Nagbabala si Asada ng BoJ na maaaring magpababa sa pinagbabatayang implasyon ang mga pagtaas ng antas ng interes dahil kulang sa sigla ang pagkonsumo

Sinabi noong Huwebes ni Toichiro Asada, miyembro ng lupon ng Bank of Japan (BoJ), na dapat isaalang-alang ng bangko sentral ang panganib na maaaring magpababa sa pinagbabatayang implasyon ang mga pagtaas ng interes dahil kulang sa sigla ang pagkonsumo.

Mahahalagang pahayag

Dapat isaalang-alang ang panganib na maaaring magpababa sa pinagbabatayang implasyon ang mga pagtaas ng interes dahil kulang sa sigla ang pagkonsumo, aniya nang tanungin kung magiging napaaga ang karagdagang pagtaas ng interes, gaya ng sa Disyembre.

Ang kalayaan ng bangko sentral ay isang mahalagang balangkas upang makamit ang katatagan ng presyo, aniya nang tanungin kung maaaring makaapekto sa patakarang pang-ekonomiya ng pamahalaan ang mga pagtaas ng interes ng BoJ.

Wala akong tiyak na antas na nasa isip para sa sukdulang antas ng interes (terminal rate). Sa aking pananaw, ang nominal na neutral na antas ng interes ng Japan ay nasa mababang bahagi ng saklaw na tinataya ng mga kawani ng BoJ.

Napakalapit ng ugnayan ng sukdulang antas ng interes at ng neutral na antas ng interes.

Hindi direktang kinokontrol ng BoJ ang palitan ng salapi, kaya hindi ako magkokomento kung ano ang maaaring kanais-nais na antas ng dolyar/yen.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Ipinahiwatig ni Asada ng BoJ ang maingat na landas para sa mga susunod na pagtaas ng interes at limitadong pagtutok sa palitan ng salapi

Nakakuha si Asada ng BoJ ng markang 4.2/10 sa FXS Speechtracker, bahagyang mas mataas sa makasaysayang batayang 3.7/10, na nagpapahiwatig ng paninindigang bahagyang mas may impluwensiya ngunit maingat pa rin. Ang pagbibigay-diin sa pagsasaalang-alang na maaaring magpahina sa pinagbabatayang implasyon ang mga pagtaas ng interes sa gitna ng mahinang pagkonsumo ay nagpapakita ng pagkiling sa mas maluwag na patakarang pananalapi. Ipinahihiwatig nito ang limitadong kahandaang agad sumunod ng panibagong hakbang, gaya ng pagtaas ng interes sa Disyembre.

Ang mga komento ni Asada na ang nominal na neutral na antas ng interes ng Japan ay nasa mababang bahagi ng mga pagtataya ng mga kawani ng BoJ, at na malapit ang ugnayan ng sukdulan at neutral na mga antas ng interes, ay nagpapatibay sa pananaw na magiging relatibong mababa ang sukdulang antas na mararating ng interes. Ang pagtangging talakayin ang kanais-nais na antas ng DOLLAR/YEN at ang pagbibigay-diin sa kalayaan ng bangko sentral ay nagpapakita na mananatiling nakatuon ang patakaran ng BoJ sa katatagan ng presyo sa loob ng bansa sa halip na sa pagtatakda ng target sa palitan ng salapi. Dapat nitong mapahupa ang mga inaasahan sa agresibong paghihigpit ng patakarang pananalapi bilang kasangkapan upang suportahan ang YEN.

Reaksiyon ng merkado

Sa oras ng paglalathala, nangangalakal ang pares na USD/JPY sa humigit-kumulang 159.72, mas mababa nang 0.09%.

Mga madalas itanong tungkol sa Bank of Japan

Ano ang Bank of Japan?

Ang Bank of Japan (BoJ) ang bangko sentral ng Japan na nagtatakda ng patakarang pananalapi sa bansa. Tungkulin nitong mag-isyu ng mga salaping papel at mangasiwa sa salapi at patakarang pananalapi upang matiyak ang katatagan ng presyo, na nangangahulugang target na implasyon na humigit-kumulang 2%.

Ano ang naging patakaran ng Bank of Japan?

Nagsimula ang Bank of Japan ng lubhang maluwag na patakarang pananalapi noong 2013 upang pasiglahin ang ekonomiya at itulak pataas ang implasyon sa gitna ng mababang pagtaas ng mga presyo. Nakabatay ang patakaran ng bangko sa Kuwantitatibo at Kuwalitatibong Pagpapaluwag (QQE), o pag-imprenta ng salaping papel upang bumili ng mga ari-arian gaya ng mga bono ng pamahalaan o korporasyon para magbigay ng likididad. Noong 2016, lalo pang pinaigting ng bangko ang estratehiya nito at higit na niluwagan ang patakaran sa pamamagitan muna ng pagpapairal ng negatibong mga antas ng interes, at pagkatapos ay direktang pagkontrol sa ani ng mga bono ng pamahalaan nito na may 10 taong termino. Noong Marso 2024, itinaas ng BoJ ang mga antas ng interes, na nangangahulugan ng paglayo nito sa lubhang maluwag na patakarang pananalapi.

Paano nakaaapekto ang mga desisyon ng Bank of Japan sa yen ng Japan?

Ang napakalaking pagpapasigla ng bangko sa ekonomiya ay nagdulot ng paghina ng yen laban sa mga pangunahing katapat nitong salapi. Lalo itong tumindi noong 2022 at 2023 dahil sa lumalaking pagkakaiba ng patakaran ng Bank of Japan at ng iba pang pangunahing bangko sentral, na nagpasyang magtaas nang malaki ng mga antas ng interes upang labanan ang implasyong nasa pinakamataas na antas sa loob ng ilang dekada. Nagdulot ang patakaran ng BoJ ng paglawak ng agwat ng interes kumpara sa iba pang mga salapi, na nagpababa sa halaga ng yen. Bahagyang nabaligtad ang kalakarang ito noong 2024, nang magpasya ang BoJ na talikuran ang lubhang maluwag nitong patakaran.

Bakit nagpasya ang Bank of Japan na simulang bawasan ang lubhang maluwag nitong patakaran?

Ang mas mahinang yen at ang biglang pagtaas ng pandaigdigang presyo ng enerhiya ay nagdulot ng pagtaas ng implasyon sa Japan, na lumampas sa target na 2% ng BoJ. Nakatulong din sa desisyong ito ang posibilidad ng pagtaas ng mga sahod sa bansa – isang mahalagang salik na nagtutulak sa implasyon.

Susunod na Artikulo