Ouro cai abaixo de US$ 4.000 com operadores avaliando alta de meio ponto percentual nos juros do Fed

Ouro tem dificuldade para atrair compradores, enquanto expectativas de uma postura mais restritiva do Fed continuam dominando o sentimento do mercado.
Inflação mais forte nos EUA e declarações de tom restritivo do Fed levam os mercados a precificar integralmente uma alta dos juros em dezembro.
XAU/USD mantém viés de baixa abaixo da MMS de 20 dias, enquanto o IFR próximo de 41 aponta para um fraco impulso comprador.

O ouro (XAU/USD) volta a cair abaixo de US$ 4.000 nesta quinta-feira, devolvendo a maior parte dos ganhos da semana passada, à medida que as apostas em altas de juros mais agressivas pelo Federal Reserve (Fed) levam o dólar americano (USD) a uma nova máxima no ano. Desde então, a moeda americana recuou, ajudando o ouro a se recuperar da mínima intradiária de US$ 3.924. No momento da redação, o XAU/USD é negociado em torno de US$ 3.952, com queda de 0,82% no dia.

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O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha a moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas importantes, é negociado perto de 102,88, abaixo da máxima de 103,08.

O diretor do Fed Christopher Waller colocou uma alta de 50 pontos-base (pb) em dezembro no radar dos operadores antes do relatório de inflação dos EUA divulgado na terça-feira. Waller afirmou que uma alta de meio ponto percentual poderia ser necessária caso o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de outubro ficasse “em torno de 0,3% ou mais”. E foi isso que aconteceu. O núcleo do CPI subiu 0,3% no mês, acima da previsão de 0,2%, enquanto o índice cheio avançou 0,4%, superando a estimativa de 0,3%.

Dólar ganha força com mercados precificando integralmente alta de juros do Fed em dezembro

Analistas do MUFG/BTMU observam que “atualmente, estão precificados cerca de 28 pb de altas até dezembro e 43 pb até a reunião seguinte, em janeiro”, o que “indica que, mesmo que o Fed eleve os juros em 25 pb em dezembro, a expectativa agora é de que faça rapidamente outra alta de 25 pb no início do próximo ano”.

Estrategistas do ING acrescentam que “a combinação de declarações de tom restritivo do Fed e de um CPI dos EUA acima do esperado no início desta semana continua favorecendo o dólar”, com o DXY agora “de volta aos níveis do Dia da Libertação (abril de 2025)”. Eles ressaltam que “os diferenciais de juros reais de curto prazo continuam alimentando o forte impulso do dólar” e que “esse movimento continua sendo impulsionado pelos juros, com uma valorização excessiva limitada do dólar em relação ao valor justo de curto prazo já embutida nas cotações”.

A perspectiva de custos de financiamento mais altos tira parte do brilho do ouro, já que os investidores favorecem ativos que pagam juros. Os operadores agora voltam a atenção para os próximos dados econômicos dos EUA, incluindo os pedidos semanais de seguro-desemprego, que serão divulgados ainda nesta quinta-feira, e o Índice de Preços ao Produtor (PPI), previsto para sexta-feira. Vários dirigentes do Fed também devem discursar ao longo do restante da semana.

Os desdobramentos nas relações entre EUA e Irã também estão no foco. O Wall Street Journal (WSJ) informou que o vice-presidente dos EUA, JD Vance, está considerando conversas presenciais com Mohsen Rezaei, alto funcionário de segurança iraniano. As discussões ainda são preliminares, e nenhuma data foi definida. Sinais de avanço rumo a um acordo podem manter os preços do petróleo sob pressão. Uma queda sustentada nos preços do petróleo poderia aliviar as pressões inflacionárias e levar os operadores a reduzir as apostas em altas de juros mais agressivas pelo Fed.

Análise técnica:

No gráfico diário, o XAU/USD mantém um tom de baixa ao permanecer abaixo da Média Móvel Simples (MMS) de 20 dias das Bandas de Bollinger, em US$ 4.042. O impulso é relativamente fraco, com o Índice de Força Relativa (IFR) de 14 dias oscilando em torno de 41, o que sugere um interesse comprador apenas modesto, apesar de uma leitura ligeiramente positiva do indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD), acima de zero.

Na alta, a resistência inicial está em US$ 4.000, seguida pela MMS de 20 dias, a linha central das Bandas de Bollinger, em US$ 4.042. Um rompimento sustentado acima desses níveis abriria caminho para US$ 4.150 e para a banda superior de Bollinger, em aproximadamente US$ 4.199. Na baixa, o suporte imediato aparece na banda inferior de Bollinger, perto de US$ 3.885. Um movimento decisivo abaixo dessa região provavelmente reforçaria o viés de baixa predominante e abriria espaço para retrações mais profundas.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o ouro

Por que as pessoas investem em ouro?

O ouro desempenhou um papel fundamental na história da humanidade, tendo sido amplamente utilizado como reserva de valor e meio de troca. Atualmente, além de seu brilho e de seu uso na joalheria, o metal precioso é amplamente considerado um ativo de refúgio, ou seja, um bom investimento em períodos de turbulência. O ouro também é amplamente visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização das moedas, pois não depende de nenhum emissor ou governo específico.

Quem mais compra ouro?

Os bancos centrais são os maiores detentores de ouro. Com o objetivo de sustentar suas moedas em períodos de turbulência, eles tendem a diversificar suas reservas e comprar ouro para reforçar a percepção de solidez da economia e da moeda. Reservas elevadas de ouro podem inspirar confiança na solvência de um país. Os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, às suas reservas em 2022, segundo dados do Conselho Mundial do Ouro. Esse foi o maior volume anual de compras desde o início da série histórica. Bancos centrais de economias emergentes, como China, Índia e Turquia, estão aumentando rapidamente suas reservas de ouro.

Qual é a correlação do ouro com outros ativos?

O ouro tem uma correlação inversa com o dólar americano e com os títulos do Tesouro dos EUA, ambos importantes ativos de reserva e de refúgio. Quando o dólar se desvaloriza, o ouro tende a subir, permitindo que investidores e bancos centrais diversifiquem seus ativos em períodos de turbulência. O ouro também apresenta correlação inversa com os ativos de risco. Uma alta no mercado de ações tende a enfraquecer o preço do ouro, enquanto ondas de vendas nos mercados de maior risco tendem a favorecer o metal precioso.

De que depende o preço do ouro?

O preço pode variar em função de uma ampla gama de fatores. A instabilidade geopolítica ou os temores de uma recessão profunda podem fazer o preço do ouro disparar rapidamente devido à sua condição de ativo de refúgio. Por ser um ativo que não paga juros, o ouro tende a subir quando as taxas de juros caem, enquanto um custo do dinheiro mais elevado costuma pressionar o metal. Ainda assim, a maioria dos movimentos depende do comportamento do dólar americano (USD), já que o ativo é cotado em dólares (XAU/USD). Um dólar forte tende a conter o preço do ouro, enquanto um dólar mais fraco tende a impulsioná-lo.

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