يتراجع الدولار الأسترالي مع تعزز الدولار الأمريكي وسط حالة من عدم اليقين بشأن توقعات الاحتياطي الفيدرالي
- يتراجع AUD/USD مع بقاء الأسواق منقسمة بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر قبيل صدور بيانات التضخم الحاسمة.
- على الرغم من ارتفاع أسعار النفط، تراجعت احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر من 52% إلى نحو 48%.
- يحذر كل من MUFG وWestpac من أن مخاطر الطاقة قد تدفع RBA إلى رفع الفائدة، بينما يتوقع NAB تثبيت الأسعار حتى تخفيضات منتصف 2027.
يتراجع AUD/USD بعد تسجيله مكاسب متواضعة في اليوم السابق، ليتداول قرب 0.7060 خلال الساعات الآسيوية من يوم الأربعاء. ويفقد الزوج زخمه مع ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) قبيل صدور تقرير تضخم بالغ الأهمية. ويراقب المتداولون هذه القراءة المرتقبة عن كثب، إذ من المتوقع أن تلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل قرار Federal Reserve (Fed) المقبل بشأن أسعار الفائدة.
لا تزال توقعات السوق منقسمة بشأن مسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي بعد قراره الإبقاء على الأسعار دون تغيير في يوليو. وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط الخام عزز الحجج المؤيدة لموقف سياسي أكثر تشددًا، فقد تراجعت احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بشكل طفيف إلى نحو 48% وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفاضًا من 52% في اليوم السابق.
يتلقى الدولار الأمريكي دعمًا من حالة عدم اليقين الجيوسياسي المحيطة باحتمال التوصل إلى اتفاق دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران. وقد تحسنت معنويات السوق لفترة وجيزة بعد أن أشار وزير الدفاع الباكستاني إلى أن واشنطن وطهران تقتربان من اتفاق بشأن مضيق هرمز، إلى جانب تقارير أفادت بأن المفاوضات الموازية بين إيران وعُمان وصلت إلى مرحلة متقدمة. ومع ذلك، أصر الرئيس الأمريكي Donald Trump على أن تدفع طهران تعويضات لضحايا الهجمات المرتبطة بالجمهورية الإسلامية، ما أعاد الحذر إلى الأسواق.
أبقى Reserve Bank of Australia (RBA) بالإجماع سعر الفائدة النقدي عند 4.35% في أغسطس، لكن كبار المتنبئين انقسموا بشأن التوقعات. ويحذر MUFG من أن الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة، المدفوع بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران وإغلاق مضيق هرمز، يهدد بصدمة تضخمية عالمية، ما قد يجبر RBA على رفع الفائدة في وقت مبكر قد يكون سبتمبر. ويصف Westpac القرار بأنه "تثبيت يميل إلى التشدد"، معتبرًا أن ضعف البيانات المحلية قلّص الميل الصريح نحو مزيد من التشديد، رغم أن تصاعد مخاطر الطاقة يبقي احتمال رفع الفائدة في أواخر العام قائمًا. وعلى النقيض، يرى NAB أن الأوضاع مقيدة بما يكفي، متوقعًا نموًا مستقرًا وتثبيتًا حتى عام 2026 قبل تخفيضات في منتصف 2027.
تشديد RBA يضغط مع تباطؤ زخم البيانات الأسترالية
يسلط وي خون تشونغ من BNY الضوء على أن الخلفية المحلية أصبحت أكثر تحديًا، مع "تشدد الأوضاع المالية، وتباطؤ إنفاق المستهلكين تدريجيًا، وتراجع زخم الإسكان، وتخفف أوضاع سوق العمل بدرجة أكبر قليلًا من المتوقع". وفي ظل هذه النبرة الأضعف في النشاط، يشير تشونغ إلى أن RBA لا يزال يصف السياسة بأنها مقيدة إلى حد ما، ويتوقع عودة التضخم إلى منتصف النطاق المستهدف فقط بحلول أواخر 2027، ما يعزز النظرة الحذرة تجاه الدولار الأسترالي وAUD/USD.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأسترالي
أحد أهم العوامل المؤثرة في الدولار الأسترالي (AUD) هو مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده Reserve Bank of Australia (RBA). وبما أن أستراليا دولة غنية بالموارد، فإن عاملًا رئيسيًا آخر هو سعر أكبر صادراتها، وهو خام الحديد. كما تُعد صحة الاقتصاد الصيني، الشريك التجاري الأكبر لأستراليا، عاملًا مؤثرًا، إلى جانب التضخم في أستراليا ومعدل نموها والميزان التجاري. كما أن معنويات السوق — سواء كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — تُعد أيضًا عاملًا مؤثرًا، حيث يكون الإقبال على المخاطرة إيجابيًا بالنسبة إلى AUD.
يؤثر Reserve Bank of Australia (RBA) في الدولار الأسترالي (AUD) من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك الأسترالية أن تقرض بها بعضها بعضًا. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ RBA في الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2-3% من خلال تعديل أسعار الفائدة صعودًا أو هبوطًا. وتدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى AUD، بينما يحدث العكس مع الأسعار المنخفضة نسبيًا. كما يمكن لـ RBA استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبيًا بالنسبة إلى AUD والثاني إيجابيًا له.
تُعد الصين أكبر شريك تجاري لأستراليا، لذا فإن صحة الاقتصاد الصيني تؤثر بشكل كبير في قيمة الدولار الأسترالي (AUD). فعندما يكون الاقتصاد الصيني في وضع جيد، يشتري المزيد من المواد الخام والسلع والخدمات من أستراليا، ما يرفع الطلب على AUD ويدفع قيمته إلى الارتفاع. ويحدث العكس عندما لا ينمو الاقتصاد الصيني بالسرعة المتوقعة. ولذلك، فإن المفاجآت الإيجابية أو السلبية في بيانات النمو الصينية غالبًا ما يكون لها تأثير مباشر في الدولار الأسترالي وأزواجه.
يُعد خام الحديد أكبر صادرات أستراليا، إذ تبلغ قيمته 118 مليار دولار سنويًا وفقًا لبيانات عام 2021، وتُعد الصين وجهته الرئيسية. ولذلك، يمكن أن يكون سعر خام الحديد محركًا للدولار الأسترالي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر خام الحديد، فإن AUD يرتفع أيضًا، مع زيادة الطلب الإجمالي على العملة. ويحدث العكس إذا انخفض سعر خام الحديد. كما أن ارتفاع أسعار خام الحديد يميل أيضًا إلى زيادة احتمالية تحقيق أستراليا ميزانًا تجاريًا إيجابيًا، وهو ما يُعد إيجابيًا أيضًا بالنسبة إلى AUD.
يُعد الميزان التجاري، وهو الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تدفعه مقابل وارداتها، عاملًا آخر يمكن أن يؤثر في قيمة الدولار الأسترالي. فإذا كانت أستراليا تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها ستكتسب قيمة نتيجة مباشرة لفائض الطلب الناشئ عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء صادراتها مقارنة بما تنفقه على شراء الواردات. ولذلك، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز AUD، بينما يكون التأثير معاكسًا إذا كان الميزان التجاري سلبيًا.
