Euro, mas mahina ang pagganap habang kumakalat sa Eurozone ang mga panganib mula sa France

• Bumaba ang EUR/JPY sa malapit sa 177.45 habang kumakalat sa mga bansang gumagamit ng Euro ang mga panganib na dulot ng politika sa France.
• Inaasahang pananatilihin ng ECB ang mga kasalukuyang antas ng pangunahing interes sa pagpupulong nito sa patakaran sa Oktubre.
• Muling iginiit ni Gobernador Ueda ng BoJ na nananatili ang bangko sentral sa landas ng unti-unting paghihigpit ng patakarang pananalapi.

Mas mahina ang Euro (EUR) kaysa sa iba pang pangunahing salapi noong Miyerkules, na bumaba ng 0.13% sa bandang 177.45 laban sa Yen ng Japan (JPY) sa sesyon ng kalakalan sa Europa.

Patuloy na nahaharap sa presyur ng pagbebenta ang pangunahing salapi habang sinasabi ng mga eksperto sa merkado na kumakalat na sa buong Eurozone ang epekto ng krisis pampolitika sa France.

Kaguluhan sa France, nagpapalawak ng problema sa mga bono at nagpapabigat sa Euro

Itinatampok ng mga analista sa Deutsche Bank kung paano nakaapekto sa mga merkado sa Europa ang pinakabagong bugso ng kaguluhang pampolitika sa France. Ayon sa kanila, “kumalat din sa iba pang mga bansa at uri ng ari-arian ang mga pangambang iyon ng merkado tungkol sa utang ng France.” Ipinunto nila na “tumaas din ng +4.7 batayang puntos sa araw na iyon ang agwat ng ani ng 10-taong bono ng Italy kumpara sa mga bono ng pamahalaan ng Germany, sa 111 batayang puntos, habang tumaas naman ng +1.2 batayang puntos ang sa Spain, sa 62 batayang puntos.” Tinamaan din ang mga pamilihan ng sapi, kung saan bumagsak ang “indeks na STOXX Banks (-2.07%)” sa pinakamababang antas sa loob ng apat na buwan at nagkaroon ng “mas malalaking pagbaba sa mga bangko ng France, kabilang ang Société Générale (-3.41%), Crédit Agricole (-2.64%) at BNP Paribas (-2.48%).” Sa palitan ng salapi, idinagdag ng Deutsche Bank na “nagdulot ang lahat ng iyon ng panibagong presyur sa Euro mismo, na humina ng -0.23% laban sa Dolyar ng US at nagsara sa $1.1213.”

Inilarawan ng pangkat ng RaboResearch ng Rabobank ang reaksiyon sa merkado ng mga instrumentong may takdang kita bilang “isang matinding negatibong reaksiyon ng mga bono sa mararahas na protesta at pandarambong sa France (at Belgium at Italy, kasunod ng naunang mapayapang mga protesta sa Spain at Portugal), kung saan tumaas nang +13 batayang puntos ang ani ng 10-taong bono ng France, +8 batayang puntos ang sa Italy, at +3 batayang puntos ang sa Germany.” Binigyang-diin nila na “kahit ang mga panukat sa kalagayang piskal lamang ang pagtuunan natin, ang gastos sa 10-taong pangungutang ng France ay mas mataas na ngayon kaysa noong Biyernes ng katumbas ng kalahati ng isang pagtaas ng interes,” na nagpapakita kung gaano kabilis humigpit ang mga kondisyon sa pagpopondo.

