«أي شيء آخر من المرجح أن يضع الين الياباني تحت ضغط كبير»: Commerzbank حول سبب وجوب رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة

يحافظ الين الياباني (JPY) على تداوله ضمن نطاق ضيق مقابل الدولار الأمريكي (USD) عند نحو 159.35، لكن الضغوط تتزايد عقب تسارع بيانات التضخم في طوكيو. ومع وصول مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في طوكيو إلى 1.9% في أغسطس وبلوغ مكاسب أسعار قطاع الخدمات أعلى مستوياتها تقريبًا في عام، ارتفعت رهانات السوق على قيام بنك اليابان (BoJ) برفع أسعار الفائدة في سبتمبر. 

وفي حين تشير المؤشرات الفنية إلى تحرك عرضي على المدى القصير، يحذر اقتصاديون من أن أي تأخير من جانب بنك اليابان في تشديد السياسة قد يهدد بعودة الضغوط الهبوطية على الين الياباني.

تسارع التضخم في طوكيو يعزز مبررات رفع بنك اليابان للفائدة في سبتمبر

ووفقًا لـ Commerzbank، تؤكد مقاييس التضخم في طوكيو أن ضغوط الأسعار في اليابان قد بلغت بثبات هدف البنك المركزي البالغ 2%، لا سيما عبر الفئات الأساسية في قطاع الخدمات. ومع تموضع سعر الفائدة الحالي لبنك اليابان عند الحد الأدنى من نطاقه المحايد، فإن عدم رفع الفائدة في سبتمبر من شأنه أن يهدد استقرار JPY.

لم يعد هناك ما يقف في طريق بنك اليابان بعد الآن (...) ولا يزال قدر من عدم اليقين قائمًا. ومع ذلك، تشير الدلائل بوضوح إلى رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. وأي سيناريو آخر من المرجح أن يضع JPY تحت ضغط كبير.

الزخم الفني يحصر USD/JPY داخل قناة واسعة بين 157.90 و159.80

يرى محللون لدى UOB أن USD/JPY لا يزال عالقًا بقوة ضمن المعايير الفنية القائمة. وعلى الرغم من الارتفاع الطفيف في الزخم الصعودي، فإن حركة السعر تعكس حالة من التماسك بدلًا من بداية اتجاه واضح.

على الرغم من حدوث زيادة طفيفة في الزخم الصعودي، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى نطاق أعلى عند 159.15-159.65 بدلًا من استمرار التقدم (...) وكان أحدث تقييم لنا هو أن USD من المرجح أن يتداول ضمن نطاق بين 157.90 و159.80. وما زلنا نتمسك بالرؤية نفسها في الوقت الحالي.

هل سيرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر؟

استنادًا إلى الرؤية المشتركة للمؤسستين، يجد USD/JPY نفسه عالقًا بين قيود النطاق الفني على المدى القريب وتصاعد الضغوط الأساسية الداعمة لرفع الفائدة. وبينما تتوقع UOB أن يظل زوج العملات محصورًا ضمن نطاق 157.90 إلى 159.80 خلال الأسابيع المقبلة، تؤكد Commerzbank أن المسار النهائي يعتمد على اجتماع بنك اليابان في سبتمبر، حيث إن الإخفاق في تنفيذ رفع الفائدة المسعّر بالفعل قد يؤدي إلى هبوط حاد في قيمة الين.

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)