Euro reduz ganhos frente à libra esterlina após queda inesperada das vendas no varejo da Alemanha em setembro

• EUR/GBP reduz ganhos em torno de 0,8345 no início da sessão europeia de segunda-feira.
• Vendas no varejo da Alemanha caíram 2,0% em setembro ante o mês anterior, abaixo do esperado.
• Espera-se que o BoE eleve a taxa básica de juros para 4,0% na reunião de política monetária de novembro, na quinta-feira.

O par EUR/GBP reduz os ganhos perto de 0,8345 no início da sessão europeia de segunda-feira. O euro (EUR) recua ligeiramente após os dados mais fracos das vendas no varejo da Alemanha. No entanto, os dados do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre da zona do euro e da Alemanha, mais fortes do que o esperado, podem ajudar a limitar as perdas do EUR.

Dados divulgados pela Destatis na segunda-feira mostraram que as vendas no varejo da Alemanha, um importante indicador dos gastos dos consumidores, caíram 2,0% em setembro ante o mês anterior, após uma alta de 1,2% em agosto (revisada de 1,3%). O resultado ficou abaixo da expectativa do mercado de uma alta de 0,4%. Em termos anualizados, as vendas no varejo registraram -2,3% em setembro, ante uma queda de 0,3% na leitura anterior (revisada de -0,4).

No Reino Unido, a decisão sobre juros do Banco da Inglaterra (BoE) será o principal destaque na quinta-feira. Economistas consultados pela Reuters preveem que o BoE eleve a taxa básica de juros de 3,75% para 4,0% na reunião de política monetária de novembro. Essa seria a primeira alta desde agosto de 2023.

“Embora não esperemos uma sinalização clara do Comitê sobre quantas altas estão planejadas, é possível que a ata da reunião ou Bailey ... sinalizem que a taxa básica de juros dificilmente atingirá o nível precificado pelos mercados financeiros”, disse Alexander Harvey, economista para o Reino Unido da consultoria Oxford Economics.

Orçamento britânico deve reduzir prêmio de risco dos títulos públicos, enquanto EUR/GBP segue pressionado

Analistas do ING destacam que os juros britânicos ainda embutem um “prêmio de risco de 20 pontos-base nos rendimentos dos títulos públicos britânicos de 10 anos”, que, segundo o estrategista de juros Michiel Tukker, “pode ser eliminado do mercado durante a divulgação do orçamento britânico de hoje”. Eles argumentam que o orçamento em si “não deve influenciar muito as perspectivas de aperto monetário do Banco da Inglaterra”, embora alertem que “qualquer surpresa para cima nos reajustes do salário mínimo pode repercutir nos mercados monetários, reforçando as expectativas de aperto monetário”.

O ING também aponta as implicações entre mercados, observando que “um estreitamento do diferencial de rendimentos entre os títulos públicos britânicos e alemães hoje pode servir de lembrete de que o Reino Unido parece ser uma das poucas economias do G7 a seguir na direção fiscal correta rumo a 2027”, com previsões de que “o déficit orçamentário fique abaixo de 4% do PIB, à medida que a inflação mais alta empurra mais contribuintes do imposto de renda para faixas de tributação mais elevadas”.

No mercado cambial, o ING observa que “o EUR/GBP se mantém acima do suporte de 0,8350 e mostra sinais de fraqueza”. Salvo “alguma concessão orçamentária inesperada que prejudique os títulos públicos britânicos”, o banco espera que “o EUR/GBP possa continuar pressionado e potencialmente recuar ligeiramente até a região de 0,8315”.

Alerta de Nagel sobre inflação reforça viés do euro favorável ao aperto monetário

Nagel, do BCE, obtém uma pontuação de 8,2/10 no FXS Speechtracker, consideravelmente acima da média histórica de 6,9/10, sinalizando uma postura mais favorável ao aperto monetário do que o habitual. O compromisso de que o BCE “agirá de forma decisiva, se necessário, para trazer a inflação de volta à meta” reforça as expectativas de que o aperto da política monetária continua sendo uma opção concreta.

A ênfase de Nagel no fato de que a alta dos preços ao consumidor voltou a acelerar e de que novos aumentos de preços “não podem ser descartados” evidencia a preocupação com a persistência das pressões inflacionárias. Ao destacar os custos mais elevados da energia como um dos principais fatores, o discurso sustenta um viés favorável ao euro associado ao aperto monetário, já que os mercados podem precificar uma probabilidade maior de retomada ou prolongamento de uma política restritiva caso a inflação não ceda.

Análise técnica: EUR/GBP mantém perspectiva negativa abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o EUR/GBP mantém um claro viés de baixa no curto prazo, com a cotação à vista abaixo da linha central das Bandas de Bollinger de 20 dias e da média móvel simples (MMS) de 100 dias. O preço também está bem abaixo da banda superior de Bollinger, reforçando uma estrutura com potencial de alta limitado, enquanto o Índice de Força Relativa (IFR) de 14 períodos, em 23, permanece em território de sobrevenda, sugerindo que, embora a pressão de baixa persista, o movimento de venda já está esticado.

Na direção de baixa, o suporte inicial aparece na banda inferior de Bollinger, perto de 0,8315. Na direção de alta, o primeiro obstáculo à recuperação está na MMS de 20 dias das Bandas de Bollinger, em torno de 0,8410, seguido pela banda superior de Bollinger em 0,8505. Mais acima, a MMS de 100 dias, em 0,8535, atua como uma barreira mais forte, que precisaria ser superada para aliviar o viés de baixa mais amplo.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)