原油：能源风险分化塑造前景——Commerzbank
德国商业银行的 Norman Liebke 指出，原油和欧洲天然气对中东供应风险的反应有所不同：Brent 因供应流向改道而获得支撑，而天然气则仍受制于来自卡塔尔的 LNG 供应减少以及美国货运转向亚洲。他指出，中国即将公布的工业生产数据将是评估炼厂开工率和原油加工趋势的关键。
中东紧张局势与中国数据
“本周油气价格再次上涨。Brent 原油价格上涨了 6.5%，欧洲天然气价格上涨了近 9%。中东局势仍然是能源价格的关键驱动因素，尽管伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通行规则达成协议似乎已现曙光，但仍有重大问题尚未解决。”
“市场可能仍将聚焦伊朗冲突的发展，因此对能源市场的关注也有所升温。若霍尔木兹海峡持续重新开放，油价可能会出现明显缓解，但即便如此，欧洲天然气市场的局面预计仍将维持紧张。对于基本金属而言，中国工业生产数据以及国际铜业研究组织月度报告的发布可能具有重要参考意义。”
“IEA 和 OPEC 均将今年的石油需求预测下调了每日 20 万桶。IEA 目前预计需求将下降每日 160 万桶，而 OPEC 仍预计将增加每日 58 万桶。根据 IEA 的数据，来自 OPEC+ 以外地区的石油供应将增加每日 69 万桶。”
“然而，由于海湾地区出现显著的产量损失，总供应预计将减少每日 430 万桶，这意味着今年石油市场将出现明显的供应不足。根据 IEA 的数据，第三季度的供应缺口为每日 180 万桶。这比此前预期高出每日 100 万桶。”
“将于下周一公布的中国工业生产数据尤其受到石油市场关注。这些数据将进一步揭示中国 7 月原油加工表现。毕竟，由于炼厂加工量下降带来的需求减弱，中国已在很大程度上帮助缓解了全球石油市场的压力。”
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