يبقى الدولار الأسترالي تحت الضغط؛ ويبدو أن الاتجاه الهبوطي محدود مع تأثير المخاوف المالية على الين

• يتراجع زوج AUD/JPY يوم الخميس، متوقفًا عن تعافيه الجيد نسبيًا مؤخرًا من أدنى مستوى له في عدة أشهر.
• تدفع الرهانات على أن RBA سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير إلى جني الأرباح على AUD وتضغط على هذا الزوج التقاطعي.
• وتقوض المخاوف المالية في اليابان JPY وتحد من الخسائر وسط الفجوة الواسعة في أسعار الفائدة بين BoJ وRBA.

يجذب زوج AUD/JPY بعض البائعين يوم الخميس، منهياً سلسلة مكاسب استمرت يومين وموقفًا حركة الارتداد القوية التي شهدها هذا الأسبوع من أدنى مستوى له منذ أواخر مارس. وتتراجع الأسعار الفورية مجددًا إلى مستوى 111.00 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية وسط ضعف واسع النطاق في الدولار الأسترالي (AUD)، رغم أن احتمالات المزيد من الهبوط تبدو محدودة.

وينخفض الدولار الأسترالي (AUD) مع دفع القوة المتواضعة للدولار الأمريكي (USD) إلى بعض جني الأرباح عقب الارتفاع الأخير إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع. وإلى جانب ذلك، تسهم التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسيُبقي الوضع القائم الأسبوع المقبل في ضعف أداء AUD، ما يفرض بعض الضغوط الهبوطية على زوج AUD/JPY.

ويرى محللون في Standard Chartered أن «السيناريو الأساسي لدينا لا يزال يتمثل في أن RBA قد انتهى من رفع أسعار الفائدة في المستقبل المنظور»، بما يعكس وجهة نظرهم بأن الموقف الحالي للسياسة النقدية يُرجح أنه مقيد بما يكفي في الوقت الراهن. ومع ذلك، يحذرون من أن توازن المخاطر ليس أحادي الجانب بالكامل، مشيرين إلى أن «المخاطر التي تهدد رؤيتنا تميل نحو رفع آخر للفائدة من RBA في الربع الرابع، إذا ظل البنك المركزي غير مقتنع بأن الطلب يتباطأ بالقدر الكافي لاحتواء ضغوط الأسعار الأساسية».

ويبدو أن التراجع خلال اليوم لم يتأثر ببيانات الميزان التجاري الأسترالي الإيجابية، التي أظهرت فائضًا قدره 1,929 مليون دولار أسترالي في يونيو، مقارنة بعجز بلغ 1,100 مليون دولار أسترالي. ومع ذلك، فإن ضعف الين الياباني (JPY) قد يحد من خسائر أعمق لزوج AUD/JPY. كما أن رد فعل السوق العنيف على التدخل الأمريكي-الياباني المشترك الأسبوع الماضي يتلاشى وسط مخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان.

وأيد الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان (LDP) مقترحًا لخفض ضريبة استهلاك الغذاء من 8% إلى 1% لمدة عامين بدءًا من أبريل 2027. وعلاوة على ذلك، اقترحت الحكومة تحويلات نقدية بنحو 600 مليار ين سنويًا تستهدف الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط كجزء من حزمة إغاثة. ومع ذلك، يظل غياب آلية تمويل واضحة مصدر قلق رئيسيًا، ما يضغط على JPY.

وعلاوة على ذلك، تظل تكاليف الاقتراض في اليابان منخفضة للغاية مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك أستراليا، رغم رفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة في يونيو إلى 1%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995. وهذا يُبقي ما يُعرف بتداولات الكاري تريد على JPY قائمًا، الأمر الذي يجعل من الحكمة انتظار موجة بيع قوية ومؤكدة قبل تأكيد أن التعافي الأخير لزوج AUD/JPY قد فقد زخمه.