TMGM Pang-araw-araw na Market Breakfast: 17 Setyembre 2026

Snapshot ng Umaga

• Nagkaisang itinaas ng Federal Reserve ang target range ng federal funds ng 25 basis points sa 3.75%-4.00%, ang una nitong pagtaas mula noong 2023, at nagpahiwatig na malamang ang karagdagang paghihigpit.
• Ipinakita ng na-update na mga projection ng Fed ang median na policy rate na 4.125% sa pagtatapos ng 2026 at 2027, kung saan 16 sa 18 policymaker ang umaasang magkakaroon pa ng hindi bababa sa isa pang pagtaas ng rate ngayong taon.
• Sinabi ni Fed Chair Kevin Warsh na hindi pumapasa sa pagsusuri ang mga trend ng inflation at inilarawan ang hakbang bilang pag-alis ng isang antas ng accommodation, na lalong nagpatibay sa hawkish na mensahe ng sentral na bangko.
• Tumaas ang retail sales ng U.S. ng 1.2% buwan-sa-buwan noong Agosto sa $773.9 bilyon, na bumawi sa 0.5% na pagbaba noong Hulyo at lumampas sa inaasahang 0.8% na pagtaas.
• Iniwan ng Bank of England na hindi nagbago ang mga rate sa 3.75% sa botong 6-3, na nagdulot ng malawakang paghina ng sterling laban sa mga pangunahing pares.
• Lumakas ang Japanese Yen bago ang desisyon ng Bank of Japan habang ipinresyo ng mga merkado ang quarter-point na pagtaas sa 1.25%, habang sinabi ng Japanese Finance Minister na si Satsuki Katayama na pananatilihin ang pag-isyu ng utang sa antas na makapagpapanatili ng kredibilidad ng merkado.
• Umatras ang WTI crude sa ibaba ng $100 at nakipagkalakalan sa paligid ng $96-$97 habang nagsisikap ang Saudi Arabia na maibalik ang daloy sa nasirang East-West pipeline nito at palawakin ang mga alternatibong ruta ng pag-export.
• Nanatiling mataas ang mga yield ng U.S. Treasury matapos ang desisyon ng Fed, kung saan ang 10-year yield ay malapit sa 5%, habang napanatili ng dolyar ang mga pagtaas at bumagsak ang EUR/USD sa ibaba ng 1.15.
• Bumagsak ang ginto sa isang buwang mababang antas na malapit sa $4,235 matapos ang hawkish na desisyon ng Fed bago bumawi patungo sa $4,332 habang humupa ang dolyar at mga yield mula sa kanilang mga rurok.
• Iniulat ng Reuters na inaasahang makikipagpulong si Pangulong Donald Trump sa mga lider ng Gulf sa susunod na Martes sa sidelines ng UN General Assembly upang talakayin ang mga susunod na hakbang sa digmaan sa Iran.

Mga Pag-unlad sa Merkado

Mga Rate & Foreign Exchange

Tumaas ang mga rate sa U.S. matapos ang desisyon ng Fed, kung saan ang 10-year Treasury yield ay malapit sa 5%, ang 2-year USD swap rates ay tumaas ng 10 basis points at ang 10-year USD swap rates ay tumaas ng 6 basis points, habang nanatili ang U.S. Dollar Index sa itaas ng 100 at bumagsak ang EUR/USD sa ibaba ng 1.15.

Mga Equity

Umakyat ang U.S. equity futures sa European trading, kung saan ang Dow Jones futures ay tumaas ng 0.82% sa humigit-kumulang 51,930, ang S&P 500 futures ay tumaas ng 0.82% sa humigit-kumulang 7,620 at ang Nasdaq 100 futures ay umakyat ng 0.98% sa malapit sa 29,250, habang bahagyang tumaas ang mga stock sa Asya habang sinusuri ng mga mamumuhunan ang hawkish na tono ng Fed.

Mga Kalakal & Crypto

Nakipagkalakalan ang WTI crude sa paligid ng $96.60-$97.50 matapos bumagsak sa ikalawang sunod na araw mula sa apat na buwang mataas na lampas $102 noong unang bahagi ng linggo, bumaba ang spot gold sa $4,235 bago bumawi patungo sa $4,332, ang silver ay nakipagkalakalan sa paligid ng $62.68 na mababa ng 1.56% sa araw na iyon, at nanatili ang Bitcoin sa itaas ng $76,000 matapos ang desisyon ng FOMC.

