Bank of Japan, inaasahang panatilihin ang mga rate ng interes sa 1.25%

• Inaasahang pananatilihin ng BoJ ang mga antas ng interes sa 1.25% sa Biyernes.
• Tutuon ang mga mamumuhunan sa magiging direksiyon ng mga antas ng interes ng BoJ.
• Nananatili ang USD/JPY sa loob ng saklaw na 156-159 sa nakalipas na anim na linggo.

Nakatakdang ipahayag ng Bank of Japan (BoJ) ang desisyon nito sa patakarang pananalapi sa Biyernes, bandang 02:30 GMT.

Gaya ng inaasahan para sa Federal Reserve (Fed), tiwala ang mga pamilihang pinansyal na hindi babaguhin ng BoJ ang mga antas ng interes, matapos nitong itaas ang mga ito nang 25 batayang puntos (bps) tungo sa 1.25% sa pulong sa patakaran noong Setyembre. Ito ang pinakamataas na antas ng interes sa Japan sa loob ng 31 taon. Sa ngayon, dalawang beses nang nagtaas ang BoJ ng antas ng interes ngayong taon, na tig-isang-kapat ng isang porsiyentong punto.

Sinabi ng Commerzbank sa isang tala na inaasahan ng mga pamilihan na “mananatiling hindi nagbabago ang antas ng interes sa magdamagang pagpapautang, at wala sa mga ekonomistang sinarbey ng Bloomberg ang umaasang magkakaroon ng pagtaas sa Biyernes”. Dahil sa nagkakaisang pananaw na ito, mas nakatuon ang mga mamumuhunan sa pahayag sa patakarang pananalapi, ulat sa pananaw ng bangko sentral, at kumperensiya sa pamamahayag ni Gobernador Kazuo Ueda upang malaman ang direksiyon ng patakaran hanggang sa katapusan ng taon.

Kumiling si Ueda sa paghihigpit ng patakaran habang papalapit sa mga layunin ng BoJ ang demand sa AI at implasyon

Ipinakita ng mga pahayag ni Gobernador Ueda ng BoJ matapos ang pulong sa patakaran noong Setyembre ang kaniyang pangamba sa mga panganib ng pagtaas ng implasyon na dulot ng enerhiya. Binigyang-diin din ni Ueda ang kahalagahan ng pagpapanatili ng batayang implasyon malapit sa target na 2%. Ilang beses niyang inulit na magpapatuloy ang bangko sentral sa paghihigpit ng patakarang pananalapi.

Binigyan ng Speechtracker ng FXStreet ng markang 8.2/10 ang talumpati ni Ueda noong Oktubre 16, na nagpapahiwatig ng bahagyang mas malakas na pagkiling sa paghihigpit kumpara sa karaniwan niyang marka na 7.5. Binigyang-diin ni Ueda na “napakalapit” na sa 2% ang pinagbabatayang implasyon at na ang galaw ng ekonomiya at mga presyo ay halos naaayon sa mga pagtataya. Ang pangakong “patuloy na magtataas ng mga antas ng interes” habang nananatiling maluwag ang mga kondisyong pinansyal, at ang planong talakayin kung babaguhin ang pagtatasa na papalapit sa 2% ang implasyon, ay nagpatibay sa pagkiling sa unti-unting normalisasyon ng patakaran na sumusuporta sa mas matatag na yen.

Ang pahayag ni Ueda na “walang malaking agwat” sa pananaw ng Bank of Japan at ng mga tagapagbalangkas ng patakaran sa buong mundo hinggil sa presyur sa implasyon na dulot ng AI, kasabay ng pagbanggit na mas optimistiko ang ilan sa kaniyang mga katapat sa demand sa AI, ay nagbibigay-diin sa mga panganib ng pagtaas ng presyo na nagbibigay-katwiran upang panatilihing bukas ang posibilidad ng patuloy na paghihigpit. Sa tahasang pag-uugnay ng tiyempo at bilis ng mga susunod na pagtaas ng interes sa palitan ng mga salapi, demand sa AI, at mga pangyayari sa Gitnang Silangan, inilatag ng talumpati ang isang paraan ng pagtugon sa patakaran na sensitibo sa datos at panganib. Bahagya itong sumusuporta sa yen ng Japan, lalo na kung mapananatili ng demand na kaugnay ng AI at mga panlabas na dagok ang implasyon sa paligid ng target na 2%.

