Vagas de emprego do relatório JOLTS dos EUA devem indicar forte demanda por mão de obra, reforçando apostas de alta dos juros pelo Fed

A previsão é de que as vagas em aberto nos EUA, medidas pelo JOLTS, tenham recuado para 7,28 milhões em maio, permanecendo, porém, acima da média de 2025.
Os dados de vagas em aberto serão acompanhados em busca de confirmação das expectativas do mercado de altas dos juros pelo Federal Reserve.
O EUR/USD segue pressionado, relativamente próximo das mínimas de 13 meses.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgará a Pesquisa de Vagas em Aberto e Rotatividade da Mão de Obra (JOLTS) referente a maio na terça-feira, às 14h00 GMT. O relatório, que reúne estimativas dos empregadores americanos sobre vagas em aberto, contratações e desligamentos em todo o país, é acompanhado de perto pelo mercado, pois normalmente antecede uma série de indicadores de emprego divulgados ao longo da semana, que culminam no importante relatório de emprego não agrícola (Nonfarm Payrolls).

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Os números do JOLTS de maio devem receber atenção especial na terça-feira, pois chegam em um momento crucial, com os mercados reavaliando as probabilidades de altas dos juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA, enquanto a inflação continua subindo e permanece muito acima da meta do banco central.

Um elevado grau de incerteza cerca o conflito no Oriente Médio, e as pressões inflacionárias não cederam apesar da recente queda nos preços do petróleo. O Fed reiterou seu compromisso de combater a inflação, reforçando as expectativas dos investidores de pelo menos uma alta dos juros neste ano. Nesse cenário, os dados do mercado de trabalho desta semana podem ser decisivos para avaliar o momento da próxima mudança na política monetária e dar um novo impulso à volatilidade do dólar americano (USD).

O que esperar do próximo relatório JOLTS?

Segundo o consenso do mercado, o número de vagas em aberto deve chegar a 7,28 milhões em maio. Isso representa uma queda moderada em relação aos 7,61 milhões de abril, a melhor leitura desde julho de 2024, mas ainda é um resultado positivo, pois permanece significativamente acima da média de 7,08 milhões de vagas de 2025. Se confirmados, esses números devem corroborar a tese de estabilização do mercado de trabalho americano e sustentar a narrativa do desempenho excepcional da economia dos EUA.

Os dados do JOLTS de abril superaram as expectativas, com um aumento mensal de 4,6% nas vagas em aberto – 731 mil novas vagas – em relação aos 6,88 milhões de março, enquanto os pedidos de demissão, as dispensas e os demais desligamentos pouco variaram.

Além disso, o relatório de emprego não agrícola dos EUA registrou a criação de 172 mil postos de trabalho em maio, completando um desempenho impressionante nos três meses até maio. Esses números reforçaram a confiança do mercado na resiliência da economia americana diante da guerra no Oriente Médio e permitiram que os dirigentes do Fed deixassem de lado as preocupações com o mercado de trabalho e se concentrassem exclusivamente na inflação acima da meta ao definir a política monetária de curto prazo. Esse novo cenário levou os investidores a ampliar as apostas em algum aperto monetário nos próximos meses.

Fed target rate probabilities July 2026 — Fonte: ferramenta FedWatch do CME Group

Os dados da ferramenta FedWatch do CME Group mostram que os mercados futuros precificam uma probabilidade de 30% de alta dos juros na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do próximo mês e de mais de 60% de aperto monetário em setembro, ante 6% e 20%, respectivamente, um mês atrás. Os números de emprego desta semana serão analisados para confrontar essas avaliações.

Quando o relatório JOLTS será divulgado e como poderá afetar o EUR/USD?

Os dados de vagas em aberto serão publicados na terça-feira, às 15h00 GMT. O EUR/USD é negociado relativamente próximo das mínimas de 13 meses, caminhando para uma queda de 2,17% em junho e de quase 3% nos últimos dois meses.

Guillermo Alcalá, analista da FXStreet, vê um viés de baixa para o par enquanto a economia dos EUA continua superando a da zona do euro e a guerra no Irã segue reduzindo o apetite por risco: “O euro permaneceu vulnerável nos últimos dois meses em meio às preocupações geopolíticas e ao fraco crescimento econômico na zona do euro. A menos que o cenário mude significativamente, as altas do euro provavelmente oferecerão boas oportunidades de entrada para os vendedores. A mínima de 13 meses, em 1,1325, continua sendo o principal nível de suporte. Mais abaixo, os vendedores podem se sentir tentados a testar novamente a mínima do fim de maio de 2025, em 1,1210.”