Macroeconomics & Mga Sentral na Bangko

Ipinatupad ng Federal Reserve ang Unang Pagtaas ng Rate Mula Noong 2023 at Nagpahiwatig ng Higit Pang Paghihigpit

Nagkaisang itinaas ng Federal Reserve ang target range ng federal funds ng 25 basis points sa 3.75%-4.00%, na minarkahan ang una nitong pagtaas mula noong 2023 at ang una nitong hakbang sa patakaran mula nang magbawas noong Disyembre 2025. Sinabi sa pahayag ng patakaran na lumalawak ang aktibidad ng ekonomiya sa matatag na bilis, matatag ang lokal na paggasta, kaunti lamang ang pagbabago sa kawalan ng trabaho at nananatiling mataas ang inflation.

Pinagtibay ng na-update na Summary of Economic Projections ang hawkish na landas ng patakaran. Ang median na projection ng federal funds para sa katapusan ng 2026 ay itinaas sa 4.125% mula 3.75% noong Hunyo, habang ang projection para sa katapusan ng 2027 ay itinaas sa 4.125% mula 3.625% at ang projection para sa katapusan ng 2028 ay itinaas sa 3.875% mula 3.375%. Labing-anim sa 18 opisyal ang nag-proyekto ng hindi bababa sa isa pang pagtaas ngayong taon, kung saan 12 ang umaasa ng isang karagdagang quarter-point na hakbang, apat ang umaasa ng dalawa pang pagtaas at dalawa ang hindi umaasa ng karagdagang pagbabago.

Binago rin ng Fed ang mga macroeconomic projection nito. Nakikita na ngayon ng mga policymaker ang 2026 PCE inflation sa 3.7% kumpara sa 3.6% noong Hunyo at ang core PCE inflation sa 3.4% kumpara sa 3.3%. Ang projection para sa unemployment rate sa katapusan ng 2026 ay ibinaba sa 4.1% mula 4.3%, habang ang paglago ng GDP para sa 2026 ay itinaas sa 2.3% mula 2.2%.

Matatag ang naging tono ni Chair Kevin Warsh matapos ang desisyon, at sinabi niyang hindi pumapasa sa pagsusuri ang mga trend ng inflation at inilarawan ang hakbang bilang pag-alis ng isang antas ng accommodation. Sinabi niyang masyadong mataas ang inflation at ipinahiwatig na malawakang ibinabahagi sa buong Komite ang pananaw na nananatiling accommodative ang patakaran. Kalaunan, ipinresyo ng Fed funds futures ang 51% posibilidad ng isa pang 25 basis point na pagtaas sa Oktubre at kabuuang 33 basis points ng paghihigpit bago matapos ang taon.

Malakas na Bumawi ang U.S. Retail Sales noong Agosto

Tumaas ang retail sales ng U.S. ng 1.2% buwan-sa-buwan noong Agosto sa $773.9 bilyon, ayon sa U.S. Census Bureau. Binaligtad ng pagtaas ang 0.5% na pag-urong noong Hulyo at lumampas sa inaasahang 0.8% na pagtaas.

Sa taunang batayan, tumaas ang retail sales ng 6.0%. Ang mas malakas na datos ay nagdagdag sa ebidensya ng matatag na lokal na demand sa panahong sinabi ng Federal Reserve sa pahayag ng patakaran nito na nananatiling matibay ang paggasta.

Pinanatili ng Bank of England ang 3.75% sa Botong 6-3

Iniwan ng Bank of England na hindi nagbago ang policy rate nito sa 3.75%, isang desisyong malawakang inaasahan ngunit nagbigay pa rin ng presyon sa sterling matapos ang anunsyo. Ang hati ng boto ay 6-3, na tumugma sa mga inaasahan sa mga ulat bago ang desisyon na nananatiling hati ang Monetary Policy Committee kung kailangan pa bang magpatuloy sa paghihigpit.

Dumating ang pagpapanatili ng rate habang nananatiling malapit na nakaugnay sa mga gastos sa enerhiya ang mga alalahanin sa inflation sa UK. Itinampok sa mga ulat bago ang desisyon na nakumpirma ang August CPI sa 3.1%, mas mataas kaysa sa naunang inaasahan ng Bangko na 2.8%, habang ang tumataas na presyo ng natural gas at mas mataas na OFGEM utility price cap sa Enero ay itinuturing na mga salik na maaaring magtulak sa headline CPI sa itaas ng 4.0%.

