隨著美國公債殖利率飆升、市場對聯準會升息的押注升溫，黃金跌破 4,400 美元走弱

• 黃金在上週自逾三個月高點反轉後，週二進一步下滑。
• 聯準會鷹派預期與美國公債殖利率上升，持續令這項貴金屬承壓。
• 隨著動能轉向賣方，XAU/USD 測試關鍵支撐區。

黃金（XAU/USD）延續自上週觸及的逾三個月高點以來的回檔走勢，並於週二跌至兩週新低。市場對聯準會（Fed）升息的預期升溫，以及中東地區再度緊張，仍是推動此波最新跌勢的主要因素。截稿時，XAU/USD 交投於約 $4,376，當日下跌約 1.60%。

在聯準會主席 Kevin Warsh 於 Jackson Hole Symposium 上就通膨發表強硬言論後，市場對升息的押注明顯重回檯面。交易員目前認為，央行最快可能在本月上調借貸成本；CME FedWatch Tool 顯示，9 月 15-16 日會議升息的機率約為 65%，高於一週前約 40% 的水準。

這波鷹派重新定價幫助美元（USD）收復近期部分跌幅，同時美國公債殖利率也恢復升勢。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）報約 99.59，接近上週五觸及的兩週高點 99.72。與此同時，基準 10 年期美國公債殖利率升至約 4.80%，創 2025 年 1 月以來最高水準。

美元走強使以美元計價的黃金對海外買家而言變得更昂貴，而美國公債殖利率上升則提高了持有這種不孳息金屬的機會成本。

與此同時，油價上漲正在加劇市場對通膨的擔憂，並強化全球各大中央銀行可能需要維持緊縮貨幣政策的預期。在荷莫茲海峽周邊局勢最新升溫後，西德州中質原油（WTI）連續第二個交易日上漲。

英國海事貿易行動辦公室（UKMTO）週二表示，美國與伊朗於週末一個月來首次互相發動打擊，另有一艘油輪在駛離該海峽時遭三枚不明投射物擊中。

一般而言，通膨與地緣政治憂慮會支撐黃金。然而，目前市場正透過利率管道作出反應，而當利率與美國公債殖利率上升時，這種金屬往往表現不佳。

因此，賣方短期內可能仍將占據上風，不過即將公布的美國經濟數據與中東局勢發展，可能引發新一輪波動。

週二的美國經濟日曆將包括 8 月 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）與 7 月 JOLTS 職位空缺數據。隨後，市場焦點將轉向週三的 ADP 就業變動報告，以及週五備受關注的非農就業報告。

技術分析：XAU/USD 延續跌勢，關注 $4,350 附近支撐

從日線圖來看，XAU/USD 跌破 200 日 SMA 後延續下行，目前正測試位於 $4,365 附近的 100 日 SMA；該水準也與 $4,350 的 50% Fibonacci 回撤位大致重合，形成關鍵支撐區。若日線收盤跌破此一密集區，將使短線偏向轉為看跌，並打開下探 $4,267 附近 61.8% 回撤位的空間。

相對強弱指數（RSI）報 49，接近中線，顯示多空條件大致平衡；而移動平均收斂背離指標（MACD）處於負值區域，暗示近期回檔後看漲動能正在減弱。

下行方面，若跌破 $4,350-$4,365 支撐區，將打開通往 $4,267（61.8% 回撤位）的大門，接著看向 $4,149（78.6% 回撤位）以及前一輪週期低點附近的 $4,000。

上行方面，初步阻力位於 $4,432（38.2% 回撤位），更強阻力則在 $4,530（200 日 SMA）與 $4,534（23.6% 回撤位）附近。若持續突破此區，將為上探 $4,700 區域鋪路。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）