Ipinahihiwatig ng mga pahayag na ito na mananatiling nakahilig sa paghihigpit si Ueda ng BoJ sa kaniyang pananaw sa patakarang pananalapi at bibigyang-diin niya ang kahalagahan ng pagpapanatili ng mga presyur sa presyo malapit sa target na 2% ng bangko sentral.

Ano ang mga inaasahan para sa pulong sa patakaran sa Disyembre?

Ayon sa sarbey ng Reuters noong Oktubre 13-19, halos 70% ng mga ekonomista, o 54 sa 78, ang umasa na itataas ng BoJ ang pangunahing antas ng interes nito sa 1.5% ngayong kuwarter, halos doble ng bahagdan sa naunang sarbey, iniulat ng Reuters. Ang pangkalahatang inaasahan ay isa pang pagtaas bago matapos ang taon.

Paano maaaring tumugon ang USD/JPY sa desisyon ng BoJ?

Ang mismong desisyon ng BoJ sa antas ng interes ay tila hindi magiging malaking pangyayari para sa pares na USD/JPY, dahil lubos na tiwala ang mga kalahok sa pamilihan na mananatiling hindi nagbabago ang mga pangunahing antas ng interes. Ang magkakaroon ng epekto ay ang tono ng pananaw ng BoJ sa patakarang pananalapi at anumang pahiwatig kung saan nito nakikita ang pinakamataas na antas ng interes sa kasalukuyang siklo ng paghihigpit (terminal rate).

Anumang pahiwatig mula sa BoJ na maaari nitong mas mabilis na malapitan ang terminal rate ay magiging paborable para sa yen ng Japan (JPY). Sa kabilang banda, maaaring maliit lamang ang epekto sa salapi ng Japan ng mga senyales mula sa bangko sentral nito na susundin nito ang unti-unting landas ng paghihigpit ng patakarang pananalapi. Samakatuwid, bahagyang mas nakahilig sa pagbaba ang mga panganib para sa USD/JPY.

Teknikal na Pananaw sa USD/JPY: Nananatili sa loob ng saklaw, lumiit ang pagbabagu-bago

Kalakaran: Sa oras ng pagsulat, nasa bandang 157.80 ang USD/JPY. Nanatili ang pares na USD/JPY sa makitid na saklaw sa pagitan ng 156.08 at 159.04 sa loob ng mahigit isang buwan. Patag ang 20-araw na exponential moving average (EMA) sa 157.77, na nagpapakita na walang malinaw na pataas o pababang direksiyon ang pangkalahatang kalakaran.

Momentum: Nasa loob ng saklaw na 40.00-60.00 ang Relative Strength Index (RSI) sa loob ng isang buwan, na nagpapahiwatig ng matinding pagliit ng pagbabagu-bago at nagpapatibay sa kasalukuyang pananatili ng presyo sa makitid na saklaw.

Suporta: Sa pagbaba, ang ibabang hangganan ng nabanggit na saklaw sa 156.08 ang agarang suporta. Maaaring bumaba ang pares patungo sa pinakamataas na antas noong Setyembre 14 na 155.00 kung hindi nito mapananatili ang 156.08. 

Resistensiya: Sa pagtaas naman, ang agarang hadlang para sa pares ay ang itaas na hangganan ng kasalukuyang saklaw malapit sa 159.04; ang malinaw na paglagpas dito ay magpapataas ng posibilidad ng patuloy na pag-akyat patungo sa 160.00, na susundan ng pinakamataas na antas noong Setyembre malapit sa 160.40.

(Isinulat ang teknikal na pagsusuri sa artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng AI. Alamin ang higit pa.)