Inaasahang pananatilihin ng Federal Reserve ang mga antas ng interes ngayong linggo: Bakit halos ganap nang nakapaloob sa mga presyo sa merkado ang pagtataas ng interes sa Disyembre gayunman

Nananatiling matatag ang suporta sa Dolyar ng US (USD) sa mga pandaigdigang pamilihan ng palitan ng salapi habang inaasahan ng mga mangangalakal na pananatilihin ng Federal Reserve ang fed funds rate sa 3.75–4.00% sa nalalapit nitong pulong sa patakaran sa Miyerkules. Dahil 10% lamang ang posibilidad ng pagtaas ng interes sa Oktubre na isinasaalang-alang sa mga presyo sa pamilihan ng futures, mabilis na lumipat ang pansin ng mga mamumuhunan sa patuloy na katatagan ng paglago ng ekonomiya ng US at sa nagpapatuloy na presyur sa mga presyo. Batay sa mga pagtataya ng malakas na paglago ng tunay na GDP sa ikatlong kuwarter na malapit sa 3.2% sa taunang batayan at sa bumibilis na pangunahing implasyon sa PCE, itinuturing ng mga estratehista ng Brown Brothers Harriman (BBH) at TD Securities ang inaasahang paghinto sa pagbabago ng patakaran hindi bilang paglipat tungo sa pagpapaluwag, kundi bilang isang taktikal na paghahanda para sa karagdagang paghihigpit ng patakarang pananalapi sa Disyembre na magpapanatili sa kalamangan ng dolyar sa antas ng kita.

Nakikita ng BBH na susuporta ang pansamantalang paghinto ng Fed sa patuloy na lakas ng Dolyar ng US

Inaasahan ni Elias Haddad ng Brown Brothers Harriman (BBH) na pananatilihin ng Federal Reserve ang mga antas ng interes sa 3.75–4.00% ngayong linggo. Binanggit niyang ang mga panawagan ng mahahalagang opisyal ng Fed na maghintay muna ay naaayon sa 10% lamang na posibilidad ng pagtaas ng interes sa Oktubre na isinasaalang-alang ng merkado. Gayunman, dahil inaasahang lalago ang GDP sa ikatlong kuwarter nang 3.2% sa taunang batayan at bibilis sa 3.1% kumpara sa nakaraang taon ang pangunahing implasyon sa PCE noong Setyembre, iginiit ni Haddad na ang masiglang aktibidad ng pribadong sektor at ang nagpapatuloy na mga panganib sa implasyon ay magpapanatili ng matibay na suporta sa Dolyar ng US, habang halos ganap nang nakapaloob sa mga presyo sa merkado ang inaasahang pagtaas ng interes sa Disyembre.

"Inaasahang pananatilihin ng FOMC ang target na saklaw ng fed funds rate sa 3.75-4.00% matapos itaas ang interes nang 25bps noong Setyembre. Sumusuporta sa pansamantalang paghinto ang mga panawagan ng ilang mahahalagang opisyal ng Fed na maghintay muna. Ipinahihiwatig ng pamilihan ng futures na 10% lamang ang posibilidad ng pagtaas ng interes ngayong linggo, samantalang halos ganap nang nakapaloob sa mga presyo ang pagtaas ng interes sa Disyembre 9... Sa pangkalahatan, nagbibigay ng batayan para sa karagdagang pagtaas ng fed funds rate ang matatag na aktibidad ng ekonomiya ng US at tumitinding presyur sa mga presyo, na patuloy na sumusuporta sa USD... Inaasahang tataas ang pangkalahatang PCE nang 0.5% kumpara sa nakaraang buwan... at bibilis sa 3.6% kumpara sa nakaraang taon... Inaasahang aabot sa 3.2% sa taunang batayan ang paglago ng tunay na GDP... na itutulak ng paggasta ng mga mamimili at pamumuhunan ng mga negosyo na may kaugnayan sa AI."

Inaasahan ng TD Securities na ang pagpapanatili ng interes sa Oktubre ay maghahanda sa pagtaas nito sa Disyembre

Tinataya nina Oscar Munoz at Eli Nir ng TD Securities na pananatilihin ng Fed ang pangunahing antas ng interes nito sa 3.75-4.00% sa Oktubre, na magpapatibay sa kasalukuyang inaasahan ng merkado, habang iiwas ito sa pagbibigay ng bago at agresibong gabay sa magiging direksiyon ng patakaran. Binigyang-diin nila na ang pansamantalang paghinto sa Oktubre ay magpapataas pa nga sa posibilidad ng pagtaas ng interes sa Disyembre, at maaaring umabot sa mas malaking 50 batayang puntos (bps) ang pagtaas kung mananatiling matatag ang datos ng implasyon. Pinananatili ng TD Securities ang pananaw na magpapatuloy ang siklo ng paghihigpit, at inaasahan nito ang dalawa pang pagtaas ng interes sa Disyembre at Marso upang labanan ang presyur sa mga presyong mahirap pahupain.

"Inaasahan naming pananatilihin ng FOMC ang mga antas ng interes ngayong linggo sa kabila ng tumitinding mga panganib sa implasyon. Mas mataas kaysa karaniwan ang posibilidad ng isang di-inaasahang pagtaas, ngunit naniniwala kaming uunahin nila ang paghihintay at magpapaliban hanggang Disyembre. Ang pagpapanatili ng interes sa Oktubre ay lalo pang magpapataas sa posibilidad ng pagtaas sa Disyembre. Matapos lumabas na mas mataas kaysa inaasahan ang CPI noong Setyembre, nananatiling mahalagang isaalang-alang ang mga panganib sa implasyon... Inaasahan naming magtataas pa ng interes ang Fed nang dalawang beses (Disyembre at Marso). Nananatiling higit sa target ang implasyon habang lumalaki ang mga panganib."

Pangunahing Punto

Ang malawakang inaasahang pasya ng FOMC na panatilihin ang mga antas ng interes sa 3.75–4.00% ay sumasalamin sa taktikal na paghihintay sa halip na paglipat tungo sa pagpapaluwag ng patakaran, na nagpapanatili ng mga kondisyong lubhang paborable sa Dolyar ng US. Habang tinutukoy ng BBH ang bumibilis na implasyon sa PCE (3.6% kumpara sa nakaraang taon) at matatag na paglago ng GDP sa ikatlong kuwarter (3.2% sa taunang batayan) na itinutulak ng pamumuhunan sa AI bilang mahahalagang salik na nagpapanatili ng malakas na demand para sa dolyar, binibigyang-diin naman ng TD Securities na ang pansamantalang paghinto sa Oktubre ay nagpapataas sa posibilidad ng kasunod na paghihigpit sa Disyembre at Marso, na titiyak na mananatiling matatag ang kalamangan ng Dolyar ng US sa antas ng interes hanggang sa susunod na taon.

(Ginawa ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)