Humina ang yen ng Japan habang nakatuon ang pansin sa mga pulong ng Fed at BoJ hinggil sa patakarang pananalapi

• May tendensiyang tumaas ang USD/JPY habang humihina ang yen ng Japan laban sa iba pang pangunahing salapi.
• Malawakang inaasahang pananatilihin ng Fed at BoJ ang mga antas ng interes sa mga pagpupulong ngayong linggo.
• Inaasahan ng mga pamilihan ang karagdagang paghihigpit sa patakarang pananalapi sa Disyembre, kaya nananatiling nakatuon ang pansin sa mga pahiwatig mula sa mga tagapagbalangkas ng patakaran.

May tendensiyang tumaas ang USD/JPY sa Lunes habang mas mahina ang pagganap ng yen ng Japan (JPY) kaysa sa iba pang pangunahing salapi, at nagbibigay naman ng karagdagang suporta sa pares ang mas matatag na dolyar ng US (USD). Sa oras ng pagsulat, nasa humigit-kumulang 157.42 ang USD/JPY matapos bumaba sa 156.08 noong Biyernes, ang pinakamababa nitong antas mula Setyembre 18.

Bahagyang nakakabawi ang dolyar ng US matapos magtapos noong nakaraang linggo nang may pagkalugi, nang palakasin ng mga pangamba sa mga pamumuhunang may kaugnayan sa AI ang demand para sa mga bono ng pamahalaan at pababain ang mga ani ng bono ng Treasury ng US. Nasa humigit-kumulang 101.91 ang US Dollar Index (DXY), na sumusubaybay sa halaga ng dolyar laban sa isang pangkat ng anim na pangunahing salapi, matapos bumaba sa 101.45 noong nakaraang linggo, ang pinakamababa nitong antas mula Oktubre 1.

Magkakaiba ang direksiyon ng mga ani ng bono sa Lunes: bahagyang tumataas ang mga ani ng mga bonong mas maikli ang takdang panahon, habang halos hindi nagbabago ang mga ani ng mga bonong mas mahaba ang takdang panahon at nananatiling malapit sa mga kamakailang pinakamababang antas. Nasa humigit-kumulang 4.98% ang ani ng 10-taong bono ng Treasury ng US na ginagamit na batayan sa pamilihan.

Nakatutok ang lahat sa mga anunsiyo ng Fed at BoJ tungkol sa patakarang pananalapi

Iaanunsiyo ng Federal Reserve (Fed) ang desisyon nito sa antas ng interes sa Miyerkules, na susundan ng Bank of Japan (BoJ) sa Biyernes. Malawakang inaasahang pananatilihin ng dalawang bangko sentral ang mga antas ng interes matapos magtaas ang Fed ng 25 batayang puntos (bps) noong Setyembre at magpatupad ang BoJ ng kabuuang 50 bps na paghihigpit sa unang bahagi ng taong ito, habang nagdagdag sa presyur sa implasyon ang pagkabigla sa sektor ng enerhiya sa Gitnang Silangan.

Gayunman, inaasahan ng mga mangangalakal ang karagdagang pagtaas ng interes mula sa dalawang bangko sentral sa Disyembre. Dahil malawakang inaasahan ang pansamantalang paghinto sa pagtataas, tututok ang pansin sa mga pahayag sa patakaran at sa mga komento nina Tagapangulo ng Fed Kevin Warsh at Gobernador ng BoJ Kazuo Ueda para sa mga pahiwatig tungkol sa tiyempo at bilis ng karagdagang paghihigpit.

Sinusuportahan ng mga pinakabagong datos ng implasyon sa Estados Unidos at Japan ang mga inaasahan ng karagdagang paghihigpit. Bumilis ang pangkalahatang implasyon batay sa indeks ng presyo sa mamimili (CPI) ng US sa 3.7% kumpara sa kaparehong buwan noong nakaraang taon noong Setyembre, mula sa 3.4%, habang tumaas ang indeks ng presyo ng prodyuser (PPI) nang 6.3% kumpara sa kaparehong buwan noong nakaraang taon, mula sa 5.6% noong Agosto. Sa Japan, tumaas ang implasyong hindi kasama ang sariwang pagkain sa 2.1% mula sa 1.7%, na lumampas sa 2% na target ng BoJ, habang umakyat naman sa 2.4% mula sa 1.9% ang sukatan na hindi kasama ang sariwang pagkain at enerhiya.

Nananatiling nakatutok sa Disyembre dahil sa paghinto ng BoJ, habang sinusuportahan ng mas mataas na implasyon ang yen

Ayon sa mga estratehista ng Brown Brothers Harriman, “malawakang inaasahang pananatilihin ng BoJ ang interes sa 1.25% at susuriin ang epekto ng pagtaas na 25 bps noong Setyembre bago muling maghigpit.” Ipinaalala nila na noong Setyembre, “nagbabala si Gobernador ng BoJ Kazuo Ueda na maaaring makagulo sa mga presyo ng mga ari-arian ang mabilis na pagtataas ng interes,” habang nagbabala rin na “maaaring mangailangan ng panahon upang makumpirmang matatag nang nananatili sa 2% ang implasyon.”

Gayunman, iginiit ng BBH na “ang mas mataas na pinagbabatayang implasyon ay nagbibigay ng puwang para sa isang Ulat sa Pananaw na mas pabor sa paghihigpit, na nagpapataas sa mga inaasahan sa interes ng BoJ at pumapabor sa JPY.” Bilang salamin ng pagbabagong ito, binigyang-diin nila na “isinasaalang-alang na sa kurba ng mga swap ang 75% na posibilidad ng pagtaas ng interes ng BoJ nang 25 bps tungo sa 1.50% sa pagpupulong sa Disyembre 18 at halos 75 bps na paghihigpit sa susunod na labindalawang buwan.”