Iene japonês avança com ata do BoJ de tom restritivo sinalizando possível alta dos juros em dezembro

Ata da reunião do BoJ confirma que dirigentes são favoráveis a aumentos dos juros à medida que a inflação se aproxima da meta de 2%, melhorando o sentimento em relação ao JPY.
Queda dos preços do petróleo após declarações de Trump sobre o Oriente Médio pressionou os custos de energia e o dólar americano.
Potencial de queda do USD/JPY segue limitado por dados fortes de emprego nos EUA e probabilidade superior a 78% de alta dos juros pelo Fed em dezembro.

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O USD/JPY recua após registrar ganhos modestos no dia anterior, sendo negociado em torno de 158,00 durante a sessão europeia de segunda-feira. O par perde terreno com a valorização do iene japonês (JPY), impulsionada pela ata da reunião do Banco do Japão (BoJ), que indica que os dirigentes estão preparados para acelerar o aperto monetário.

No entanto, o BoJ manteve os juros estáveis em sua reunião anterior; a instituição enfatizou seu compromisso com a gestão dos riscos inflacionários, consolidando as expectativas do mercado de uma alta dos juros em dezembro. A ata da reunião de setembro revelou amplo consenso entre os dirigentes de que novos aumentos dos juros são apropriados à medida que a inflação subjacente se aproxima da meta de 2% do banco central.

Reforçando essa postura favorável ao aperto monetário, o ex-economista-chefe do BoJ, Seisaku Kameda, observou que o banco central provavelmente elevará os juros em dezembro e continuará aumentando os custos de financiamento em direção a 2% no próximo ano para conter as pressões persistentes sobre os preços.

Iene atrai fluxos em busca de segurança em detrimento do dólar

Estrategistas do ABN Amro destacam que a recente aversão ao risco reforçou o status do iene como ativo de refúgio, observando que “a demanda por segurança favoreceu o JPY em relação ao USD”, à medida que os investidores buscavam exposição a moedas defensivas.

Somando-se à pressão de baixa sobre o par USD/JPY, o dólar americano (USD) enfrenta obstáculos decorrentes da redução dos preços de energia. O petróleo recuou depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que novas ações militares contra o Irã são "altamente improváveis", desde que os avanços em relação ao programa nuclear iraniano continuem e o Estreito de Ormuz permaneça aberto. Trump também reconheceu que o impopular conflito no Oriente Médio havia elevado os custos de energia e contribuído para as recentes derrotas dos republicanos nas eleições de meio de mandato.

No entanto, o risco de queda do dólar continua limitado devido aos dados robustos do mercado de trabalho dos EUA, que reforçaram as expectativas de continuidade do aperto monetário. Segundo a ferramenta CME FedWatch, as probabilidades implícitas nos preços de mercado de uma alta de 25 pontos-base nos juros na reunião de dezembro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ultrapassaram 78%. Essa perspectiva favorável ao aperto monetário é sustentada pelos dados de emprego fora do setor agrícola (Nonfarm Payrolls, NFP) de outubro, que mostraram a criação de 165.000 vagas, superando substancialmente a projeção de consenso de 65.000 e avançando em relação ao número revisado de 60.000 em setembro, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,1%, resultado melhor que a previsão de 4,2%. Os investidores agora aguardam os relatórios do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), na terça-feira, e do Índice de Preços ao Produtor (PPI), na sexta-feira, em busca de sinais definitivos sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve.

Perguntas frequentes sobre o iene japonês

Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?

O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é determinado, de modo geral, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos ou pelo apetite por risco dos operadores, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?

Uma das atribuições do Banco do Japão é o controle cambial, por isso suas medidas são fundamentais para o iene. O BoJ já interveio diretamente nos mercados de câmbio em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultraflexível do BoJ entre 2013 e 2024 provocou a desvalorização do iene em relação às principais moedas, devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a de outros grandes bancos centrais. Mais recentemente, a retirada gradual dessa política ultraflexível tem dado algum suporte ao iene.

Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos afeta o iene japonês?

Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultraflexível levou a uma divergência crescente em relação às políticas de outros bancos centrais, especialmente do Federal Reserve dos EUA. Isso contribuiu para ampliar o diferencial entre os rendimentos dos títulos americanos e japoneses de 10 anos, favorecendo o dólar americano em relação ao iene japonês. A decisão do BoJ, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultraflexível, aliada aos cortes de juros de outros grandes bancos centrais, está reduzindo esse diferencial.

Como o apetite por risco no mercado em geral afeta o iene japonês?

O iene japonês costuma ser visto como um investimento de refúgio. Isso significa que, em momentos de tensão nos mercados, os investidores tendem a aplicar seus recursos na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Períodos turbulentos tendem a valorizar o iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

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