從來沒有人因為英鎊的鷹派立場而買進英鎊

• GBP/USD持穩於1.3550附近，較8月高點低逾1美分。
• 英國央行利率維持在3.75%，九位委員中有三位投票支持升息。
• 9月Fed升息定價接近65%，高於週四約35%的水準。

GBP/USD週一交投於1.3550附近，當日小幅走高，此前三個交易日連續下跌，使該貨幣對自略低於1.3700的六個月高點回落逾1美分。價格目前仍明顯高於略低於1.3500的50日指數移動平均線（EMA），以及接近1.3400的200日均線。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已自90上方回落，目前讀數接近82。

跌勢止步於清淡日程，而非買盤進場

週一英國沒有任何消息，美國也沒有預定公布事項，因此該貨幣對也確實沒有太大動作，波動區間僅35點，且只有在賣方力道耗盡之處才出現買盤。這點值得與真正的反轉區分開來。一種貨幣在沒有催化因素的日子裡停止下跌，與其說是找到支撐，不如說是剛好碰上了事件真空。

週一真正發生的事情是在波斯灣上演。美軍週日打擊了拉拉克島上的伊朗火箭發射器，德黑蘭則回擊駐約旦的美軍基地，原油上漲逾2%，較長天期美國公債殖利率也隨之走高。對英鎊而言，這屬於次級影響因素，但對一個7月消費者物價指數（CPI）通膨已達2.9%的國家來說，這並不是好消息。

三位異議者，卻未帶來實質效果

英國央行（BoE）於7月30日以六比三的投票結果將利率維持在3.75%，其中三位委員傾向升至4.00%，鷹派陣營增加了一人。隨附的核心預測顯示，通膨將在第四季於約3.2%見頂。從表面上看，這是一個偏鷹的設定，且確實存在一個活躍的少數派。但這也是11月之前最後一次完整預測會議，因此9月會議召開時，這個少數派將沒有新的預測可作為依據。

這一立場已經存在一個月，而9月17日的會議仍被市場定價為按兵不動。英鎊8月的漲勢並非建立在這些因素之上。當時美元本身缺乏明確敘事，英鎊才得以上漲；而美元一旦有了自己的主線，走勢便立刻反轉，這也說明究竟是哪一邊在主導這個貨幣對。

今年夏天的大部分時間裡，英鎊更像是一名被打扮成鷹派的乘客，而只要美元自己有話要說，這套裝扮就會立刻被卸下。三張異議票是真實存在的，其背後的通膨問題也確實存在，但自春季以來，這兩者都不是推動該貨幣對邊際定價的主要因素。

美元這一波走勢在一個下午內完成

上週五Fed主席在Jackson Hole的主題演講，在沒有任何新數據支撐的情況下，重塑了市場對9月會議的預期。綜合期貨機率顯示，9月16日決議升息的機率目前接近65%，10月為92%，12月則幾乎在升息一次與兩次之間五五波。7月29日的投票結果本就已是九比三，三位異議者主張升息，因此委員會其實並不缺票，缺的只是政策表述框架。

如今兩種貨幣背後都有一個三票的鷹派少數派。但只有其中一個，對應的是市場預期將有所行動的會議。英鎊的異議者已有一個月時間被市場消化，卻未讓9月預期移動分毫；相較之下，美元方面在主席表態支持後，一個下午內就推動機率上升約30個百分點。拉低該貨幣對的，正是這種不對稱，而不是財政前景，也不是通膨差距。

週二完全屬於另一種貨幣

英國方面在週四貨幣政策報告聽證會之前都不會有新消息，屆時委員會將回答問題，而非宣讀聲明；接著是週五GMT 08:50總裁發表談話，距離8月非農就業數據公布不到四小時。英鎊只有一天時間可以主導走勢，之後便會立刻把主導權交還出去。

美國方面的數據日程將於週二GMT 14:00重啟，屆時將公布供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI），市場預期為55.2，前值為55.6；支付價格指數預期為72，前值為71.1；以及職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）職缺數，預期為730萬。週三將公布民間就業人數，預期為4.7萬；週四有初領失業救濟金人數與ISM服務業指數；週五則將公布非農就業人數，市場預期增加5.8萬，前值為減少2.3萬，失業率預期為4.1%，平均時薪月增率預期為0.3%。

關鍵價位

阻力：1.3600是該貨幣對失守的水準，也是首道反彈關卡；其上方是略低於1.3700的8月高點，若突破則進一步看向1.3750。

支撐：1.3500是關鍵支撐平台，其下方緊貼50日EMA，這使得有效跌破整數關卡後的反彈修復成本較高。跌破這一區域後，下一個關注水準為1.3450，以及接近1.3400的200日均線。

偏向：看跌。較低的高點、從90上方回落的震盪指標，以及在週四之前所有預定催化因素都偏向美元的一週，均指向同一方向，而1.3500是最明顯的目標位。若日線收於1.3600上方，則此看法失效。

GBP/USD日線圖