印度盧比在聯準會政策公布前維持近期跌勢

• 由於美國公債殖利率走高，印度盧比兌美元走弱。
• 投資人預期，聯準會即使在稍晚升息後，仍將持續其升息循環。
• 印度通膨上升，促使市場提高對 RBI 升息的預期。

印度盧比（INR）在週三開盤時段延續兌美元（USD）逾一週的跌勢。由於市場在聯準會（Fed）將於 GMT 18:00 公布貨幣政策決議前，受到美國公債殖利率上升影響，印度貨幣持續承壓，USD/INR 於約 96.00 附近穩健交投，接近七週高點。

截至撰稿時，10 年期美國公債殖利率下跌 0.35% 至接近 4.98%，但仍接近週二創下的 19 年高點 5.04%。

儘管印度儲備銀行（RBI）透過即期與無本金交割遠期（NDF）市場進行干預，印度盧比仍難以收復失地。根據路透報導，印度央行可能正在賣出美元以支撐本國貨幣。

是什麼推動美國公債走高

由於市場因通膨升高而計入聯準會更大幅度的緊縮預期，美國政府的借貸成本已明顯加速上升 。

德意志銀行策略師表示，隨著市場重新評估政策路徑，投資人正在反映未來數月展開完整升息循環的可能性上升。德意志銀行進一步指出，從更長天期的殖利率曲線來看，「截至 2027 年 6 月會議，市場目前已計入 90 個基點的升息幅度，凸顯市場對聯準會進一步緊縮的預期已更加穩固。」

聯準會政策會議有何看點

聯準會幾乎確定將在本次政策會議上升息 25 個基點（bps），把利率從連續五次按兵不動後上調至 3.75%-4.00%。CME FedWatch 工具顯示，聯準會在今日稍晚政策會議上升息的機率為 92.5%。

聯準會主席 Kevin Warsh 將能在不受任何政治壓力下作出鷹派決策，因為美國總統 Donald Trump 最近的言論顯示，他已接受較高利率的現實。

據《Business Standard》報導，美國總統 Trump 週末在愛爾蘭公開賽高爾夫球錦標賽期間向記者表示，他不知道聯準會決策官員本週會議是否會升息。但他強調，無論聯準會的數據如何反映通膨與經濟情況，美國「都應該支付全球最低的利率」。

投資人將密切關注貨幣政策聲明以及主席 Kevin Warsh 的記者會，以獲取有關通膨與經濟前景的新線索。預計 Warsh 將維持「不提供前瞻指引的政策」。

隨著通膨壓力擴大，市場認為 RBI 正逐步走向小型升息循環

法國興業銀行（Societe Generale）表示，近期「服務業通膨回升從貨幣政策角度來看尤其重要」，這凸顯價格壓力正逐漸超越波動較大的食品項目，變得更加根深蒂固。該行指出，「整體通膨已連續第三個月高於中位目標，而核心通膨也開始走強，市場可忽視食品帶動價格壓力的空間正逐漸縮小。」在此背景下，法國興業銀行重申，「我們仍認為 RBI 將啟動一輪小型升息循環，在 10 月會議宣布升息 25 個基點，並於 12 月與 2 月會議各再升息一次，幅度相同。」該行補充稱，「雖然這並非我們的基準情境，但我們也不排除升息 50 個基點的可能性」，並強調若通膨動態進一步惡化，政策回應可能更為強硬。

USD/INR 技術分析

在日線圖上，USD/INR 報 95.93。該貨幣對在短線上維持看漲偏向，因其反彈延續並站上 20 日指數移動平均線（EMA）95.37，顯示買方在近期回調後重新掌握主導權。

相對強弱指數（RSI）報 63.2，處於看漲區域，但尚未進入超買，暗示上行動能仍具建設性，且尚未顯示出衰竭訊號。

下檔方面，初步支撐位見於 20 日 EMA 附近的 95.37，若該貨幣對回落修正，逢低買盤興趣可能在此重新浮現。上檔方面，該貨幣對目標是重新測試接近 97.00 的歷史高點

（本文的技術分析內容是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）