Indonesia: Di-tuwirang epekto ng MSCI, nagpapabigat sa IndoGBs – DBS

Binibigyang-diin ni Sherilyn Chew, ekonomista ng DBS Group Research, ang lumalalang presyon sa merkado ng mga bono ng Indonesia. Patuloy na bumababa ang mga bono ng pamahalaan ng Indonesia (IndoGBs) kasunod ng paglabas ng kapital na dulot ng MSCI, sa kabila ng kamakailang maingat na mga hakbang sa patakaran ng Bank Indonesia. Binanggit niya ang pagtarik ng kurba ng ani kasabay ng pagtaas ng mga ani, ang matinding presyon sa mga bonong may katamtamang haba ng panahon bago magtakda, ang maingat na pag-iisyu ng mga bono ng mga korporasyon, at ang posibleng pagbebenta ng Indonesia ng mga Panda bond bilang praktikal ngunit limitadong hakbang upang pag-iba-ibahin ang mga mapagkukunan ng pondo.

Pagbebentang dulot ng MSCI, nagpapatarik sa kurba ng ani ng IndoGB

"Patuloy na lumalala ang epekto sa merkado ng mga bono ng Indonesia ng malawakang pagbebentang dulot ng MSCI. Patuloy na bumababa ang mga IndoGB sa kabila ng maingat na mga pagsasaayos ng BI sa patakaran noong nakaraang linggo."

"Ipinahihiwatig ng patuloy na pagbebenta na maaaring mas binibigyang-bigat ng mga merkado ang posibilidad ng karagdagang mga hakbang sa patakaran, na posibleng kabilang ang pagsasaayos sa pangunahing antas ng interes, lalo na kung magpapatuloy ang presyon sa IDR."

"Tumatarik ang kurba ng ani ng IndoGB kasabay ng pagtaas ng mga ani (bear steepening). Bahagyang lumampas sa 7% ang ani ng 2Y, pabalik sa mga antas na huling nakita noong Agosto, habang umakyat sa 7.67% ang ani ng 10Y, ang pinakamataas nitong antas ngayong taon."

"Nananatiling pinakamatindi ang presyon sa gitnang bahagi ng kurba ng ani. Malaki ang pagliit ng agwat ng ani sa 5s10s, samantalang nabaligtad ang 10s30s dahil patuloy na nagbibigay ng bahagyang suporta sa mga bonong may 30Y na panahon bago magtakda ang mga lokal na institusyonal na mamumuhunan."

"Kung matutuloy ito, magiging praktikal itong hakbang upang pag-iba-ibahin ang mga mapagkukunan ng pondo at maaari itong magbigay ng bahagyang positibong senyales tungkol sa kakayahan ng pamahalaan na makakuha ng pondo. Gayunman, malamang na hindi nito kayang pagaanin nang mag-isa ang mahihirap na kondisyon sa pagkuha ng pondo sa pangkalahatan."

(Nilikha ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)