Euro: sustentado pela divergência limitada de política monetária em relação ao dólar americano – BBH

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman, informa que o EUR/USD voltou a superar 1,1200 após o BCE manter os juros inalterados e contestar as expectativas do mercado de um aperto monetário agressivo. O forte PIB da zona do euro e as projeções de inflação acima da meta mantêm em aberto a possibilidade de uma alta dos juros em dezembro, embora as preocupações fiscais na França possam limitar os ganhos do euro e potencialmente levar o EUR/USD de volta a níveis mais baixos.

BCE faz pausa, mas alta dos juros em dezembro continua em aberto

"O EUR/USD se recuperou e voltou a superar 1,1200 após atingir a mínima de 17 meses de 1,1105 na sequência da decisão de política monetária do BCE de ontem. O BCE fez uma pausa e moderou as expectativas de aperto monetário. O BCE manteve os juros em 2,50%, como era amplamente esperado, mas contestou o aperto de quase 75 pontos-base implícito nos preços de mercado para os próximos doze meses."

"Ainda assim, a resiliência da atividade econômica da zona do euro e a projeção de que a inflação permanecerá acima da meta por um período prolongado mantêm bem concreta a possibilidade de uma alta dos juros para 2,75% em dezembro (com probabilidade de 86% precificada pelo mercado). De fato, o PIB real cresceu 0,4% no terceiro trimestre em relação ao trimestre anterior, ante 0,6% no segundo trimestre, o dobro da previsão de consenso, já que o crescimento na Espanha e na Alemanha compensou a contração na França."

"É improvável que a mudança na liderança do BCE altere as perspectivas de política monetária no curto prazo, e ela não tem implicações relevantes para o EUR. O Conselho do BCE não é comandado por uma única pessoa; 21 membros têm direito a voto, incluindo seis membros da Comissão Executiva e 15 presidentes dos bancos centrais nacionais."

"Em resumo, a divergência limitada entre as políticas monetárias do BCE e do Fed oferece suporte ao EUR/USD. No entanto, os persistentes problemas fiscais da França podem levar o EUR/USD a cair para 1,1000."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)