瑞士法郎：融资货币角色与避险地位之争——Rabobank
Rabobank高级外汇策略师Jane Foley探讨了瑞士法郎（CHF）是否会从避险货币转变为融资货币。Foley强调了瑞士国家银行（SNB）在伊朗战争期间的干预、瑞士温和的通胀以及零利率政策。Foley指出，CHF在G10货币中表现落后，并警告称，欧元区政治风险，包括法国总统大选，仍可能触发避险资金流入。
瑞郎在两种角色之间摇摆
“2026年3月，接近伊朗战争爆发之初，SNB出手干预，以阻止避险资金涌入CHF。这一举措帮助遏制了CHF汇值的飙升，而CHF一直是公认的避险货币。自那以后，其避险吸引力有所减弱。”
“自战争开始以来衡量，CHF是G10中表现第二差的货币，仅好于SEK。值得注意的是，瑞典央行和SNB目前都不担心顽固的通胀压力。”
“与许多其他G10央行相反，市场认为SNB今年几乎没有加息风险。鉴于SNB政策利率为零，这提高了CHF转向融资货币地位的可能性。然而，市场也必须权衡这样一种前景：如果市场焦虑情绪上升，CHF的多头仓位可能会激增。”
“如果BoJ在9月18日的政策会议上暗示，日本未来政策收紧的步伐将加快，市场可能会继续评估替代性融资货币。鉴于瑞士利率极低，CHF对部分投资者而言可能是一个有吸引力的替代选择，不过该货币根深蒂固的避险属性可能也会让其他投资者却步。”
“考虑到明年将迎来法国总统大选，且极右翼可能获胜，这或许会成为许多市场参与者警惕的风险。”
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