黃金因美元走軟自週內低點反彈，市場對聯準會9月升息的押注降溫
- 黃金自本週新低反彈，美元走軟帶來支撐。
- 通膨降溫與非農就業數據疲弱，促使交易員下調對聯準會升息的押注。
- XAU/USD難以突破100日SMA，$4,386-$4,455區域形成關鍵阻力帶。
黃金（XAU/USD）週五反彈，此前開盤走弱並跌至本週新低$4,311。截稿時，這項貴金屬交投於$4,350附近，受美元（USD）走軟及市場對聯準會（Fed）即將升息的預期降溫所支撐。不過，金價仍低於週四觸及的兩個月高點$4,449。
本週公布的美國消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）顯示，通膨壓力正逐步緩解。與此同時，7月非農就業人數（NFP）低於預期，加上前兩個月數據遭大幅下修，使近期勞動市場的強勁表現受到質疑。
美國經濟數據轉弱，推動短天期美國公債殖利率大幅下滑，並使美元指數（DXY）持續受壓於100下方，因交易員削減對9月聯準會升息的押注。市場焦點現轉向週五稍晚將公布的美國零售銷售與密西根大學消費者信心初值。
MUFG分析師指出：「近幾個月民間就業與薪資成長放緩，加上自美伊衝突爆發以來，能源價格上漲傳導至核心通膨的證據有限，這讓聯準會更有空間維持利率不變。」
根據CME FedWatch Tool，交易員目前預計聯準會在9月維持借貸成本不變的機率約為70%。
這為這種無孳息金屬帶來短期支撐背景，但通膨前景遠未塵埃落定。通膨仍高於聯準會2%的目標，而能源衝擊的影響也尚未完全消退。由於荷姆茲海峽重啟通行的不確定性持續拖延，油價仍維持高檔。
較長天期的美國公債殖利率也仍處高位，若通膨再度升溫，未來進一步升息仍不能排除。這應會使買盤對追高黃金保持謹慎。
技術分析：XAU/USD難以突破100日SMA
XAU/USD仍接近近期高點，但難以有效突破位於$4,386的100日簡單移動平均線（SMA）。金價也穩守在20日SMA之上，該均線同時構成位於$4,173的布林通道中軌。
日線圖上的相對強弱指數（RSI）約為62，而位於正值區間的移動平均收斂／發散指標（MACD）顯示，看漲動能仍足以挑戰上方阻力。
上行方面，100日SMA所在的$4,386與布林通道上軌$4,455之間形成強勁阻力區。若能持續突破該區域，可能帶來新的看漲動能。
下行方面，初步支撐位見於布林通道中軌約$4,173，其後是具心理意義的$4,000關卡。若跌勢加深，將下探布林通道下軌附近的$3,891。
（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備配置並買入黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，2022年各國央行共增持1,136公噸黃金，價值約700億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，讓投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為一種無收益資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金是以美元計價（XAU/USD）。美元強勢通常會抑制金價，而美元走弱則可能推升金價。
