Yen ng Japan: Mga panganib sa implasyon, sumusuporta sa tuloy-tuloy na pagtataas ng interes ng BoJ – TD Securities

Ayon kay Prashant Newnaha ng TD Securities, malamang na patuloy na itaas ng Bank of Japan (BoJ) ang target na antas ng interes nito nang humigit-kumulang kada quarter, at inaasahan ang susunod na hakbang sa Disyembre. Tinataya ngayon ng BoJ na nasa target nitong 2% ang implasyon at inililipat nito ang pokus sa pagpigil na lumampas dito ang implasyon. Gayunman, inilalarawan pa rin nito ang mga kondisyong pinansyal bilang maluwag at binibigyang-diin ang mga panganib ng mas mataas na implasyon mula sa sahod, palitan ng salapi (FX), at demand na kaugnay ng AI.

Nasa target na ang BoJ sa implasyon, ngunit hindi pa sa huling antas ng interes

"Muling pinagtitibay ng pahayag ngayong araw ang aming pananaw na malamang na patuloy na itaas ng BoJ ang target na antas ng interes nang humigit-kumulang kada quarter, at mangyari ang susunod na pagtaas sa Disyembre. Lumipat na ang pokus ng bangko mula sa pag-abot sa target na implasyon tungo sa pagpigil na lumampas ito sa target, at pinagtitibay ng mga pagtataya ang paninindigang ito. Ang merkado ng paggawa, mga pagbabago sa palitan ng salapi, at AI ang magiging mahahalagang salik sa pagbuo ng mga pananaw sa huling antas ng interes sa siklo ng pagtataas."

"Kaya kahit nasa target na ang pinagbabatayang implasyon, inuulit ng bangko ang sinabi nito noong Hulyo at Setyembre: ‘patuloy na itataas ng bangko ang pangunahing antas ng interes at iaangkop ang antas ng pagpapaluwag ng patakarang pananalapi’."

"Sa madaling sabi, sinasabi ng BoJ na mas humigpit ang mga kondisyon sa merkado ng paggawa kaysa sa maipaliliwanag ng agwat sa pagitan ng aktuwal at potensyal na produksiyon. May implikasyon ito sa mga talakayan tungkol sa neutral o huling antas ng interes. Bahagi ito ng dahilan kung bakit mas pabor kami sa paghihigpit ng patakaran kaysa sa ipinahihiwatig ng pangkalahatang pagtataya ng merkado para sa BoJ."

"Gayunman, dahil nahaharap sa presyur ang sektor ng teknolohiya nitong mga nakaraang linggo, ang malinaw na panganib sa aming pagtataya na 2.25% ang magiging huling antas ng interes ay ang pagbagal ng paggastos sa AI. Ang gayong pagbagal ay magpapababa sa mga inaasahan sa paglago at sa mga presyur sa presyo, kaya bababa rin ang mga inaasahan sa huling antas ng interes."

(Ginawa ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin pa.)