今日外匯：美國通膨高於預期，聯準會升息預期升溫，美元走強
以下是您在 9 月 15 日星期二需要了解的內容：
週二歐洲早盤，美國公債殖利率在油價飆升帶動下升至 2007 年以來新高，推動美元（USD）走強，升至接近兩週高點 99.60 。美國 8 月消費者物價指數（CPI）加速上升。火熱的 CPI 數據，緊隨週四公布的 生產者物價指數（PPI）多個分項表現強勁之後，進一步強化市場對美國升息的預期。
根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注聯準會（Fed）將於週三 9 月會議升息 25 個基點（bps）的機率超過 92%。
今日美元價格
下表顯示今日美元（USD）兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌紐元表現最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.17% | 0.21% | 0.33% | 0.05% | 0.27% | 0.36% | 0.04% | |
| EUR | -0.17% | 0.05% | 0.14% | -0.12% | 0.10% | 0.18% | -0.13% | |
| GBP | -0.21% | -0.05% | 0.08% | -0.18% | 0.05% | 0.12% | -0.18% | |
| JPY | -0.33% | -0.14% | -0.08% | -0.27% | -0.05% | 0.02% | -0.28% | |
| CAD | -0.05% | 0.12% | 0.18% | 0.27% | 0.22% | 0.30% | -0.01% | |
| AUD | -0.27% | -0.10% | -0.05% | 0.05% | -0.22% | 0.08% | -0.24% | |
| NZD | -0.36% | -0.18% | -0.12% | -0.02% | -0.30% | -0.08% | -0.30% | |
| CHF | -0.04% | 0.13% | 0.18% | 0.28% | 0.01% | 0.24% | 0.30% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自頂部列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著水平線移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。
週二，作為美國 原油 基準的西德州中質原油（WTI）上漲逾 1%，因沙烏地阿拉伯東西管線遭襲擊導致供應中斷，加上波斯灣阿拉伯國家與伊朗的預定會談延後，全球供應疑慮升溫。
伊朗總統 Masoud Pezeshkian 週一表示，德黑蘭與美國（US）談判的要求與先前的要求相同。與此同時，美國總統 Donald Trump 表示，美國願意與伊朗接觸；此前他曾多次堅稱不想與伊斯蘭共和國談判。
亞洲方面，國家統計局（NBS）週二公布的數據顯示，中國 8 月社會消費品零售總額 年增 0.4%，低於 7 月的 0.6% 增幅。該數據亦弱於市場預期的 0.8%。8 月工業生產年增 5.2%，高於前值 4.5%，也優於市場共識的 4.8%。
隨著 Warsh 將焦點自前瞻指引移開，聯準會不確定性升高
Commerzbank 分析師指出，「目前聯準會未來貨幣政策存在高度不確定性」，並提到市場定價與經濟學家預期之間出現明顯分歧。儘管「市場參與者預期將升息」，他們也指出，「受訪經濟學家傾向預期未來一年將降息」，凸顯政策路徑缺乏共識。
同時，Commerzbank 也指出，在新任聯準會主席領導下，溝通框架正出現結構性轉變。他們表示，Kevin Warsh「已否定明確前瞻指引的概念」，且其「對過去 30 年會議的分析顯示，前瞻指引中的意外變化主要驅動美元走勢」。依其看法，「若 Warsh 削弱這一傳導管道，數據公布的重要性可能上升」，而「前聯準會主席 Jay Powell 任內，在政策聲明與記者會之間經常出現的美元表現變化，未來可能較不常見」。
Lagarde 提示通膨持續且衝擊更久，語調略偏鷹派
FXS Speechtracker 評分為 6.4，高於 Lagarde 主席平均的 6.2，顯示立場略偏鷹派，主因在於其強調歐元區 3.3% 的通膨，以及當前衝擊持續時間更長的說法。她指出，中東衝突導致能源市場波動加劇，並強調歐洲央行（ECB）必須為整個歐元區而非個別國家採取行動，這進一步強化了對過早寬鬆保持審慎的立場。
她提到長天期利率上升與公共財政，以及人工智慧等技術的資金需求有關，凸顯可能使歐元區殖利率維持高位的結構性壓力。她呼籲在歐洲及法國層面簡化行政監管，反映出偏向成長的供給面政策取向；但整體而言，焦點仍放在高於目標的通膨與衝擊的持續性上，使風險平衡仍偏向對歐元作出鷹派解讀。
EUR/USD 在歐洲早盤跌破 1.1550。 儘管多位歐洲央行（ECB）決策官員警告通膨存在上行風險，進而推升市場對今年可能再升息一次的預期，這一主要貨幣對仍承受賣壓。上週，ECB 如市場預期將主要政策 利率上調 25 個基點，並警告未來可能進一步升息。
GBP/USD 走弱至約 1.3470，創 8 月 7 日以來最低。儘管油價飆升，英國央行（BoE）預計將於週四維持利率不變。
根據週一的 LSEG 數據，金融市場目前定價週四升息 25 個基點的機率為 30%，高於上週初不足 10% 的水準，且幾乎已完全反映 11 月採取行動的可能性。
USD/JPY 週二歐洲早盤反彈至接近 154.85。 市場預期日本央行（BoJ）將在週五的 9 月政策會議上，把政策利率上調至 1.25%，創約 31 年來最高水準。
黃金 週二跌破 4,300 美元。在美國通膨高於預期及能源價格高企的背景下，市場大幅提高對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期，令這項貴金屬持續承壓。
利率常見問題
利率是金融機構向借款人貸款時收取的費用，同時也以利息形式支付給儲戶與存款人。利率受到基準貸款利率影響，而基準貸款利率由中央銀行（央行）根據經濟變化來設定。中央銀行通常肩負維持物價穩定的使命，在多數情況下，這意味著將核心通膨目標維持在約 2%。 若通膨低於目標，中央銀行可能下調基準貸款利率，以刺激放貸並提振經濟。若通膨大幅高於 2%，通常會促使中央銀行上調基準貸款利率，以試圖壓低通膨。
較高的利率通常有助於一國貨幣走強，因為這會使該國成為全球投資人停放資金時更具吸引力的地方。
整體而言，較高的利率會對黃金價格構成壓力，因為相較於投資於生息資產或將現金存入銀行，持有黃金的機會成本會因此上升。 若利率處於高位，通常也會推升美元（USD）價格，而由於黃金以美元計價，這將對黃金價格產生壓低作用。
聯邦基金利率是美國銀行之間隔夜拆借的利率。這是聯準會在 FOMC 會議上設定、經常被引用的主要政策利率。它是以區間形式設定，例如 4.75%-5.00%，不過通常被引用的是上限（在此例中為 5.00%）。 市場對未來聯邦基金利率的預期可透過 CME FedWatch 工具追蹤，而這也形塑了許多金融市場對聯準會未來貨幣政策決策的預期反應。
