يواجه الدولار الأسترالي صعوبة في اكتساب الزخم رغم متانة بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني

• تباطأ متوسط مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المشذّب الشهري في أستراليا إلى 0.2%، مما يشير إلى انحسار ضغوط التضخم الأساسية.
• ارتفع مؤشر RatingDog لمديري المشتريات في قطاع التصنيع في الصين إلى 52.1، وبلغ مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات 51.6 في سبتمبر، مما يشير إلى نمو اقتصادي مستقر.
• فشلت قوة بيانات قطاع الخدمات ومؤشرات مديري المشتريات للقطاع الخاص في الصين في تقديم دعم ملموس للدولار الأسترالي.

يوسّع زوج AUD/USD خسائره لليوم الثالث على التوالي، متداولًا قرب 0.6970 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ولا يزال زوج العملات تحت الضغط، محتفظًا بخسائره مع بقاء الدولار الأسترالي (AUD) ضعيفًا عقب موجة من صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية من كل من أستراليا وأكبر شريك تجاري لها، الصين.

تسارع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا إلى 4.0% على أساس سنوي في أغسطس كما كان متوقعًا، مرتفعًا من 3.5% في يوليو، في حين تباطأ معدل التضخم الشهري إلى 0.4%. ومع ذلك، جاء متوسط مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المشذّب أضعف قليلًا من المتوقع؛ فبينما استقر عند 3.6% على أساس سنوي، تباطأت القراءة الشهرية المشذّبة إلى 0.2%، لتأتي دون التوقعات البالغة 0.3% بقليل.

وفي الصين، أشارت مسوح قطاعي التصنيع وغير التصنيع إلى توسع النشاط التجاري في سبتمبر. وأظهرت البيانات الرسمية الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عودة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى منطقة التوسع عند 50.1، بما يتماشى مع توقعات السوق، متعافيًا من قراءة أغسطس البالغة 49.8. كما سجل مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي الصادر عن NBS تحسنًا ملحوظًا، إذ ارتفع إلى 50.2 من 49.0 في أغسطس، متجاوزًا بسهولة توقعات السوق البالغة 49.3.

وعكست قراءات القطاع الخاص الاقتصادية زخمًا مماثلًا عبر الصناعات الصينية. فقد ارتفع مؤشر RatingDog لمديري المشتريات في قطاع التصنيع إلى 52.1 في سبتمبر، متفوقًا على القراءة السابقة البالغة 51.5 وعلى تقديرات الإجماع عند 51.6. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الصين إلى 51.6، متجاوزًا كلًا من قراءة الشهر السابق البالغة 51.4 والتوقعات عند 51.1، بما يشير إلى تحسن مستقر عبر الاقتصاد الأوسع.

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية تدفع عوائد السندات إلى الارتفاع عبر مختلف الآجال

يسلط الاستراتيجيون في BNY Markets الضوء على أن مجمع أسعار الفائدة لا يزال تحت ضغط صعودي مع استمرار المستثمرين في تسعير مزيد من التشديد النقدي. ومع «توقع السوق ما يزيد على 75 نقطة أساس إضافية من تشديد السياسة خلال هذه الدورة»، يشيرون إلى أن «عوائد السندات عبر مختلف الآجال تواصل الارتفاع»، بما يعكس قناعة مستمرة بأن Fed لم يصل بعد إلى نهاية مسار رفع الفائدة.

Williams يخفف من حدة الإلحاح بعد رفع الفائدة لكنه يبقي Fed على موقفه المتشدد بوضوح

قدم Williams من Fed رسالة تميل إلى التشدد بشكل معتدل، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 6.4، أي أعلى قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.2، بما يشير إلى الاستمرارية أكثر من كونه تحولًا في النبرة. ويؤكد التشديد على «عدم الحاجة إلى الإلحاح» بعد رفع الفائدة في سبتمبر، إلى جانب التوجيه بأن رفعًا إضافيًا واحدًا مرجح إذا جاء الاقتصاد وفق التوقعات، على نهج يعتمد على البيانات لكنه لا يزال يعطي الأولوية لإعادة التضخم إلى 2% ومنع ترسخه. كما أن التوقعات التي تشير إلى أن التضخم لن يبلغ المستوى المستهدف إلا في 2028، إلى جانب الزخم القوي للاقتصاد الأمريكي وضغوط الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تعزز الميل إلى الإبقاء على السياسة النقدية تقييدية لفترة أطول مقارنة بالخط الأساسي المعتمد.

انخفض مؤشر FXS لمعنويات Fed بمقدار 1.43 نقطة إلى 144.29، مما يشير إلى تراجع متواضع في التشدد المتصور رغم النبرة الأعلى من الخط الأساسي في الخطاب. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من المستوى المحايد البالغ 100، يظل Fed راسخًا في منطقة التشدد حتى مع تفسير الأسواق لعبارة Williams «لا إلحاح» على أنها تليين طفيف على الهامش.