Euro reduz ganhos frente à libra esterlina após dados mistos da zona do euro

• EUR/GBP reduz os ganhos anteriores, com dados mistos da zona do euro limitando a alta do euro.
• Emprego na zona do euro estagna no terceiro trimestre, apesar do crescimento econômico estável.
• Crescimento mais forte do Reino Unido e expectativas de uma postura mais restritiva do BoE dão suporte à libra.

O EUR/GBP devolve parte dos ganhos anteriores nesta sexta-feira, à medida que dados mistos da zona do euro moderam o avanço do euro (EUR) frente à libra esterlina (GBP). O par ainda registra leve alta no dia e permanece em uma faixa estreita, perto das mínimas de abril de 2025. No momento da redação, o EUR/GBP é negociado em torno de 0,8355, após recuar da máxima intradiária de 0,8363.

Dados preliminares da zona do euro mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 0,4% na comparação trimestral e 1,3% na comparação anual no terceiro trimestre, ambos em linha com as expectativas. O emprego ficou estável no trimestre, abaixo da previsão de alta de 0,2%, após um aumento de 0,1% no trimestre anterior. O crescimento anual do emprego desacelerou de 0,5% para 0,4%.

O Banco Central Europeu (BCE) reiterou nesta semana que decidirá os juros a cada reunião, enquanto avalia como os custos mais elevados de energia se transmitem aos preços e salários. Seu mais recente Boletim Econômico alertou que o choque energético pode elevar a inflação e prejudicar o crescimento, enquanto as pressões inflacionárias subjacentes permaneceram, até agora, amplamente estáveis.

Todos os 71 economistas ouvidos na pesquisa da Reuters divulgada na quinta-feira esperam que o BCE eleve sua taxa de depósito em 25 pontos-base, para 2,75%, em dezembro. A maioria considera que essa será a última alta do ciclo, enquanto 25 esperam outro aumento, provavelmente no início de 2027.

No Reino Unido, o Banco da Inglaterra (BoE) elevou sua taxa básica em 25 pontos-base, para 4,00%, no início deste mês, por 8 votos a 1. Catherine Mann, membro externa do Comitê de Política Monetária (MPC), defendeu um aumento maior, de meio ponto percentual.

A vice-presidente do BoE, Clare Lombardelli, afirmou no início desta semana que o “balanço de riscos para a inflação continua inclinado para cima”. Ela disse que o “choque energético se tornou mais persistente”, aumentando a “perspectiva de efeitos de segunda ordem”.

Expectativas de juros no Reino Unido sustentam a libra, com previsão de que o BoE eleve a taxa acima do nível neutro

Estrategistas do Brown Brothers Harriman observam que os mercados de juros do Reino Unido continuam precificando com firmeza um aperto adicional pelo BoE, com a curva de swaps ainda indicando “cerca de 70% de probabilidade de uma nova alta consecutiva de 25 pontos-base, para 4,25%, em 17 de dezembro, e um total de 85 pontos-base de aperto nos próximos doze meses”. Eles ressaltam que essa trajetória “levaria a taxa básica para bem acima da faixa neutra de 2% a 4% estimada pelo BoE, aumentando o risco de uma desaceleração mais acentuada do crescimento à frente”.

Ainda assim, o BBH argumenta que, “por enquanto, a resiliência da atividade econômica do Reino Unido reforça os argumentos a favor de novas altas de juros pelo BoE, o que é positivo para a GBP, especialmente frente ao EUR”.

Dados preliminares divulgados na quinta-feira mostraram que o PIB do Reino Unido cresceu 0,7% na comparação trimestral no terceiro trimestre, ante 0,5% no trimestre anterior. O crescimento anual acelerou de 1,4% para 1,9%. Ambos os resultados ficaram em linha com as expectativas.