新西兰元：零售疲软，但市场仍计入加息预期——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad指出，新西兰第二季度零售销售量意外下滑，主要受燃油及汽车相关类别拖累；不过核心销售仍然增长，显示国内需求依然具有韧性。市场几乎已完全计入新西兰储备银行（RBNZ）将于9月2日加息25个基点至2.75%，并预计未来十二个月累计收紧75个基点，但NZD/USD的上行空间被认为有限。
RBNZ收紧政策，但NZD上行受限
“新西兰第二季度零售销售量意外大幅下滑。零售销售总量环比下降0.5%（市场预期：0.2%），而第一季度为增长1.0%，主要受燃油、机动车及零部件零售拖累。”
“剔除这些波动较大的项目后，核心零售销售量环比增长0.7%，而第一季度为1.1%，表明国内需求活动仍具韧性。”
“RBNZ的下一次政策决定将于9月2日公布，届时还将发布最新的货币政策声明，市场几乎已完全计入其连续加息25个基点至2.75%。”
“未来十二个月内，掉期曲线显示将累计收紧75个基点至3.25%。鉴于通胀高于目标水平，且政策利率接近RBNZ中性区间（2.20%-4.10%）的下限，这一预期是合理的。”
“不过，NZD/USD的上行空间有限，因为该货币对的走势已经跑赢了利差所能解释的水平。”
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