Malawakang humina ang sterling matapos ang desisyon. Bumaba ang GBP/USD sa paligid ng 1.3375, ang GBP/JPY ay nakipagkalakalan malapit sa 208.23 at bumaba ng 0.40% sa araw na iyon, at lumakas ang euro laban sa pound habang tinatanggap ng mga merkado ang desisyon ng BoE na manatiling naka-hold habang ilang iba pang pangunahing sentral na bangko ay naghigpit ng patakaran ngayong buwan.

Nakatutok ang Merkado sa Desisyon ng Bank of Japan habang Ipinipresyo ang Paglipat sa 1.25%

Nabaling ang atensyon sa Asya sa Bank of Japan bago ang desisyon nito sa patakaran, kung saan ipinipresyo ng mga merkado ang quarter-point na pagtaas sa 1.25%. Ilang ulat ang nagsabing higit na naipresyo na ang hakbang, habang lumakas ang yen sa kalakalan noong Huwebes habang pumoposisyon ang mga mamumuhunan para sa magiging resulta.

Nakipagkalakalan ang USD/JPY sa paligid ng 155.75 hanggang 155.80 sa European at Asian trading matapos isuko ang bahagi ng pag-akyat noong nakaraang sesyon, bagaman ang mas maagang post-Fed trading ay nagtulak sa pares sa hanay na 155.50-156.50. Nalampasan din ng yen ang sterling bago ang desisyon ng BoJ.

Sinabi ni Japanese Finance Minister Satsuki Katayama na rerepasuhin ng pamahalaan ang mga kahilingan sa badyet at kokontrolin ang pag-isyu ng utang sa antas na makakakuha ng kredibilidad ng merkado. Sinabi rin ni Katayama na inaasahan ng pamahalaan na makikipag-ugnayan nang malapit ang BoJ sa pamahalaan at magsasagawa ng angkop na monetary policy upang makamit ang matatag at napapanatiling 2% inflation.

Pinananatiling Bukas ng mga Opisyal ng ECB ang Pinto para sa Karagdagang Mga Hakbang

Sinabi ni Gabriel Makhlouf, miyembro ng Governing Council ng European Central Bank, na hindi maaaring isantabi ng ECB ang anuman sa mga susunod na pagpupulong, na nagpapanatili ng pokus sa kung gaano pa kalayo ang maaaring kailanganing gawin ng sentral na bangko matapos ang quarter-point na pagtaas noong nakaraang linggo.

Ipinakita ng hiwalay na pag-uulat tungkol sa mga inaasahan sa rate sa euro area na ang money markets ay lumipat upang ipresyo ang mahigit apat pang karagdagang pagtaas ng ECB bukod sa dalawa nang naipatupad, bagaman inilarawan ang mga policymaker bilang maingat sa posibilidad na mas mabilis kumilos ang mga merkado kaysa sa sariling reaction function ng sentral na bangko. Binanggit din sa mga ulat ang mga palatandaang mas malamang sa Disyembre kaysa Oktubre ang susunod na hakbang, kung mayroon man.

Enerhiya & Geopolitics

Umatras ang WTI habang Ibinabalik ng Saudi Arabia ang mga Ruta ng Pag-export

Bumagsak ang WTI crude sa ikalawang sunod na araw at nakipagkalakalan sa paligid ng $96.60 hanggang $97.50, mula sa apat na buwang mataas na lampas $102 na naabot noong unang bahagi ng linggo. Dumating ang pag-atras habang pinaigting ng Saudi Arabia ang mga pagsisikap na maibalik ang daloy sa nasirang East-West pipeline nito at palawakin ang mga alternatibong kaayusan sa pag-export.

Iniulat na nagsisikap ang Saudi Aramco na maibalik sa loob ng ilang araw ang humigit-kumulang kalahati ng kapasidad ng nasirang pipeline. Pinapataas din ng kumpanya ang mga padala ng krudo sa mga refinery sa Asya sa pamamagitan ng ship-to-ship transfers malapit sa Sohar port ng Oman, na nagbibigay ng alternatibong ruta para sa pag-export.

Kahit may pag-atras, nanatiling sensitibo ang mga merkado ng langis sa mga panganib sa panrehiyong seguridad. Inilarawan ang pagpapadala sa Strait of Hormuz bilang mahigpit na limitado, habang ang mga alalahanin sa seguridad sa paligid ng Red Sea at ng Bab el-Mandeb Strait ay patuloy na nagpapanatili ng geopolitical premium sa mga presyo.

