Iene japonês recua da máxima semanal com dólar estável antes do relatório de emprego dos EUA (NFP)

USD/JPY atrai alguns compradores durante a sessão asiática, embora o potencial de alta pareça limitado.
A recente queda acentuada dos rendimentos dos títulos dos EUA e as esperanças de uma solução diplomática com o Irã pressionam o USD.
Uma postura mais restritiva do BoJ pode sustentar o JPY e limitar a cotação à vista antes do importante relatório de emprego não agrícola dos EUA.

O par USD/JPY apresenta uma recuperação modesta a partir da região de 157,25, nova mínima semanal atingida durante a sessão asiática desta sexta-feira, e avança para perto de 158,00 na última hora. A cotação à vista agora parece ter interrompido uma sequência de dois dias de perdas, embora o potencial de alta pareça limitado, já que os operadores podem optar por aguardar a divulgação dos importantes dados mensais de emprego dos EUA antes de fazer novas apostas direcionais.

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O relatório de emprego não agrícola dos EUA, amplamente conhecido como Nonfarm Payrolls (NFP), terá um papel fundamental nas expectativas do mercado sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve (Fed), o que, por sua vez, influenciará a demanda pelo dólar americano (USD). Às vésperas da divulgação desses dados importantes, alguns ajustes de posições se mostram um fator determinante para a recuperação intradiária do par USD/JPY. Ainda assim, o cenário fundamental recomenda cautela antes de fazer apostas agressivas na alta, em meio à movimentação contida do dólar americano (USD).

Uma vitória ampla e decisiva dos democratas nas eleições de meio de mandato dos EUA reduziu as expectativas de que o presidente americano, Donald Trump, retome os ataques militares contra o Irã, provocando uma forte queda nos preços do petróleo e aliviando as preocupações inflacionárias. Isso levou os operadores a reduzir suas apostas em uma alta dos juros pelo Fed em dezembro. Além disso, uma queda severa em Wall Street levou os investidores a buscar refúgio em ativos seguros e arrastou os rendimentos dos títulos dos EUA para o menor nível em quase dois meses, limitando a valorização do USD.

O iene japonês (JPY), por outro lado, pode continuar encontrando apoio nas expectativas de uma postura mais restritiva do Banco do Japão (BoJ). De fato, a ata da reunião de setembro do BoJ, divulgada na quinta-feira, mostrou que os responsáveis pela política monetária concordaram que era apropriado continuar elevando a taxa básica de juros e ajustar o grau de afrouxamento monetário. Isso reforça as apostas do mercado em uma alta dos juros em dezembro, favorecendo os compradores de JPY e podendo limitar qualquer recuperação significativa do par USD/JPY.

Gráfico diário do USD/JPY

Análise técnica

O par USD/JPY mantém um viés levemente baixista no curto prazo, abaixo da média móvel simples (MMS) de 200 dias, em 158,66, sugerindo que os movimentos de alta provavelmente encontrarão pressão vendedora enquanto a estrutura mais ampla permanecer abaixo dessa média importante. Os compradores precisariam superar novamente essa barreira para aliviar a pressão de baixa e abrir espaço para um viés mais favorável à alta.

Na direção de baixa, a mínima diária, em torno de 157,25, pode oferecer algum suporte antes do nível de 157,00 e do limite inferior de uma faixa de negociação de curto prazo, na região de 156,60–156,50. Um rompimento convincente abaixo dessa região será visto como um novo gatilho para os vendedores e deixará o par USD/JPY vulnerável a novas quedas.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o relatório de emprego não agrícola

O que é o indicador de emprego não agrícola?

O indicador de emprego não agrícola (Nonfarm Payrolls, ou NFP) faz parte do relatório mensal de emprego do Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA. Esse componente mede especificamente a variação no número de pessoas empregadas nos EUA no mês anterior, excluindo o setor agrícola.

Como o indicador de emprego não agrícola influencia as decisões de política monetária do Federal Reserve?

O resultado do emprego não agrícola pode influenciar as decisões do Federal Reserve ao fornecer uma medida de quanto o Fed está conseguindo cumprir seu mandato de promover o pleno emprego e uma inflação de 2%. Um resultado relativamente elevado do NFP significa que mais pessoas estão empregadas, ganhando mais dinheiro e, portanto, provavelmente gastando mais. Por outro lado, um resultado relativamente baixo do emprego não agrícola pode significar que as pessoas estão tendo dificuldade para encontrar trabalho. O Fed normalmente eleva os juros para combater a inflação alta provocada pelo baixo desemprego e os reduz para estimular um mercado de trabalho estagnado.

Como o indicador de emprego não agrícola afeta o dólar americano?

O emprego não agrícola geralmente apresenta correlação positiva com o dólar americano. Isso significa que, quando os números ficam acima do esperado, o USD tende a se valorizar; quando ficam abaixo, tende a ocorrer o contrário. O NFP influencia o dólar americano por meio de seu impacto na inflação, nas expectativas de política monetária e nas taxas de juros. Um resultado mais elevado do NFP geralmente significa que o Federal Reserve adotará uma política monetária mais restritiva, sustentando o USD.

Como o indicador de emprego não agrícola afeta o ouro?

O emprego não agrícola geralmente apresenta correlação negativa com o preço do ouro. Isso significa que um resultado acima do esperado tende a pressionar o preço do ouro para baixo, e vice-versa. Um NFP mais elevado geralmente tem um efeito positivo sobre o valor do USD e, assim como a maioria das principais commodities, o ouro é cotado em dólares americanos. Portanto, se o USD se valoriza, são necessários menos dólares para comprar uma onça de ouro. Além disso, taxas de juros mais altas, normalmente favorecidas por resultados mais elevados do NFP, também reduzem a atratividade do ouro como investimento em comparação com manter recursos em caixa, onde o dinheiro ao menos rende juros.

Por que, às vezes, o indicador de emprego não agrícola provoca uma reação contrária à esperada pelo mercado?

O emprego não agrícola é apenas um dos componentes de um relatório mais amplo sobre o mercado de trabalho e pode ser ofuscado pelos demais componentes. Em algumas ocasiões, quando o NFP fica acima das projeções, mas a remuneração média semanal fica abaixo do esperado, o mercado ignora o efeito potencialmente inflacionário do resultado principal e interpreta a queda da remuneração como deflacionária. Os componentes de taxa de participação na força de trabalho e média de horas semanais trabalhadas também podem influenciar a reação do mercado, mas apenas em situações excepcionais, como a “Grande Renúncia” ou a Crise Financeira Global.

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