Won sul-coreano: postura restritiva do BoK favorece consolidação – Commerzbank

Charlie Lay e Dr. Henry Hao, do Commerzbank, destacam que o Banco da Coreia (BoK) manteve sua taxa básica de juros em 3,00% após duas altas anteriores, mas transmitiu uma mensagem claramente favorável ao aperto monetário. As fortes exportações de semicondutores sustentam expectativas de maior crescimento e pressões inflacionárias crescentes. Os autores observam a valorização do KRW desde junho e esperam que o USD/KRW se consolide na faixa de 1.300 a 1.350 no curto prazo.

Pausa do BoK mantém viés de aperto monetário

"O BoK afirmou que agora espera que o crescimento do PIB em 2026 e 2027 seja “consideravelmente maior” do que suas projeções de agosto, de 3,3% e 2,9%, respectivamente, mas não apresentou novos números. Isso se deve à robustez das exportações de semicondutores e dos investimentos. Não houve alterações nas projeções de inflação."

"O BoK espera que a inflação permaneça próxima das projeções de agosto, de 2,3% para 2026 e 2,5% para 2027. A instituição prevê uma aceleração do núcleo da inflação em 2027, refletindo pressões persistentes de custos e o fortalecimento da demanda interna. De modo geral, a decisão de manter os juros inalterados deve ser vista como uma pausa, e não como o fim do ciclo de aperto monetário."

"Mais importante, o BoK espera que esses ganhos se transmitam cada vez mais à renda das famílias e ao consumo privado, ampliando a recuperação para além do setor exportador e intensificando as pressões inflacionárias subjacentes."

"O BoK deixou em aberto a possibilidade de uma alta de 25 pontos-base em novembro ou dezembro deste ano. A próxima divulgação do PIB do terceiro trimestre, os dados de inflação de outubro e as projeções econômicas de novembro serão elementos importantes para a decisão."

"No mercado de câmbio, a postura do BoK favorável ao aperto monetário dá algum suporte ao KRW, juntamente com o elevado superávit em conta corrente. O USD/KRW registrou leve queda ontem, para cerca de 1.326. Desde o fim de junho, o KRW se valorizou quase 17% frente ao USD. Esperamos uma consolidação no curto prazo entre 1.300 e 1.350."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)