Inaasahang Makikipag-usap si Trump sa mga Lider ng Gulf tungkol sa Digmaan sa Iran sa UNGA

Inaasahang makikipagpulong si Pangulong Donald Trump sa mga lider ng Gulf sa susunod na Martes sa sidelines ng United Nations General Assembly sa New York upang talakayin ang mga susunod na hakbang sa digmaan sa Iran, ayon sa ulat ng Reuters.

Pinananatiling sentro ng atensyon ng planong pagpupulong ang geopolitical risk para sa mga merkado ng enerhiya at mas malawak na sentimyento ng mga mamumuhunan habang patuloy na naaapektuhan ng tunggalian ang mga ruta ng pagpapadala at mga alalahanin sa suplay sa buong Middle East.

Epekto sa Merkado

Napanatili ng Dolyar ang mga Pagtaas at Nanatiling Mataas ang Treasury Yields Matapos ang Desisyon ng Fed

Nanatiling matatag ang U.S. dollar matapos ang hawkish na desisyon ng Fed, kung saan nanatili ang U.S. Dollar Index sa itaas ng 100.00 at pinalawig ang anim na sunod na sesyon ng pagtaas sa Asian trading. Bumagsak ang EUR/USD sa ibaba ng 1.15 at nakipagkalakalan sa paligid ng 1.1460, habang nanatili ang USD/CAD sa bahagyang ibaba ng 1.4000 at kinonsolida ng Swiss franc ang mga pagkalugi sa 16-buwang mababang antas laban sa dolyar matapos bumagsak ng mahigit 2% sa nakaraang limang araw ng kalakalan.

Nanatili ring mataas ang mga rate. Ang 10-year Treasury yield ay malapit sa 5%, habang ipinakita ng mga ulat sa swap markets na ang 2-year USD swap rates ay tumaas ng 10 basis points at ang 10-year USD swap rates ay tumaas ng 6 basis points matapos ang desisyon ng Fed. Ipinakita ng galaw na ito ang muling pagpepresyo tungo sa mas mataas-sa-mas-mahabang-panahon na landas ng patakaran sa U.S.

Bumawi ang Ginto Matapos Bumagsak sa Isang Buwang Mababang Antas

Nailagay sa matinding presyon ang ginto matapos ang desisyon ng Fed, bumagsak mula sa intraday high na $4,366 patungo sa isang buwang mababang antas na $4,235 bago nag-stabilize. Kalaunan, ang spot gold ay na-quote sa paligid ng $4,250 sa huling kalakalan noong Miyerkules at sa paligid ng $4,332 noong Huwebes habang humupa ang dolyar at Treasury yields mula sa kanilang agarang post-Fed highs.

Humina rin ang silver matapos ang anunsyo ng Fed, na nakipagkalakalan sa paligid ng $62.68 at bumaba ng 1.56% sa araw na iyon. Ipinakita ng mga galaw ang presyon sa mga metal na walang yield mula sa mas malakas na dolyar at mas mataas na U.S. yields kasunod ng hawkish na gabay ng Fed.

Umakyat ang Equity Futures habang Nananatili ang Bitcoin sa Itaas ng $76,000

Umakyat ang U.S. equity futures sa European trading sa kabila ng hawkish na mensahe ng Fed. Tumaas ang Dow Jones futures ng 0.82% sa malapit sa 51,930, ang S&P 500 futures ay umakyat ng 0.82% sa humigit-kumulang 7,620 at ang Nasdaq 100 futures ay umabante ng 0.98% sa malapit sa 29,250. Bahagya ring tumaas ang mga stock sa Asya, bagaman nalimitahan ang mga pagtaas dahil sa mataas na yields at geopolitical tensions.

Sa mga digital asset, nakipagkalakalan ang Bitcoin sa itaas ng $76,000 matapos ang desisyon ng FOMC. Inilarawan ang galaw bilang banayad, dahil higit na naipresyo na ng mga merkado ang quarter-point na pagtaas.

Mga Paparating na Mahahalagang Kaganapan

• Desisyon sa Patakaran ng Bank of Japan — magdamag: Nakatakdang magpasya ang Bank of Japan sa policy rate nito, kung saan ipinipresyo ng mga merkado ang quarter-point na pagtaas sa 1.25% at nakatuon din ang pansin sa datos ng August CPI bago ang pagpupulong.
• Pagpupulong ng mga Lider ng U.S. at Gulf tungkol sa Digmaan sa Iran — sa susunod na Martes: Inaasahang makikipagpulong si Pangulong Donald Trump sa mga lider ng Gulf sa sidelines ng UN General Assembly sa New York upang talakayin ang mga susunod na hakbang sa digmaan sa Iran.