Federal Reserve: expectativa de mais aperto monetário apesar da mudança política – TD Securities

Os analistas da TD Securities argumentam que, apesar da mudança no cenário político após uma onda de vitórias democratas, o Federal Reserve ainda deve promover um aperto monetário adicional. Eles esperam mais 50 pontos-base de alta nos juros até o primeiro trimestre de 2027, mas destacam possíveis mudanças na composição do Fed, uma postura cada vez mais favorável ao aperto monetário por parte de seu presidente, Warsh, e cenários condicionais em que o alívio das tensões com o Irã ou a redução dos investimentos em IA poderiam limitar o aperto.

Onda democrata altera o cenário, mas não interrompe as altas dos juros

"Embora o cenário político tenha mudado, o ambiente macroeconômico continua um tanto incerto quanto ao desfecho da guerra com o Irã e às perspectivas para os investimentos em IA. Seguimos confiantes, porém, de que o Fed continuará apertando a política monetária no curto prazo, implementando mais 50 pontos-base de alta nos juros até o primeiro trimestre de 2027. Se as eleições de meio de mandato resultarem em um desfecho para a guerra com o Irã e/ou em uma redução dos investimentos em IA, o Fed talvez não precise apertar ainda mais a política monetária após março."

"Com a mudança no cenário político, Warsh pode adotar uma postura mais favorável ao aperto monetário justamente quando o Comitê passar a defender uma política mais branda no próximo ano. O desfecho da guerra com o Irã e as perspectivas para os investimentos em IA determinarão a intensidade do aperto que o Fed precisará implementar. Continuamos prevendo mais 50 pontos-base de alta nos juros."

"Pressões políticas menos intensas sobre o Fed podem abrir espaço para mudanças na composição do Comitê. Powell pode finalmente decidir se aposentar. O risco é que Trump não nomeie substitutos, deixando o Fed funcionar com um quadro reduzido."

"Embora as operações de mercado ligadas à IA, o teto da dívida, a política fiscal e a regulação bancária sejam acompanhados de perto, esperamos que os mercados voltem a se concentrar nos fundamentos macroeconômicos, já que a inflação continua alta demais e a economia permanece sólida. Isso pode manter tanto os juros quanto a volatilidade em níveis elevados."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)