Sa pagtanaw sa hinaharap, inilatag ng Rabobank ang tinatawag nitong “hipotetikal at pabulong na pinag-uusapang pagpili sa dalawang opsiyon batay sa praktikal na politika” na kinakaharap ng mga tagapagbalangkas ng patakaran. Ito ay pagpili “sa pagitan ng pagsagip ng ECB sa France kung kinakailangan, na makapipinsala sa Euro at magpapagalit sa Germany, at hindi pagsagip dito, na makapipinsala naman sa katatagan ng ekonomiya, politika, at mga merkado ng EU.” Itinanong din ng bangko: “Maaari bang sagipin ng ECB ang lahat ng iba pa mula sa pagkalat ng krisis sa France at hayaang ang Paris ang lumutas sa sarili nitong problema?” Sa ganitong kalagayan, nagtapos ang Rabobank na “anuman ang mangyari ngayon, tila higit na mas malamang ang pagtaas ng pagkasumpungin kaysa ang ‘pagbalik sa karaniwang antas’.”

Sa usapin ng patakarang pananalapi, inaasahan ng mga eksperto sa merkado na pananatilihin ng Bangko Sentral ng Europa (ECB) ang mga kasalukuyang antas ng interes sa pagpupulong nito sa patakaran sa huling bahagi ng buwang ito.

Inaasahang pananatilihin ng ECB ang mga antas ng interes habang muling pinagtitibay ng Danske Bank ang pagtataya nito na 2.50% na interes sa deposito

Iniulat ng mga analista sa Danske Research Team ng Danske Bank na “naglabas sila kahapon ng bagong pagtataya tungkol sa ECB,” at muling pinagtibay ang kanilang inaasahan na “pananatilihin ang mga kasalukuyang antas ng pangunahing interes sa Huwebes, 29 Oktubre, na may interes sa deposito na 2.50%, alinsunod sa pangkalahatang inaasahan at sa mga presyong umiiral sa merkado.” Binibigyang-diin ng paninindigang ito ang kanilang pananaw na nananatiling angkop ang kasalukuyang patakaran, at malamang na panatilihin ng ECB ang kasalukuyang mga antas ng interes sa nalalapit na pagpupulong.

Samantala, lumalakas ang Yen ng Japan laban sa iba pang mga salapi, maliban sa Dolyar ng Australia (AUD), habang muling iginiit ni Gobernador Kazuo Ueda ng Bangko ng Japan (BoJ) ang unti-unting pagbabalik sa normal na patakaran.

Maingat na kumikiling si Ueda sa paghihigpit ng patakaran habang lumalakas ang siklo ng implasyon sa Japan

Binigyan ng FXS Speechtracker ang talumpati ng markang 7/10, bahagyang mas mababa sa makasaysayang batayang marka na 7.4/10 ni Gobernador Ueda ng BoJ. Gayunman, ang pagbibigay-diin sa “pinagbabatayang implasyon na malapit sa 2%” at sa positibong siklo ng sahod at presyo ay nagpapahiwatig ng bahagyang pagkiling sa paghihigpit ng patakaran. Itinatampok niya ang implasyong dulot ng demand at suplay, ang masikip na merkado ng paggawa, at ang posibilidad ng tuloy-tuloy na pagtaas ng pangmatagalang interes kung itataas ang panandaliang pangunahing interes. Ipinahihiwatig nito ang lumalaking kumpiyansa sa unti-unting pagbabalik sa normal na patakaran habang pinananatiling paborable sa pagpopondo ang mga kondisyong pinansiyal.

Kasabay nito, binibigyang-diin ni Ueda na walang pagbabago sa pangunahing paraan ng unti-unting pagbabawas ng pagbili ng bono at tumatangging mag-anunsiyo nang maaga ng mga pang-emerhensiyang hakbang para sa mga bono ng pamahalaan ng Japan (JGB), na nagpapakita ng maingat na paninindigan sa pakikialam sa merkado. Ang mensaheng kailangan ang wastong pagtimpla ng patakaran upang mapanatili ang batayang implasyon malapit sa 2% at mapatatag ang merkado ng JGB ay sumusuporta sa pananaw na maaaring lumakas ang Yen dahil sa mga inaasahan ng mabagal ngunit tuloy-tuloy na paglayo sa napakaluwag na patakaran. Gayunman, nananatiling nakabatay sa datos ang BoJ at mapagbantay sa kawalang-katatagan ng merkado.