Índice do Dólar recua para perto de 101,50 diante da possibilidade de pausa nos juros do Fed e da menor demanda por ativos de refúgio

Expectativa de manutenção dos juros pelo Fed em outubro, antes de uma possível alta em dezembro, reduz a demanda pelo dólar.
Mercados atribuem probabilidade de 90,6% a uma pausa em outubro, enquanto aguardam dados importantes do PCE e do PIB dos EUA.
Dólar enfraquece com a redução do risco imediato de ataques dos EUA ao Irã, embora persista a incerteza geopolítica para o período após as próximas eleições.

O Índice do Dólar Americano (DXY), que mede o valor do dólar americano (USD) em relação a seis das principais moedas, perde terreno após registrar ganhos no dia anterior e é negociado perto de 101,70 durante a sessão asiática de segunda-feira.

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O dólar enfrenta pressão de baixa devido às expectativas do mercado em torno dos próximos passos da política monetária do Federal Reserve. Os mercados financeiros esperam que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas em outubro, antes de uma possível nova alta em dezembro. Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os preços de mercado refletem uma probabilidade de 90,6% de manutenção dos juros na reunião de política monetária de 27 a 28 de outubro, além de uma chance de 79,7% de aumento em dezembro.

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman, observa que a expectativa predominante é de que o FOMC mantenha a política monetária inalterada nesta semana, com a faixa-alvo da taxa dos Fed funds “estável em 3,75% a 4,00%, após uma alta de 25 pontos-base em setembro”. Ele destaca que “os apelos por paciência de várias autoridades importantes do Fed favorecem uma pausa”, enquanto o mercado de futuros “indica apenas 10% de chance de uma alta nesta semana, com um aumento dos juros em 9 de dezembro praticamente todo precificado”. Em um cenário de dados sólidos dos EUA e pressões inflacionárias persistentes, Haddad argumenta que essa postura continua dando sustentação ao dólar.

Os investidores acompanham de perto a divulgação de indicadores econômicos importantes dos EUA prevista para esta semana, especificamente os dados de inflação das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) e os números preliminares do PIB do terceiro trimestre, para avaliar os próximos movimentos dos juros.

Ao mesmo tempo, o dólar americano enfrenta dificuldades com a redução da demanda por ativos de refúgio após comentários recentes do presidente dos EUA, Donald Trump. Citando reportagens da Al Jazeera, o presidente Trump descartou uma ação militar imediata contra o Irã, esclarecendo que “não haverá um ataque hoje”.

Apesar dessa pausa temporária, a apreensão do mercado permanece elevada diante do risco de retomada dos ataques após as eleições israelenses desta semana e as eleições de meio de mandato nos EUA na próxima semana. Relatórios de inteligência indicam que o Irã está preparado para retaliar, atacando locais estratégicos na região, em Israel e nos Emirados Árabes Unidos, caso as operações militares sejam retomadas.

Perguntas frequentes sobre o dólar americano

O que é o dólar americano?

O dólar americano (USD) é a moeda oficial dos Estados Unidos da América e a moeda “de fato” de um número significativo de outros países, onde circula ao lado das cédulas locais. É a moeda mais negociada do mundo, respondendo por mais de 88% de todo o volume global de negociações cambiais, ou uma média de US$ 6,6 trilhões em transações por dia, segundo dados de 2022. Após a Segunda Guerra Mundial, o USD substituiu a libra esterlina como moeda de reserva mundial. Durante a maior parte de sua história, o dólar americano teve lastro em ouro, até o Acordo de Bretton Woods, em 1971, quando o padrão-ouro foi encerrado.

Como as decisões do Federal Reserve afetam o dólar americano?

O principal fator que afeta o valor do dólar americano é a política monetária, definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um duplo mandato: alcançar a estabilidade de preços (controlar a inflação) e promover o pleno emprego. Seu principal instrumento para atingir esses dois objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rápido demais e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, a instituição aumenta os juros, o que favorece a valorização do USD. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros, o que pressiona o dólar.

O que é afrouxamento quantitativo e como ele influencia o dólar americano?

Em situações extremas, o Federal Reserve também pode emitir mais dólares e adotar o afrouxamento quantitativo (QE, na sigla em inglês). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. É uma medida não convencional de política monetária, utilizada quando o crédito se esgota porque os bancos deixam de emprestar uns aos outros por receio de inadimplência da contraparte. Trata-se de um último recurso quando a simples redução dos juros provavelmente não produzirá o resultado necessário. Foi o instrumento escolhido pelo Fed para combater a crise de crédito ocorrida durante a Grande Crise Financeira de 2008. A medida envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e sua utilização para comprar títulos do governo dos EUA, principalmente de instituições financeiras. O QE geralmente leva ao enfraquecimento do dólar americano.

O que é aperto quantitativo e como ele influencia o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT, na sigla em inglês) é o processo inverso, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste em novas compras o principal dos títulos de sua carteira que chegam ao vencimento. Geralmente, isso é positivo para o dólar americano.

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