda caso os protestos na França se intensifiquem, especialmente se os toques de recolher impostos não surtirem o efeito desejado.”

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)