Humina ang yen ng Japan habang pinagtitibay ng positibong datos ng NFP ng US ang pananaw na mananatiling mahigpit ang patakaran ng Fed

• Naputol ang dalawang araw na sunod na pagbaba ng USD/JPY habang pinalalakas ng magandang datos ng trabaho sa US sa labas ng sektor ng agrikultura ang dolyar.
• Pinatitibay ng malakas na datos sa merkado ng paggawa ng US ang mga inaasahang muling magtataas ng interes ang Fed sa Disyembre.
• Humihina ang yen dahil sa bumababang mga ani ng JGB, na kumokontra sa suportang dulot ng demand para sa mga ligtas na kanlungan ng pamumuhunan.

Bumabangon ang USD/JPY ngayong Biyernes, na pumuputol sa dalawang araw na sunod na pagbaba nito, habang pinalalakas ng mas mataas kaysa inaasahang datos ng trabaho sa US ang dolyar ng US (USD) at muling itinatampok ang bentahe nito sa ani kumpara sa yen ng Japan (JPY). Sa oras ng pagsulat, nakikipagkalakalan ang USD/JPY sa bandang 158.30 matapos umabot sa pinakamababa nitong antas sa araw na 157.26.

Ipinapakita ng ulat ng trabaho sa US sa labas ng sektor ng agrikultura (Nonfarm Payrolls) para sa Oktubre na nagdagdag ang mga employer ng 165K trabaho, na malayong mas mataas sa tinatayang 65K. Ang pataas na rebisyon sa bilang ng mga natanggap sa trabaho noong Setyembre, pagbaba ng antas ng kawalan ng trabaho sa 4.1%, at mas malakas kaysa inaasahang paglago ng sahod ay nagdaragdag sa mga palatandaang nananatiling matatag ang merkado ng paggawa.

Dahil sa ulat, hindi gaanong kailangang magmadali ang Federal Reserve (Fed) na talikuran ang paglaban nito sa implasyon, kaya nananatiling malinaw na posibilidad ang pagtaas ng interes sa Disyembre. Sinabi ni Alberto Musalem, Pangulo ng St. Louis Fed, noong Biyernes na dapat bumalik ang implasyon sa 2% “sa napapanahong paraan,” at idinagdag na “ang labis na implasyon ngayon ay nagmumula sa mga pagkabigla sa sektor ng enerhiya at sa pagpapalawak ng imprastraktura ng AI.”

Ang US Dollar Index (DXY), na sumusubaybay sa halaga ng dolyar laban sa isang pangkat ng anim na pangunahing salapi, ay nasa bandang 102.15, na bumabangon mula sa pinakamababa nitong antas sa loob ng limang linggo na malapit sa 101.20 na naabot sa unang bahagi ng linggong ito. Bumabangon din ang mga ani ng bono ng pamahalaan ng US, kung saan tumaas nang 4 na batayang puntos (bps) ang ani ng batayang 10-taong bono sa 4.88%.

Gayunman, nililimitahan ng mas mababang inaasahan ng mga mamimili sa US sa implasyon ang karagdagang pagtaas ng dolyar. Ipinapakita ng paunang datos mula sa University of Michigan na bumaba sa 4.3% ang inaasahang implasyon sa loob ng isang taon noong Nobyembre mula sa 4.7%, habang bumaba naman sa 3.4% mula sa 3.5% ang sukatan para sa limang taon.

Samantala, unang nakinabang ang yen ng Japan sa demand para sa mga ligtas na kanlungan ng pamumuhunan sa gitna ng malawakang pagbebenta ng mga sapi na pinangunahan ng mga kumpanyang may kaugnayan sa AI. Gayunman, bumili rin ang mga mamumuhunan ng mga bono ng pamahalaan ng Japan (JGB), na nagpababa sa mga lokal na ani at kumontra sa bahagi ng suportang dulot ng pag-iwas sa panganib.

Nasa bandang 2.63% ang ani ng batayang 10-taong bono ng Japan, malapit sa pinakamababa nito sa loob ng apat na buwan at bumaba nang mahigit 4% sa araw na ito. Dahil dito, nasa bandang 225 bps ang agwat nito sa katumbas na bono ng US. Sa ganitong kalagayan, limitado lamang ang suportang naibibigay sa yen ng pananaw na pabor sa mas mahigpit na patakarang pananalapi ng Bank of Japan (BoJ).

Gayunpaman, nananatiling maingat ang mga mangangalakal sa pagkuha ng agresibong mga posisyong pumapabor sa pagtaas ng USD/JPY dahil sa posibilidad ng interbensiyon ng Japan. Nanatili ang pares sa loob ng isang takdang saklaw mula noong huling bahagi ng Setyembre, matapos itong makabawi mula sa naunang pagbagsak na dulot ng interbensiyon na panandaliang nagtulak dito sa ibaba ng 154.00.