No movimento de alta, Alcalá considera as zonas de resistência de 1,1500 e de 1,1620 a 1,1640 os principais obstáculos para os compradores: “No momento da redação, o par enfrenta dificuldades para se consolidar acima de 1,1400, em uma recuperação a partir das mínimas de 13 meses mencionadas que, até agora, parece ser apenas corretiva. Os compradores precisam romper a região de 1,1500 (mínimas de 8 e 11 de junho) e, de preferência, também a faixa entre 1,1620 e 1,1640, onde as máximas do fim de maio e do início de junho encontram a linha de tendência de baixa traçada a partir das máximas do ano, para romper a estrutura negativa.”

Perguntas frequentes sobre bancos centrais

O que faz um banco central?

Os bancos centrais têm como principal mandato garantir a estabilidade de preços em um país ou região. As economias enfrentam constantemente inflação ou deflação quando os preços de determinados bens e serviços oscilam. A alta contínua dos preços dos mesmos bens significa inflação; a queda contínua desses preços significa deflação. Cabe ao banco central manter a demanda sob controle por meio de ajustes na taxa básica de juros. Para os principais bancos centrais, como o Federal Reserve dos EUA (Fed), o Banco Central Europeu (BCE) ou o Banco da Inglaterra (BoE), o mandato é manter a inflação próxima de 2%.

O que faz um banco central quando a inflação fica abaixo ou acima da meta estabelecida?

Um banco central dispõe de uma ferramenta importante para elevar ou reduzir a inflação: o ajuste da taxa básica de juros, geralmente chamada de taxa de juros. Em datas previamente anunciadas, o banco central divulga um comunicado com sua taxa básica e apresenta justificativas adicionais para mantê-la ou alterá-la, seja por meio de um corte ou de uma alta. Os bancos locais ajustam suas taxas de remuneração da poupança e de empréstimos de acordo com essa decisão, o que, por sua vez, torna mais difícil ou mais fácil para as pessoas obter rendimentos com suas economias ou para as empresas contratar empréstimos e investir em seus negócios. Quando o banco central eleva substancialmente os juros, isso é chamado de aperto monetário. Quando reduz sua taxa básica, isso é chamado de afrouxamento monetário.

Quem decide sobre a política monetária e as taxas de juros?

Um banco central costuma ser politicamente independente. Os membros de seu comitê de política monetária passam por uma série de avaliações e sabatinas antes de serem nomeados para ocupar um assento. Cada integrante geralmente tem uma convicção específica sobre como o banco central deve controlar a inflação e conduzir a política monetária. Os membros que defendem uma política monetária bastante expansionista, com juros baixos e crédito barato, para estimular fortemente a economia, e que aceitam uma inflação ligeiramente acima de 2%, são chamados de “dovish”. Já os que preferem juros mais altos para remunerar a poupança e querem manter a inflação sempre sob controle são chamados de “hawkish” e não ficam satisfeitos até que a inflação esteja em 2% ou um pouco abaixo disso.

Existe um presidente ou dirigente à frente de um banco central?

Normalmente, há um presidente que conduz cada reunião, busca construir um consenso entre os membros mais favoráveis ao aperto ou ao afrouxamento monetário e tem o voto de desempate quando a votação fica dividida igualmente sobre a necessidade de ajustar a política vigente. O presidente faz discursos, que muitas vezes podem ser acompanhados ao vivo, nos quais comunica a orientação atual da política monetária e suas perspectivas. Um banco central procura levar adiante sua política monetária sem provocar oscilações bruscas nos juros, nas ações ou em sua moeda. Todos os membros do banco central sinalizam suas posições aos mercados antes de uma reunião de política monetária. Nos dias que antecedem a reunião e até a comunicação da nova decisão, os membros ficam proibidos de se manifestar publicamente. Esse intervalo é chamado de período de silêncio.

Indicador econômico

Vagas em aberto JOLTS

A pesquisa de vagas em aberto JOLTS é realizada pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA para ajudar a medir o número de postos de trabalho disponíveis. Ela coleta mensalmente dados de empregadores, incluindo varejistas, fabricantes e diversos escritórios.