Euro: riscos políticos limitam recuperação frente ao dólar americano – Rabobank

Jane Foley, estrategista sênior de câmbio do Rabobank, analisa o EUR/USD e observa que o Banco Central Europeu (BCE) deve manter as taxas de juros inalteradas, com uma nova alta provável em dezembro. Foley destaca o alargamento dos diferenciais de rendimento entre os títulos franceses OAT e os alemães Bund, a redução das expectativas de alta dos juros pelo BCE e o aumento dos riscos políticos ligados à extrema direita na França e na Alemanha como fatores centrais que mantêm o euro e o EUR/USD sob pressão, com uma revisão para baixo da projeção para três meses.

Euro pressionado pela política e pelos juros

“Os economistas parecem concordar, em sua maioria, que o BCE manterá as taxas de juros inalteradas na reunião de política monetária de hoje. Os riscos inflacionários continuam evidentes, mas não aumentaram de forma significativa. De qualquer maneira, a recente alta dos juros de longo prazo sugere um aperto das condições monetárias, enquanto os preços mais altos da energia provavelmente limitarão o potencial de crescimento, apesar da surpreendente resiliência da economia da zona do euro neste ano.”

“A RaboResearch, assim como muitos outros, avalia que o BCE voltará a elevar os juros em dezembro. Também há uma expectativa generalizada de que o Fed volte a aumentar os juros em dezembro, após ter optado ontem por manter a política monetária inalterada, em linha com as expectativas do mercado.”

“O aperto das condições monetárias decorrente da alta dos juros de longo prazo na zona do euro pode estar associado à redução das expectativas do mercado quanto a aumentos dos juros pelo BCE. No início deste mês, muitos economistas do mercado avaliavam que haveria uma nova alta dos juros ainda neste mês. A redução das expectativas de uma alta dos juros em outubro tem pressionado o EUR, que apresenta o pior desempenho entre as moedas do G10 no acumulado do mês.”

“As incertezas políticas na Europa, os receios quanto ao impacto dos preços elevados da energia e a forte preocupação com a guerra híbrida russa apontam para um cenário difícil para o EUR. Embora a moeda única deva encontrar algum alívio no curto prazo caso um orçamento francês seja aprovado neste ano, vemos pouco espaço para uma recuperação sustentada. Revisamos para baixo nossa projeção de três meses para o EUR/USD, de 1,13 para 1,10.”

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)