黃金在大幅上漲後於三個月高點附近暫歇
- 黃金在亞洲交易時段創下三個月新高後回落。
- 美國公債回購重燃美元貶值敘事，並支撐市場對黃金的需求。
- XAU/USD在50日、100日與200日SMA上方維持強勁看漲傾向。
黃金（XAU/USD）週二走低，此前在亞洲時段稍早創下三個月新高4,697美元。交易員似乎在近期漲勢後進行部分獲利了結，該波漲勢已將相對強弱指數（RSI）推入超買區間。截稿時，XAU/USD交投於4,640美元附近，盤中一度觸及4,618美元低點。
美元（USD）小幅回升也限制了這種以美元計價金屬的需求。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於99附近，此前上週跌至98.56，為5月14日以來最低水準。
然而，由於短期總體經濟面與技術面格局仍持續有利於黃金買方，下行空間可能仍然有限。根據TD Securities，貴金屬板塊正從美國債市的發展中獲得強力支撐。該機構指出，市場正在回應美國財政部長Scott Bessent本週的干預措施，這可能使「美國財政部在9月9日至11月4日期間的買入力度增加逾一倍至80億美元，因為當局正努力壓制長天期殖利率。」
策略師認為，這波加碼買盤「已點燃黃金與白銀的漲勢」，同時「市場對美國財政狀況的憂慮再次喚起美元貶值敘事，進而激勵黃金多頭。」
上週，黃金支持的交易所交易基金需求也有所增強。世界黃金協會（WGC）數據顯示，全球黃金ETF吸引了35.2億美元的淨流入，相當於23.6公噸。今年以來的累計流入目前達213.4億美元，或116.1公噸，其中以亞洲與歐洲的強勁需求為主。
在美國經濟數據清淡之際，中東局勢消息仍是市場關注焦點，進一步加劇波動。伊朗財政部長Ali Madanizadeh週一向國營媒體表示，德黑蘭已「完全準備好」應對美國制裁。他發表此番言論之前，美國財政部啟動了「Operation Economic Outcast」，這是一項更廣泛的制裁行動，旨在切斷對伊朗政府的金融支持。
油價對最新進展反應不大。西德州中級原油（WTI）交投低於近期高點，截稿時當日下跌近3.5%。然而，價格仍明顯高於戰前水準，使能源驅動的通膨風險持續存在，並為聯準會（Fed）的利率路徑增添不確定性。
展望後市，交易員正等待週三公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數，以及聯準會主席Kevin Warsh週五在Jackson Hole研討會上的演說。
技術分析：XAU/USD挑戰4,700美元，整體看漲結構完好
從日線圖來看，XAU/USD維持穩固的看漲傾向，價格持續遠高於大致聚集在4,185美元至4,520美元之間的50日、100日與200日簡單移動平均線（SMA）。
這種底層SMA呈階梯式排列的格局，顯示上升趨勢已相當穩固；同時，相對強弱指數（14）接近71，反映超買狀態，而移動平均收斂背離指標（MACD）仍明顯處於正值區，暗示看漲動能依然強勁，但隨著金價逼近上方供給區，漲勢可能已有些延伸。
上行方面，初步阻力位出現在4,700美元附近的水平障礙，若買方延續漲勢，下一道壓力可看向4,850美元。下行方面，近期支撐位於4,520美元附近的200日SMA，其後是約4,379美元的100日SMA與接近4,186美元的50日SMA；若出現更深度的修正，則可能在4,000美元附近的水平底部遇到更強勁的買盤支撐。
（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備配置並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力可信度的來源。根據世界黃金協會數據，2022年各國央行共增持1,136公噸黃金，價值約700億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的央行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的憂慮，可能因其避險屬性而迅速推升金價。由於黃金是不孳息資產，因此在利率較低時通常會上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元通常會抑制金價，而疲弱美元則可能推升黃金價格。
