Euro enfrenta dificuldades frente ao dólar canadense com crise política francesa se espalhando pela zona do euro

• EUR/CAD recua com a instabilidade política na França pressionando o sentimento em relação ao euro.
• Títulos franceses voltam a sofrer pressão, com preocupações orçamentárias e crescente agitação social ampliando o spread entre OATs e Bunds de 10 anos para perto de 157 pontos-base.
• CAD, ligado às commodities, encontra apoio na alta do petróleo após notícias divergentes sobre as negociações diplomáticas entre EUA e Irã.

O EUR/CAD amplia suas perdas pelo terceiro dia consecutivo, sendo negociado em torno de 1,5770 durante a sessão europeia desta quarta-feira. O par cambial perde terreno, pressionado pelas dificuldades persistentes enfrentadas pelo euro (EUR), enquanto especialistas de mercado alertam que os efeitos da crise política francesa estão se alastrando pela zona do euro.

Spread francês aumenta com preocupações orçamentárias e crescente agitação social

Analistas do ING relatam que os títulos franceses voltaram a sofrer pressão, com o spread entre OATs e Bunds de 10 anos “chegando a 157 pontos-base em determinado momento, próximo da máxima de 159 pontos-base registrada em 2 de outubro”. Eles observam que “as preocupações persistentes com o orçamento estão claramente sendo agravadas pela crescente agitação social” e acrescentam que seu economista responsável pela França “discute aqui as possíveis implicações econômicas dos distúrbios”.

Novos membros da zona do euro evidenciam diferença persistente nos spreads de Hungria, Polônia e Romênia

Geoff Yu, do BNY Mellon, destaca que, “mesmo após uma queda de quase 250 pontos-base no rendimento dos títulos de 10 anos da Hungria, o spread de captação do país em relação aos Bunds de 10 anos permanece acima do nível de 2018”. Ele observa que o spread húngaro “também está bem acima dos spreads da Croácia e da Bulgária – os países que ingressaram mais recentemente na zona do euro”, ressaltando a vantagem de financiamento dos novos membros do bloco. Yu acrescenta que “os spreads de captação da Polônia e da Romênia são ainda mais elevados e também pouco mudaram em relação a 2018 (Gráfico 4)”, reforçando a visão de que os emissores soberanos da Europa Central fora da zona do euro continuam sujeitos a um prêmio estrutural nos custos de financiamento de longo prazo em comparação com seus pares do bloco.

Enquanto isso, o dólar canadense (CAD), ligado às commodities, ganha força com a alta dos preços do petróleo. Os mercados de energia encontraram apoio enquanto os operadores avaliavam notícias divergentes sobre as negociações diplomáticas entre os Estados Unidos e o Irã.

O impulso do mercado em geral encontrou obstáculos após discussões diplomáticas de alto nível em Teerã, onde o chefe do Exército do Paquistão, marechal de campo Asim Munir, se reuniu com altos dirigentes iranianos. Ao esclarecer a situação das negociações com Washington, um diplomata envolvido nas discussões confirmou que os esforços para resolver o conflito continuam, mas classificou como prematuras as notícias de um acordo final iminente.

Dólar canadense se fortalece com forte reprecificação das expectativas de alta de juros pelo BoC

Analistas do MUFG/BTMU relatam que o dólar canadense tem sido sustentado por uma mudança expressiva nas expectativas para os juros domésticos, observando que “o dólar canadense foi impulsionado pela reprecificação das expectativas de alta de juros pelo Banco do Canadá (BoC), em direção a uma política monetária mais restritiva”. Eles destacam que “o mercado de juros canadense passou a incorporar de forma mais plena nos preços uma alta de 25 pontos-base já na próxima semana”, com “cerca de 21 pontos-base de altas precificados, ante apenas 9 pontos-base no fim da semana passada”, ressaltando a velocidade e a magnitude da mudança nas expectativas de mercado para o BoC.