Franco suíço mantém ganhos frente ao dólar americano apesar da perspectiva de postura restritiva do Fed

USD/CHF pode se recuperar com o apoio ao dólar americano das apostas em uma alta dos juros pelo Fed em dezembro.
Os mercados precificam uma probabilidade de 13% de uma alta mais acentuada, de 50 pontos-base, nos juros do Federal Reserve em dezembro.
A expectativa é que o Banco Nacional da Suíça mantenha os juros em 0%, diante da inflação contida e da queda dos preços do petróleo.

O USD/CHF recua ligeiramente após dois dias de alta, sendo negociado em torno de 0,8330 durante a sessão asiática desta quinta-feira. O par de moedas pode recuperar terreno, já que o dólar americano (USD) encontra apoio na perspectiva de uma política monetária cada vez mais restritiva do Federal Reserve, impulsionada pelos dados de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA acima do esperado.

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Os operadores intensificaram as apostas em uma alta dos juros em dezembro depois que Christopher Waller, membro da diretoria do Fed, sinalizou no início desta semana que apoiaria um aumento de um quarto de ponto percentual, ou até de meio ponto percentual caso a inflação piore. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora precificam uma probabilidade de 87% de uma alta dos juros em dezembro, além de uma chance de quase 13% de um aumento mais acentuado, de 50 pontos-base.

Independência do Fed e papel duradouro de porto seguro sustentam o dólar

Estrategistas do Rabobank argumentam que o cenário para o USD melhorou, pois “a redução dos receios de interferência política no Fed é um fator de apoio ao USD”. Eles acrescentam que a reação do mercado “no início da Guerra do Golfo”, quando “a forte demanda pelo USD enfraqueceu as alegações do ano passado de que a moeda havia perdido pelo menos parte de seu valor como porto seguro”, reforça o caráter defensivo da moeda. Na avaliação dos estrategistas, o status de porto seguro do dólar tem fundamentos estruturais, com seu apelo “ligado à sua posição consolidada nos sistemas globais de pagamentos, que poderia levar décadas para ser abalada”.

Enquanto isso, a expectativa predominante é que o Banco Nacional da Suíça (SNB) mantenha a taxa de juros em 0% na próxima reunião. Embora os mercados financeiros estejam precificando uma possível alta dos juros até o início de 2027, a maioria dos economistas prevê que o primeiro aumento ocorrerá mais perto do fim de 2027.

O presidente do SNB, Schlegel, observou que as pressões sobre os preços continuam contidas e que o banco central cumpriu seu mandato de estabilidade de preços no médio prazo, com a queda dos preços do petróleo reduzindo ainda mais os riscos inflacionários.

Perguntas frequentes sobre o franco suíço

Quais são os principais fatores que influenciam o franco suíço?

O franco suíço (CHF) é a moeda oficial da Suíça. Está entre as dez moedas mais negociadas do mundo, com volumes que superam amplamente o tamanho da economia suíça. Seu valor é determinado pelo sentimento geral do mercado, pela saúde econômica do país ou pelas medidas adotadas pelo Banco Nacional da Suíça (SNB), entre outros fatores. Entre 2011 e 2015, o franco suíço manteve uma paridade fixa com o euro (EUR). Essa paridade foi abandonada abruptamente, resultando em uma valorização de mais de 20% do franco e provocando turbulência nos mercados. Embora a paridade fixa não esteja mais em vigor, o desempenho do CHF tende a apresentar forte correlação com o do euro, devido à elevada dependência da economia suíça em relação à vizinha zona do euro.

Por que o franco suíço é considerado uma moeda de refúgio?

O franco suíço (CHF) é considerado um ativo de refúgio, ou seja, uma moeda que os investidores tendem a comprar em momentos de tensão nos mercados. Isso se deve à percepção sobre a posição da Suíça no mundo: uma economia estável, um setor exportador forte, reservas expressivas do banco central e uma postura política de longa data de neutralidade em conflitos globais tornam a moeda do país uma boa opção para investidores que buscam evitar riscos. Em períodos turbulentos, o CHF tende a se valorizar em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

Como as decisões do Banco Nacional da Suíça afetam o franco suíço?

O Banco Nacional da Suíça (SNB) se reúne quatro vezes por ano – uma vez por trimestre, com frequência menor que a de outros grandes bancos centrais – para decidir sobre a política monetária. O banco busca manter a inflação anual abaixo de 2%. Quando a inflação está acima da meta ou há previsão de que a supere no futuro próximo, o banco tenta conter a alta dos preços elevando sua taxa básica de juros. Juros mais altos geralmente são positivos para o franco suíço (CHF), pois proporcionam rendimentos maiores, tornando o país mais atraente para os investidores. Por outro lado, juros mais baixos tendem a enfraquecer o CHF.

Como os dados econômicos influenciam o valor do franco suíço?

A divulgação de dados macroeconômicos na Suíça é fundamental para avaliar a situação da economia e pode afetar a cotação do franco suíço (CHF). A economia suíça é, em geral, estável, mas qualquer mudança repentina no crescimento econômico, na inflação, no saldo em conta corrente ou nas reservas cambiais do banco central pode provocar movimentos no CHF. De modo geral, crescimento econômico forte, desemprego baixo e confiança elevada são positivos para o CHF. Por outro lado, se os dados econômicos apontarem para uma perda de dinamismo, o CHF tende a se desvalorizar.

Como a política monetária da zona do euro afeta o franco suíço?

Por ser uma economia pequena e aberta, a Suíça depende fortemente da saúde das economias da vizinha zona do euro. A União Europeia como um todo é o principal parceiro econômico da Suíça e um importante aliado político, de modo que a estabilidade macroeconômica e da política monetária na zona do euro é essencial para a Suíça e, consequentemente, para o franco suíço (CHF). Diante dessa dependência, alguns modelos sugerem que a correlação entre o desempenho do euro (EUR) e o do CHF supera 90%, ou seja, é próxima da perfeita.

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